환장인

안녕하세요. 환장인입니다.
새벽 1시 10분경(한국시간) 미 트럼프의 주요국에 대한 상호관세율 통보에 달러인덱스는 97.5pt로 상승하였습니다. 달러원 환율도 속동하며 1375원 수준에서 마감하였습니다. 이후 관세유예기간을 당초 7.9일에서 8.1일까지 연장되며 협상기간이 더 늘어나긴 했으나 통보를 받은 국가들 대부분 고율관세 위협에 해당통화는 약세를 보였습니다.

한국과 일본을 콕 찝어서 25%로 발표되었으며 지난 4월 초에 발표된 내용과 같은 수준입니다. 영국, 베트남을 제외한 주요 대미무역흑자국 중 한국, 일본과의 무역합의 진척사항이 더딘 상황으로 8.1일까지 의미있는 합의를 위한 포석인 것으로 판단됩니다. 

전일 달러원 환율은 오전에 1360원 초반에서 1368원대 마감 후 역외 상승분까지 감안하면 0.73% 상승한 것으로 보여지며 일본 엔화도 0.7% 상승한 146엔으로 올랐습니다.

미증시는 관세불확실성에 다우, 나스닥, S&P지수 모두 -0.9% 내외 하락하였습니다. 위험회피심리로 미증시 하락하였고 이는 금일 아시아증시에도 영향을 미쳐 증시조정을 받을 수 있어보입니다.

국내 코스피는 지난 4월 2300pt에서 신정부출범 기대감에 외국인매수세가 가세하며 21년 9월 이후 3100pt를 넘어서는 급등을 보였습니다. 국내정치적 불확실성 해소와 신정부의 코스피 5000pt 언급이 시장기대감을 형성하는 것으로 보이나 여전히 한국경제에 대한 우려는 큰 상황이라 3000pt에서 추가상승할 모멘텀이 부족해보입니다. 

최근 추경 31조원을 통해 국내 경제성장률 전망치를 0.2%p 끌어올리며 2025년 1% 수준의 경제가 성장할 수 있어보이나 여전히 낮은 개인소비지출과 미관세압력에 의한 수출둔화 우려가 있어 이번 8월1일까지 미국과의 무역합의가 중요한 아젠다가 될 것입니다.

이미 4월 이후 대미 수출금액이 줄고 있는 상황에서 한국 내수시장침체에 대외수출까지 둔화된다면 원화약세 압력이 더해질 것으로 보여집니다. 다만, 금번 추경을 통한 내수경기진작과 8월 1일까지 완만한 무역합의를 통해 관세율을 10%로 맞춘다면 여타 주요국대비 낮게 설정된 것으로 보여져 상승폭이 둔화될 가능성도 있습니다. 

이번달 월말 미FOMC에서는 지난달 금리인하가능성이 높아지고 있었으나 지난주 7.4일 고용지표가 호조를 보이며 금리동결가능성이 96%로 상승하며 금번 FOMC에서는 금리동결할 것으로 보여집니다. 다만, 차기 연준의장 지명 등 뉴스들이 계속 나오고 있고, 연준위원들의 비둘기파적 발언이 이어져 9월 FOMC에서는 금리인하가능성이 커질 것으로 보여져 달러약세요인으로 선반영될 것으로 보여집니다.

달러원환율은 지난 4월 초 1487.60원 연고점 이후 100원 이상 하락하며 현재 단기하락추세에 놓여있으며 6월 중순 1385원 수준의 최근고점 상단테스트를 할 것으로 보여집니다. 6월 반기말 네고물량에 1347원까지 하락했던 달러원환율에 +30~40원 상승에 강한 네고물량 출회가 예상되어 상승속도를 제한할 것으로 예상됩니다.

그럼, 좋은 하루 시작하십시오. 감사합니다.

안녕하세요. 환장인입니다.
지난주 후반 이스라엘의 이란공습에 시장불안이 점증되며 유가상승, 주가하락, 국채금리상승, 달러강세를 보였습니다. 그간 이스라엘과 팔레스타인 분쟁 이후 레바논의 헤즈볼라에 이어 이란과의 전면전 가능성에 대한 우려가 현실화되었습니다. 시장에서는 어느정도 예견된 부분으로 파악되지만 장기화 될 가능성도 있어 금융시장에 새로운 재료가 하나 출현한 것으로 파악됩니다.

