환장인

나스닥 Nasdaq : BGC Partners(BGCP), GFI group. 금융서비스 회사

• BGC Partners

- 1945년 버나드 제럴드 캔터(Bernard Gerald Cantor) B.G. Cantor and Company 설립

- 1983년 미국 정부 증권에서 전세계 스크린 중개 서비스를 최초 제공

- 1999년 상장

- 2001년 911테러로 658명 임직원 사망(본사 세계무역센터)

- 2004년 Voice brokerage business 분사결정

- 2007년 대한민국 서울 사무소 개설

- 2013년 Swap Execution Facility (SEF) 영업 개시

- 2017년 Lloyd's insurance broker. Besso Ltd. 인수

Nasdaq : BGCP (Class A), Russell 100 component

  주요업무 : 투자은행, 금융서비스, 브로커

2004년부터 2019년까지는 10% 성장률을 보이며 주가도 S&P500지수나 Russell1000지수대비 높은 상승률을 보였으나 2분기 재무상황은 이익이 -5.8%감소세로 돌아서며 주가도 하향세를 보이며 10년내 최저점인 2.84달러까지 하락하였습니다. 

20.10.20 기준 P/E 비율 55 /  EPS $0.05 / 연차배당금 $0.04

• GFI group

- 1987년 마이클 구치 설립. 미국 국채의 장외옵션 최초제공 브로커

- 2001년 FX분석 소프트웨어 회사 FENICS software Ltd 인수

- 2005년 석유제품 관련 파생상품 및 옵션계약 중개자인 Starsupply Petroleum LLC 인수

- 2008년 OTC 에너지 제품 거래 소프트웨어 제공업체 Trayport Ltd 인수

- 2010년 NYSE 상장

- 2015년 BGC partners 56% 주식매수로 상장폐지. 이후 BGC 부서로 운영

주요업무 : 금융서비스업(중개 서비스, 거래 실행, 시장 데이터, 거래 플랫폼 및 기타 소프트웨어 제품을 제공)

경쟁사 : Tullett Prebon, ICAP, Tradeweb

장외파생상품거래 기본계약서(ISDA), 신용지원부속서(CSA)

안녕하세요. 환장인입니다.

이번에는 일반투자자, 전문투자자들이 주식, 채권, 외환, 상품, 신용등을 선물이나 옵션, 스왑을 통하여 거래할 때 필요한 장외파생거래시(Over the counter contract) 체결하는 ISDA와 부속서류인 CSA에 대해 알아보도록 하겠습니다.

• International Swaps and Derivatives Association 국제스왑파생상품협회

스왑거래의 일반 기준설정을 주 목적으로 하는 스왑딜러의 세계적 협의체. 스왑거래의 표준계약서, 관련세금문제, 회계처리, 일반적 거래 관행들을 제정. 파생상품거래를 위한 ISDA마스터 계약 작성. 5개의 결정위원회에서 각 위원회는 딜러10명 비딜러 5명으로 구성.

http://www.isda.org

• 역사

1985년 창설. 처음엔 스왑만 취급하다가 광범위한 파생상품 시장까지 확대. 뉴욕 본사. 런던, 홍콩, 도쿄, 워싱턴DC, 브뤼셀, 싱가포르에 사무소. 6개 대륙 800개 회원사(국내에는 시중은행들과 증권사들이 주 회원)

• ISDA 구성

• Master agreement(표준약관) / schedule / CSA

파생상품취급 금융기관 <-> 거래상대방(수출입회사) 거래체결. 당사자간 기본거래조건 설정.

  ISDA 문서 전체는 Master agreement(표준약관)를 포함하여 전부 영문계약서로서. 사용시 기업투자자 및 일반투자자가 계약내용에 대한 정확한 이해가 부족했던 사례보여 2011년 금융투자협회에서 '장외파생상품거래 한글약정서 권고안 개정'을 통하여 금융기관과 고객간 거래 편의성 제고, 계약내용에 대한 분쟁발생 가능성 최소화 및 장외파생상품 거래의 활성화를 목표로 한글약정서를 만들었습니다. 각 은행의 상품공시실이나 금융투자협회에서 한글문서를 찾을 수 있습니다.

  추가 자료가 필요하시면 이메일 주소 남겨주시면 약정서 보내드릴 수 있도록 하겠습니다.