그간 중동지역에서 이스라엘과 1차~4차 중동전쟁은 이스라엘과 수니파의 대결이였으며 이란 시아파와의 전쟁은 내심 사우디나 아랍에미레트, 이집트 등 지지를 받는 모습입니다. 이란은 이슬람 민족이 아닌 페르시아민족으로 중동의 지지를 얻기 어려운 양상입니다. 또한 핵보유국인 프랑스, 영국 등은 이번 이스라엘과 이란의 전쟁에 대해 외교로 협상하라고 언급하면서도 이란의 핵시설 타격으로 이란의 핵보유를 저지하는 부분에 대해 긍정적인 평가를 하는 상황입니다. 중동지역에서 이란을 도울 국가는 시리아 아사드정권, 레바논 헤즈볼라, 예맨 후티반군 정도 있겠으나 아사드정권은 무너졌고, 헤즈볼라는 사전에 이스라엘 타격에 약화되었으며 예맨 후티반군은 미국의 견제에 놓여있는 상황으로. 이란은 국제적으로도 고립되어 있는 것으로 보여집니다.

그간 관세이슈로 탈달러 움직임에 약세를 보였던 달러화는 글로벌 지정학적 리스크 발생하니 언제그랬냐는 듯이 안전자산지위를 회복하며 달러강세를 보이고 있습니다. 다만, 뉴스의 강도에 비해서는 미증시하락폭도 크지 않았고 달러강세영향도 크지 않은 것으로 보여집니다. 

이스라엘의 선제타격은 핵보유 저지를 위한 명분이지만, 실제 원유생산시설(9위)이나 천연가스생산시설(3위)을 타격 하는 등 이란 경제를 짓밟으려는 속내를 비치고 있어 향후 원자재 가격에 미치는 영향은 클 가능성이 있어보입니다.

이란의 원유와 천연가스 생산량에 영향을 미칠 경우 글로벌 물가상승에 영향을 미쳐 연준의 금리인하 가능성을 낮출 수 있어보입니다. 시장에서는 유가가 90달러를 넘기면 글로벌 경기침체 가능성이 언급되는 점은 유의해야할 대목입니다.

이번주는 17~18일 FOMC가 예정되어 있습니다. 금리동결가능성이 높으나 6월 FOMC의 경우 연준위원들의 점도표와 향후 경기전망이 발표되는 회의로 향후 금리경로를 파악해볼 수 있습니다. 금리동결시 달러강세로 반응할 것이나 주요국들은 금리를 내릴만큼 내린상태에서 연준만 하반기 2차례 금리인하로 파악된다면 달러약세로 반응할 수도 있어보입니다.

향후 이스라엘-이란과의 확전상황을 모니터링하며 다시 연락드리겠습니다. 그럼, 힘찬 한 주 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.

안녕하세요. 환장인입니다.
전일 미중간 무역합의가 원만하게 합의에 이르게 되었다는 발표와 미국 근원CPI가 예상치 2.9%를 하회한 2.8%로 발표된 영향으로 연준의 금리인하 기대감이 높아지며 달러인덱스는 98.5pt로 약세를 보였습니다. 또한 미국채발행 수요도 걱정과는 다르게 양호한 입찰을 보이며 발행전 거래 수익률보다 낮은 4.421%로 결정되며 국채금리 하락도 달러약세에 영향을 미쳤습니다. 이에 달러원 환율은 역외에서 -5원가량 하락한 1370원에 최종호가되었습니다.

트럼프는 미중간 무역합의가 끝났다며 대중관세는 55%, 중국의 대미관세는 10%라고 부연설명하며 최종 승인만 남았음을 언급하였습니다. 4월 이전에 대중관세는 20%에 못미치는 수준이였으나 상호관세 발표 후 55%로 여전히 중국은 높은 관세영향을 받는 것으로 보여져 중국 시진핑이 이를 그대로 받아들일지는 의문입니다. 최근 미중간 무역합의가 1차 스위스, 2차 영국에서 벌어졌고, 미국 고위인사들만 "잘 되고 있다"고 언론 인터뷰를 하는 등 미국이 쫓기는 듯한 모습을 보여줘 중국은 만만디(천천히) 모습을 보일 가능성도 있어보입니다.