• CSA(Credit Support Annex) 신용지원부속서 / 신용보강부속서

손실가능성이 커질 때 당사자가 담보를 요구함으로써 신용위험을 완화할 수 있는 초기서류(보통 현금, 채권 등 설정)

ISDA Schedule part4 (f) Credit support document 항에서 CSA를 체결할 것임을 명기한 후 CSA계약서를 별도로 문서 작성. CSA paragraph 1~12번까지는 ISDA master처럼 CSA에 적용되는 일반적준칙에 대해 설명.

paragraph13(기타특약사항)은 양 당사자가 따로 적용하기로 합의한 사항 기재로 가장 중요합니다.

1) Eligible collateral 적격 담보물, 13.(b).(ii)

MTM 초과했을 경우 인정하기로 한 담보종류(예전엔 달러만 취급했었으나 원화담보로 국고채, 통안채, 예보채 등 정부보증채와 시중은행 요구불예금도 설정)

담보물의 종류와 잔존만기에 따라 담보인정비율(hair cut)을 정하며. 원화를 담보로 받을 수 있는 상한 설정도 하고. 원화담보 등급이 하락할 경우 달러담보로 교체 한다는 조건도 삽입 가능.

2) Threshold 담보제공기준금액, 13.(b).(iv)

담보제공하여야 하는 기준이 되는 mtm 상한금액.

3) Valuation and timing 가치평가&주기 13.(c)

평가주기는 일별, 특정시간 기준.

4) Hoiding and Using posted collateral 담보위탁, 담보의 활용, 13.(g)

원화채권담보 -> 증권예탁원, 외화채권담보 -> 유로클리어를 통한 질권설정 방식으로 담보의 납입/회수.

5) Distributions and interest amount 이자, 13.(h)

캐쉬담보일 경우 오버나잇 금리를 이자로 지급.

6) Governing law 준거법, 담보의 활용. 13.(o)

한국에서 통용되는 CSA준거법은 영국법, 미국법, 한국법.

영국법 담보의 납입/회수가 소유권이 이전되는 방식.

미국법, 한국법은 소유권은 이전되지 않고 질권이 설정되어 운용되는 방법.

국내법과 담보의 재활용 가능성을 감안할 경우 미국법 혹은 한국법이 유리합니다.

#금감원 파생상품 업무처리 모범기준

2011년 6월 발표한 금감원 ‘파생상품 업무처리 모범규준 8.3.담보관리의 적정성’부분에 파생거래 담보관련 모범규준이 설명

• 손실한도약정서

영문 CSA체결이 곤란한 기관에 대해서는 개별 신용보강계약서인 ‘손실한도약정서’를 체결할 수도 있게끔 만들었습니다. 본 계약서가 CSA와 다른 점은 일방 방향이라는 것이다. 즉 상대방 일방에게만 Threshold를 부여하고 금액을 초과하는 MTM이 발생할 경우 적격담보물을 납입하는 방식으로 대부분 수출입 기업들의 장외파생거래시 금융기관들과 체결하는 약정서입니다. 아래는 은행에서 취급하는 파생거래손실한도약정서(한글) 문서입니다.

긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

"미 대선까지 남은시간 2주.. 역외에서 깨진 1140원 레벨. 지킬것인가"

  안녕하세요. 환장인입니다.
밤사이 달러원 환율이 1139원까지 하락하며 역외에서 연저점을 경신하였습니다. 현재 시장을 움직이는 몇가지를 집어보자면...

1. 유럽지역 코로나 재확산에 따른 봉쇄조치
프랑스 등 일부 유럽국가는 대도시를 중심으로 통행금지를 실시 하는 등 이탈리아, 영국, 스페인도 봉쇄조치에 돌입했으며 유럽지역은 코로나 2차 대유행이 예상되고 있어 유로화 약세압력(달러강세, 원화약세)을 보일 것으로 보여집니다.

2. 중국 3분기 GDP 연율 4.9% 발표
예상치 대비는 부진했지만 코로나19 위기를 극복한 후 1분기 -6.8%, 2분기 3.2%, 3분기 4.9%로 V자 회복세를 보이며 달러위안도 6.6위안대까지 하락하며 위안화 강세압력(원화강세)을 주고 있습니다.

3. 미 2차 부양책 진행상황
주말사이 거치며 낸시 펠로시 미 하원의장이 합의 마감시점을 20일(수요일)로 제안하며 적극적인 모습을 보였으나 구체적인 성과가 나오지 못하고 대선 전에 타결될 수 있다는 기대가 약화되었습니다. 므누신 장관은 17~20일 이스라엘, 바레인, UAE 방문 중으로. 부양책 협상에 미온적인 태도를 보이고 있습니다.

4. 미 대선 진행상황
앞서 말씀드렸던 것처럼 바이든 당선시 대규모 경기부양책이 따를 것으로 보여 달러약세(원화강세)요인으로 작용할 것으로 예상되는데 시장은 이미 선반영하며 달러원 환율 하락에 힘을 보태고 있습니다. 

다만, 트럼프 대통령이 대선불복할 경우 정치적 불확실성이 높아질 가능성도 있습니다. 9월까지 미 대법원 대법관 구성이 보수5, 진보4인 상황에서 긴즈버그(진보1) 사망으로 트럼프가 대법관 인준을 서둘렀는데요. 18일 트럼프는 에이미 코닛 배럿을 지명하며 (보수6 : 진보3) 으로 만들려고 합니다. 이번주 목요일(22일) 배럿 후보자에 대한 인준표결을 상원에서 결정할 것으로 보이는데. 현재 상원은 공화당 53명, 민주당 무소속 47명으로 인준될 가능성이 높습니다.

9월말 1180원에서 1140원까지 지속적으로 하락하고 있는 현재 달러원 환율 수준은 언더슈팅 되어 있다는 느낌이 강합니다. RSI와 스토캐스틱도 과매도 구간에 진입하며 부담감이 쌓이는 중이고, 1150원을 하회한 만큼 하락추세속에서 1137~1143원 부근에서 강한 지지력이 형성될 것으로 생각하고 있습니다.

그럼, 으랏차차 힘찬 하루 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.

 "1140원 하향이탈 조짐. 믿을 곳은 외환당국뿐..."

  안녕하세요. 환장인입니다.
전주 아시아장에서 유럽, 미국발 코로나19 재확산으로 안전자산선호심리가 불거지며 달러인덱스가 93.8까지 상승하며 달러원 환율은 +4.2원 상승한 1147.4원에 최종 호가되었습니다. 

주말사이 미국은 코로나19 일확진자수가 6만명에 육박하였고 스페인, 프랑스는 비상사태를 선포하는 등 유럽 각국의 봉쇄 조치를 강화중에 있어 수백만명 유럽인 이동제한 가능성이 불거지며 유로화 하락세가 이어질 수 있어보입니다. 

다만, 전일 달러가 강세에 대한 되돌림을 보이며 약세로 움직인 점. 중국 위안화가 내수소비를 중심으로 경기회복이 뚜렸하다는 평가 속에 6.7위안을 재차 하향 돌파한 점으로 역외 달러원 환율은 1143원까지 하락하였습니다.

미 2차 부양책 관련하여서는 낸시 펠로시 미 하원의장과 므누신 재무장관이 토요일 협상 후 설정한 시한을 화요일로 밤까지 48시간으로 정하고 부양책 규모는 1.8~2.2조달러 수준으로 협상중인데. 핵심 쟁점은 양측이 대립하는 법안 부속조항의 문구(코로나19 진단검사와 추적관리 계획, 학교지원, 추가실업수당 등등) 구성에 합의를 못하고 있어 난항이 예상되어. 아시아 장에서는 수요일 영향을 미칠 것으로 보여집니다.

최근 위안화 절상이 원화 강세에 큰 영향을 미치고 있는 점을 감안할 때 주말사이 위안화 강세는 달러원 환율 하락압력을 가중시킬 수 있을 것으로 보입니다. 금일 오전 중 중국 3분기GDP, 산업생산, 소매판매 지표 발표를 앞두고 있어 추가적인 위안화 강세를 이어갈지 주목해야 할 것으로 생각됩니다.

5월이후 1210원에서 지속적으로 하락압력을 받고 있는 달러원 환율이 1140원대 진입하자 외환당국의 구두개입으로 하단 지지요인으로 작용하고 있고, 유럽, 미국 분위기가 리스크오프 강도를 결정하며 달러원 환율의 하단을 지지할 것으로 예상하고 있습니다.

그럼, 힘찬 한 주 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.

4가 독감 예방접종. 수원모자보건센터(가족보건의원) 방문 팁. 무료예방접종 대상별 시기. (+폐렴, 백일해, 대상포진, 수막구균)

안녕하세요. 환장인입니다.

올해 코로나로 인해 특히나 독감에 걸리면 안된다는 생각에 수원에 위치한 모자보건센터(지금은 이름이 인구보건복지협회 경기도지회 가족보건의원... 으로 바뀌었습니다.)를 다녀왔습니다.

2010년 부터인가 꾸준히 맞아왔던 저로서는 올해도 거를 수 없었는데요. 올해는 유독 사람이 많아. 번호표를 뽑고 기다려야 되는 상황이였습니다. 정부에서 많은 수량의 독감백신을 확보했다고 하나.. 시국이 시국인지라. 동네 병의원에서는 이미 맞을 수도 없고.. 방문한 수원모자보건센터도 하루에 제한된 인원만 맞을 수 밖에 없다니... 아침부터 서둘러 차를 끌고 40분 거리를 다녀왔습니다. 

방문 후... 다른분들도 독감예방접종을 위해 수원모자보건센터 방문시. 이런 것 알면 좋겠다 싶은 내용들이 떠올라 공유드립니다. 수원모자보건센터 이용팁, 주차문제, 추가 예방접종 가이드, 무료 예방접종 등.

Q) 보건센터 오픈시간은 어떻게 되나요?

A) 독감예방접종에 한해 8시에 번호표를 나눠줍니다. 제가 방문한 시간은 8시 4분 정도 되었는데.. 392번(11:15분 예약)으로 받았습니다...??? 8시 부터라며??? 그 전에 많은 분들이 다녀가신 것 같네요. 사전에 몇시에 오픈하는지 확인 후 오픈시간보다 30분 먼저 가서 받는 것이 좋을 듯 싶네요.

Q) 독감예방접종 하루 인원수?

A) 수원모자보건센터는 평일에는 300명. 주말에는 500명 선착순으로 번호표를 나누어준다고 합니다. 기다리는 동안에도 작년에 오셨던 분들이 많이들 다녀갔는데 안내해주시는 분이 내일 8시에 번호표 나눠주니 내일 오라고 돌려보내시더라고요.

Q) 자차이용시 주차문제는?

A) 보건센터 주차장은. 사람들 줄서는 곳으로 사용하는 관계로 폐쇄조치되었고. 주변 늦게 문 여는 상가나 골목골목에 주차해야 하는데.. 워낙 많은 사람들이 모이다 보니 여의치가 않습니다. 다행히 보건센터 바로 옆에 주차장이 하나 있습니다. '경기 주차장' 1시간에 2,000원이니. 서울 강남, 여의도 1시간 6,000원 생각해보면 굳이 헤매지 말구 주차장을 이용하시는 것이 나아보이네요.

이번 독감예방 접종에 따른 접종 순서와 시간 소요는...

1. 08:04 번호표 교부(11:15 예약, 순번 392번/500명)

2. 10:45 도착하여 번호체크 290번

3. 11:30 예방접종 예진표 수령 후 작성... 또 줄서기

4. 12:10 문진과 수납 후... 드디어 예방접종!

최종 6시간 소요. 작년은 3시간 정도였던 것 같은데... 그래도 이번 코로나19로 인해 불안함이 더 크니... 독감예방 주사라도 맞아야 이번 겨울을 잘 보낼 수 있겠지요.

작년에 보았던 뻥튀기 아저씨와 야쿠르트 아줌마를 보았지만... 코로나로 마스크를 쓰고 있는 상황이라 다들 패스 분위기 ㅠ.ㅠ 코로나 여파가 어째 서민들만 더 힘들어지는 것 같아 속상하네요.

독감예방접종에는 3가, 4가가 있는데. 모자보건센터에서는 4가(30,000원)만 하고 있습니다. 간략히 설명드리자면 3가 백신은 A형 독감 2개. B형 독감 1개 예방이되며 4가 백신은 3가 백신에 B형 독감 1개를 추가하여 A형 독감 2개. B형 독감 2개의 예방접종을 맞을 수 있는 것입니다.

또 이번에 좋았던 것 중에 하나는 '코로나19'로 인한 합병증으로 폐렴 발병에 대비하여 폐렴 예방접종도 함께 해주는데요. 가격은 위와 같이 90,000원에 함께 맞을 수 있습니다. 그 외에 전산으로 A형 간염, 백일해 등도 체크를 해주어 내가 놓치고 있는 예방접종에 대해 함께 문진을 받을 수 있으니 연령에 따른 예방접종 시기를 놓치신 분이 있다면 함께 체크해 보는 것도 좋아보입니다.

자세한 사항은 아래의 질병관리본부 문서를 참고해주세요. 로그인 후 본인 예방접종 현황도 알 수 있으니 함께 체크해보는 것도 좋겠네요.

https://nip.cdc.go.kr/irgd/index.html

대한민국 2020년 독감 무료 예방접종 대상별 시기!!! 일정 확인 잘 하세요.

1순위. 자라나는 새싹들과 씨앗을 품고 있는 임신부 

  어린이 12세 이하 9.25 ~ 12.31

  임신부 9.25 ~ 12.31

2순위. 떡잎이 보이는 싹들

  청소년 13세 ~ 18세 10.13~12.31

3순위. 어르신들

  70세 이상 10.19~12.31

  62세 ~ 69세 10.26~12.31

4순위. 19세 ~ 61세는 번듯한 직장에 다니며 직장에서 대접받고 사회활동도 왕성히 하며 4대보험에 소득세, 지방소득세 등 세세세세 다 내고 나도 4가 백신 3만원 낼 돈은 있으니까. 굳이 무료 아니여도 괜찮지요 ㅠ

마지막으로 예방접종 종류 특징들 프린터물로 받은게 있어 공유합니다.

1. 대상포진 : 면역력 저하되었을 때 신경을 공격하는 신경계 질환. 통증의 왕. 평생 1회 접종으로 예방가능.

2. 폐렴(프리베나) : 한국인 사망원인 4위. 호흡기 사망원인 1위. 면역력 약한 사람 접종 권장.

3. 백일해(Tdap) : 호흡기 염증. 심한 기침발작 유발. 폐렴, 경련, 뇌손상 등 합병증 유발.

4. 수막구균 : 세균이 혈관에 감염되어 패혈증을 동반하는 심각한 질환. 단체생활 하는사람들에게 발생. 감염시 사지절단, 청각상실, 신경손상 등 심각한 후유증 발생.

이상 수원모자보건센터(인구보건복지협회 경기지회 가족보건의원...) 다녀온 후기 남깁니다. 모두 건강하게 겨울 잘들 보내시고요. 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

"Secondary Pandemic is coming..."

전일환율 : 시 1147.0  고 1147.0 저 1141.9 종 1143.2

• 중국 PBOC 9월 신규 위안화 대출 1조 9천억위안으로 경기회복데 대한 기대감으로 위안화 강세

• 미국 부양책 합의 기대감 하락과 국내 코로나 재확산세 불구하고 위안화 강세에 연동

• 위험회피 분위기를 이어가며 1147원 개장하였으나 전일 이주열 한은총재의 "수출이상 없다"는 발언에 네고물량 유입

• 1145원을 중심으로 등락하던 달러원 환율은 오후들어 역외 달러매도와 네고물량이 유입되며 낙폭을 키워 1141원대까지 저점을 낮춤

• 코스피 -0.81%하락. 외인 210억 순매도 / 코스닥 -1.98%하락. 외인 211억 순매도

• 전일대비 -3.7원 하락마감

금일 예상 : 시 1145.0 고 1147.0 저 1144.0 종 1146.0

• 유럽과 미국에서 코로나19 확진자 급증

• 겨울철 2차 팬데믹 우려. 전세계 3800만명. 사망자 100만명 돌파

• 미국 일일 확진자 5.8만명, 인도 일일 확진자 6.3만명, 프랑스 일일 확진자 3만명

• 스페인, 프랑스 비상사태 선언 등에 따른 글로벌 2차 대유행 우려 부각

• 달러화는 글로벌 코로나 재확산과 2차 부양책 난항에 안전자산 선호심리 불러오며 달러 0.4% 상승한 93.786

• 영국-EU간 브렉시트 협상시한(10월 31일) 앞두고 영국측 무역협상 대표가 EU에 실망감을 내비추며 하락. 달러강세에 일조

• 역외 달러원 환율 +1.9원 상승한 1145.3원 최종 호가

• 글로벌 코로나2차 재유행과 미대선을 앞두고 공방을 펼치고 있는 추가부양책 이슈로 하단지지 예상

전일 주요지표

  미 10월 엠파이어스테이트 제조업지수(결과 10.5, 이전 17.0)

  미 10월 필라델피아 연은 경기전망(결과 32.3, 이전 15.0)

금일 주요지표

  한국 9월 실업률(예상 3.7%)

  유럽 9월 CPI(예상 -0.3%)

  미국 9월 소매판매, 산업생산

  미국 Fed 존 윌리엄스 총재연설

달러인덱스_2편. 연방준비제도이사회(FRB) 수정(19.02) 달러인덱스(Major, OITP, Broad, G10)

안녕하세요. 환장인입니다.

1편에서 달러인덱스의 종류에 대해 주요 6개국 통화비중 달러인덱스 G10, 무역가중 달러인덱스(Major, OITP, Broad)에 대해 알아봤는데요. 2편에서는 FRB의 달러지수 수정안에 대해 알아보고 그 용어를 익혀보려 합니다.

https://letsknowthis.tistory.com/5

주요 6개국 통화비중 달러인덱스 G10은 여전히 많이 사용 중이나 2000년 들어서며 글로벌 교역량이 증가하며 무역가중 달러인덱스도 양자간 통화를 이해하는데 상당히 중요한 지수로 사용되고 있습니다. 1998년부터 사용하던 무역가중 달러인덱스(Major, OITP, Broad)는 19년 2월부터 AFE, EME, Broad로 변경되었습니다.

19.02 변경된 지수

미국과의 상호 무역이 최소 0.5% 이상인 26개국 통화를 기준으로

Broad : 26개국 주요 교역국들의 통화에 대한 미국 달러의 외환 가치의 가중평균치

AFE(Advanced Foreign Economies) : (기존 Major 7개국 ) 주요 선진국인 통화에 대한 미국 달러의 외환가치의 가중평균치

EME(Emerging Market Economies) : (기존 OITP 19개국) 주요 신흥국인 통화에 대한 미국 달러의 외환가치의 가중평균치

19.02 지수구축 변경사항 (Changes to the index construction)

1. 서비스 추가 (Addition of services)

역사적으로 1998년 이후 2018년까지 Major, OITP 지수는 상품교역만 사용되었던데 반해, AFE와 EME는 상품과 서비스 무역도 포함

2. 비중 계산의 단순화 (Simplication of weight calculations)

기존에는 양자 간 수입비중 50%, 수출비중 25%, 수출경쟁력비중 25%로 측정하였으나 현재는 양자간 무역의 단순한 일부분으로 계산

3. 지수 통화 구성에 대한 주기적인 검토 (Periodic review of index currency composition)

가장 최근 상호 교역 수치를 기준으로 추가 및 삭제. 새로운 지수에 베트남 추가, 베네수엘라 제거

4. 인덱스 이름 변경 (Renaming of indexes)

Major는 AFE지수로, OITP는 EME지수로 변경.

이러한 지수구축 변경 이유는...

2017년 미국의 서비스 수출이 34%, 서비스 수입이 19%에 달해 서비스 무역의 중요성이 증가함에 따라 2019년부터 서비스 무역을 포함한 가중치가 구축되었습니다. 또한 베트남의 무역 점유율은 1.2%로 기준치인 0.5%를 넘고 있어 베트남을 추가시켰고 베네수엘라는 0.2%를 하회하여 제외시켰습니다. 이러한 지수구축 변경을 통하여 Broad 지수에 포함된 26개 통화는 전체 미국과의 양자무역의 90%를 차지하고 있습니다.

위에 차트는 2018년 초부터 2020년 10월 초까지의 Broad, AFE, EME, G-10 지수의 등락률을 알아볼 수 있게끔 조정하였는데. 2018년 ~ 2019년 말까지 미중 무역전쟁 포화 속에서 선진국(AFE)대비 신흥국(EME)에서 달러강세가 0.4%정도 밖에 차이가 나지 않았으나(선진국, 신흥국 둘다 피해. 19.09월 10% 평가절하)

2020년 3월 코로나19로 인한 안전자산 선호심리가 달러강세 영향으로 이어지며 신흥국에 더 큰 영향을 미쳐 10월 9일자 선진국(AFE) 3.44%, 신흥국(EME) 11.02%의 등락률을 보이고 있습니다. G10 달러인덱스의 경우 다시 2018년 초 수준으로 복귀하였으나 글로벌 무역가중치를 반영하는 달러인덱스의 경우 아직 제자리로 가지 못하였습니다.  EME지수도 3월 고점(23% 약세) 형성 후 하락추세에 있으나 코로나19와 미중간 무역분쟁으로 인해 글로벌 교역량이 늘지 않고 있어 여전히 18년 초 대비 10%이상 달러강세를 보이고 있습니다.

이를 다르게 생각해보면... 선진국들(영국 브렉시트, 유로존 경제봉쇄 등)의 통화약세와는 별도로 신흥국 통화들의 강세가능성이 있다고 생각해볼 수 있어보입니다.(물론 상품무역 비중이 큰 신흥국 데미지가 더 크겠지만)

이번 2편에서는 달러인덱스의 지수변경에 대한 내용과 2018년 이후 달러인덱스들의 변화를 살펴보았는데요. 3편에서는 달러인덱스에 가장 큰 영향을 미치는 유로존(유로달러)에 대한 이야기를 해보도록 하겠습니다.

긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

"대내외 불확실성 확대, 하단지지 강화되며 강보합"

전일환율 : 시 1149.5 고 1149.5 저 1142.5 종 1146.9

• 미 경기부양책 타결과 코로나 백신 개발에 대한 기대가 약해진 점은 글로벌 달러 약세요인으로 작용했으나 위험선호심리를 약화시키면서 달러/원 환율의 하단 지지 요인으로 작용

• 프랑스가 코로나 재확산으로 파리 등 주요도시에 야간 통해금지를 실시하면서 오는 17일 부터 국가 비상사태 발동 

• 역외 달러매도세와 기재부의 구두개입성 발언으로 장중 낙폭 되돌림

• 역외 달러 매도세와 네고물량 유입으로 오전장 1,140원 초반대로 하락

• 이주열 총재, ‘7월 이후 달러약세와 위안화 강세에 비해 원화는 상대적으로 완만한 강세를 보였는데 코로나 진정 이후 디커플링 해소과정‘

• 오후들어 기재부 차관이 최근 외환시장 변동성이 커졌다고 발언하면서 낙폭을 되돌리면서 1,140원 중후반까지 반등

• 전일대비 -0.2원 하락마감

금일예상 : 시 1147.0 고 1148.0 저 1145.0 종 1147.0

• 대내외 하단 지지 요인 강화 속 1,140원 후반대 중심 강보합세 보일 듯 

• 대외 위험회피 심리가 강화되는 가운데 전일 외환당국의 환율 변동성확대에 대한 언급은 하단 지지 요인으로 작용할 듯

• 반면 이주열 총재의 수출에 미치는 환율영향은 과거에 비해 적다는 발언은 매수개입 우려를 줄이면서 전일 1,142원대까지 하락하기도 함 

• 최근 급락에 따라 쌓인 네고물량은 1,150원 초반대에서 상단 저항요인으로 작용할 듯 

• 미 대선 전 추가 부양책 도입 어려움과 코로나 백신 우려, 노딜 브렉시트 우려 등은 하단 지지 요인으로 작용할 듯 갭하락 이후 낙폭 확대 못하고 긴꼬리 음봉을 만들며 하락세 약화 중

전일 지표

미국 PPI +0.6%

미국 Core PPI +0.6%

달러원 환율 "원화와 커플링 강화된 위안화 강세 배경과 지속가능성" 해외IB 전망자료, 금통위 발언

20.10.14일 달러원 환율이 저점 1142.5원으로 19년 4월 이후 최저점을 기록하며 5월말 1245원 고점 형성 후 5개월째 하락을 이어가고 있습니다. 

미국 경기회복 모멘텀 둔화우려로 인한 달러 약세와 더불어 최근 중국의 신규대출증가세 등 경기회복 시그널이 지속되며 위안화 강세에 힘입어 원화도 위안화와 커플링이 강화되며 연저점을 경신중에 있습니다. 

최근 위안화와 상관관계가 더욱 높아졌는데요. 

중국은 미중갈등, 코로나19에도 불구하고 외국인 증권투자(2020년 1082억불)와 직접투자(2020년 890억불)로 1150원기준 원화 230조원의 자금이 연초이후 8~9월까지 유입되고 있습니다. 

위안화 강세 지속 배경으로는

1. 코로나19 조기극복과 경기회복 : 미중간 경기회복 속도차이로 미중간 금리차 확대

2. 자본시장 개방 가속화 : 세계경제침체 속 외자유입 감소 우려에 외국인 투자한도 및 업종 제한을 완화

3. 내수시장 확대정책 : 장기 성장 전략키워드로 내수확대를 강조하는 쌍순환 정책 지원

4. 위안화 국제화 진전 : 중국 정부의 일대일로 프로젝트 및 원자재. 위안화 결제 확대

상기와 같이 위안화 가치가 높아져 6.7위안 초반수준까지 하락하였으며 해외IB들 또한 2021년 위안화 가치가 현수준을 유지 또는 소폭 강세로 움직일 것으로 예상하고 있는 상황입니다.

위안화 감안시 달러원 환율도 강세압력을 받을 것으로 보이는데요. 밤사이 달러인덱스는 하락하고 위안화는 강세를 보였지만 역외 달러원 환율은 상승하였는데요.

최근 1년사이 위안화와 원화의 상관관계는 80%인 상황에서 최근 1주일은 역상관관계로 나타나고 있습니다.

10월 금통위에서

이주열 한은총재 "원화강세가 수출에 미치는 영향이 크지 않다"

김용범 기재부 1차관 "최근 원화 강세의 속도가 상대적으로 빠르게 진행되고 있으나 철저한 모니터링을 통해 시장 안정 노력을 지속하겠다", "수급 여건은 안정적"이라고 평가하였습니다. 급락에 따른 외환당국의 매수개입의지가 보이지는 않았으나 시장참자가들은 발언이후 오후 2시를 기점으로 낙폭을 되돌렸으며 글로벌 금융시장도 위험회피심리가 불거져 달러원 환율 하단을 지지할 것으로 예상됩니다. 

9월부터 미 백악관과 민주당의 2차 부양책 협상이 난항에 빠지며 대선 전까지 부양책 합의가 어려울 것으로 보이며 유럽에서 코로나19 확산세가 크게 증가하고 백신관련 임상시험 중단, 영국 노딜 브렉시트 우려에 파운드 약세, 미 증시 조정 등으로 달러원 환율도 5개월간 긴 하락세에서 1140원 하단지지 테스트를 강하게 할 것으로 예상하고 있습니다.

긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

"코로나19 우려 및 추가부양책 교착 속 하단지지 강화"

전일 환율 : 시 1148.3 고 1151.4 저 1147.1 종 1147.1

• 코로나 관련 우려, 미국의 부양책 협상 교착 상황에서 글로벌 달러 강세 반전 

• 민주당과 공화당의 부양책에 대한 견해차를 재확인했고 존슨앤드존슨이 임상 참가자의 원인이 밝혀지지 않은 발병으로 임상시험을 중단하면서 코로나 백신과 치료제 개발에 차질이 빚어지고 있다는 우려 확산 

• 위안화 흐름에 영향받으면서 장중 하락압력을 받았고 이에 전반적으로 약보합 흐름 전개

• 위안화가 약세를 보인 영향으로 소폭 상승 개장

• 1,150원 선을 중심으로 등락하던 달러/원 환율은 오후 들어 역외 위안화 환율이 하락반전하면서 1,140원 후반대로 하락 

• 코스피 및 증시도 장중 낙폭을 오후 들어 회복

• 전일대비 +0.3원 상승마감

금일 예상 :  : 시 1149.0 고 1152.0 저 1146.0 종 1150.0

• 주요 제약회사의 백신 임상시험이 잇따라 중단된 영향으로 위험회피심리가 자극되면서 하단 지지 강화될 듯

• 미 추가 부양책에 대한 부양 규모에 대한 이견이 재확인되면서 미 대선전 통과 가능성이 줄어든 점도 하단 지지 요인

• 바이든 대선 후보의 승리가능성과 대규모 부양책에 대한 기대로 약세를 보였던 글로벌 달러의 속도조절 가능성 

• 존슨앤드존슨의 자회사인 얀센이 백신 임상시험을 중단한 가운데 일라이 릴리의 치료제 임상시험도 안전 우려로 중단

• 갭하락 이후 RSI, 스토캐스틱 과매도 구간 진입으로 부담감이 점증되는 중이나 ADX상승 지속으로 하락세의 힘은 남아있는 모습

전일 주요지표

미국 CPI +0.1% / Core CPI 0.0%