미국은 현재까지 합의가 이뤄진 곳은 영국 밖에 없는 상황에서 빅딜로 보이는 중국을 빨리 해치우고 유럽, 일본, 한국, 대만 등 대미 무역흑자국들과도 합의를 진행하여 빠르게 성과를 내고 싶어 하는 것 같습니다. 이에 파월연준의장 후임으로 거론되는 스콧베센트 재무장관은 관세유예기간이 연장될 수 있음을 시사하는 등 조속한 관세협상을 이루고 싶어하는 것으로 보여집니다. 최근 미국에서 이민자 추방관련한 시위가 전국적으로 확산하며 반트럼프 시위가 6일째 이어지고 있는 점도 트럼프에게 정치적 압박이 심할 것으로 보여집니다. 

전일 발표된 미CPI는 전년대비 2.4%로 물가안정목표치인 2%에 근접한 상황입니다. 트럼프는 1% 금리인하해라! 며 압박하고 있으나 다음주 예정된 FOMC에서 금리동결 가능성이 여전히 높은 상황입니다. 아직 관세발효 영향력이 파악되지 않았으며 미국 고용도 좋고 소비도 양호한 현 상황에서 굳이 금리인하 카드가 불필요하다고 판단 할 것이기 때문입니다. 그럼에도 다음주 FOMC는 점도표가 나오는 6월 통화정책회의로 향후 금리경로를 파악해볼 수 있어 중요한 이벤트로 인지됩니다.

한국 원화의 경우 지난주 대선이후 외국인들의 바이코리아 소식에 코스피는 2900pt를 넘어서고 외환은 달러매도 포지션으로 늘려가고 있는 상황입니다. 하반기 미 달러약세와 한국증시의 반등에 베팅하고 있는 것으로 파악됩니다.

전일 유의미한 기사는 "국민연금 전략적 헤지 마무리"라는 내용의 기사였습니다. 올해 1월 달러원환율이 1400원을 넘어서자 외환당국은 환율안정에 필요성을 느꼈고 국민연금은 불어난 해외자산에 대한 환헤지 필요성이 맞물리며 해외자산 4800억불 중 10%까지 환헤지에 대한 전략적 환헤지에 대해 언급하였고 6월 11일 환헤지 310억불 가량 헤지를 완료했다고 발표하였습니다. 상반기 1400원 위에서 환율상승을 억제했던 외환당국의 매도개입과 국민연금의 환헤지 물량은 마무리가 되며 추가하락 재료는 하나 없어진 상황으로 파악됩니다. 

그럼, 좋은 하루 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.

안녕하세요. 환장인입니다.
지난주 1355.70원 저점을 형성했던 달러원 환율은 역외에서 달러인덱스가 99pt를 회복한 달러강세영향으로 1460원에 최종호가되었습니다.

지난주 금요일 미국의 고용지표는 비농업신규고용이 13.9만명 증가하며 예상치를 상회하였고, 실업률은 4.2%로 유지되었습니다. 이러한 긍정적인 고용상황에 연준의 금리인하시점이 미뤄질 것이란 기대감은 달러강세영향을 미쳤습니다. 

그럼에도 트럼프 대통령은 연준에 금리를 1% 내리라는 압박을 하며 곧 파월연준의장의 후임이 정해질 것이라고도 언급하였습니다. 파월연준의장의 임기는 26년 5월로 아직 1년여 남은 상황이지만 연준의장 후임을 미리 정함으로써 '그림자 연준의장'을 만들어 시장 영향력을 키우려고 하는 것으로 보여집니다.

트럼프와 시진핑간 전화통화로 인한 무역분쟁완화도 달러강세요인입니다. 중국의 협상태도에 불만을 표했던 트럼프는 전화통화 후 만족할만한 수준의 합의라고 평가하며 갈등이 완화되는 모습입니다. 이러한 무역불안 해소에 미국경기 반등, 탈달러 흐름 중단으로 달러강세재료로 인식됩니다.

지난 5일 미국 재무부가 발표한 환율보고서는 한국, 일본, 중국, 독일을 포함한 9개국을 관찰대상국으로 분류하였지만 지난번 관찰대상국을 유지한 것으로 외환시장에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 보여집니다.

한국은 지난주 대선 이후 외국인들의 국내증시로 자금이 이틀간 2조원 넘게 유입되며 증시상승과 원화강세에 긍정적인 영향을 주고 있는 상황입니다. 추경에 따른 경기부양책도 국내 금융시장안정에 긍정적인 요인이나 그럼에도 그간 워낙 낮아진 경제성장률과 추경에 통화가치 희석가능성이 원화강세를 제한하는 요인이 될 것입니다.

최근 금융시장은 탈달러 내러티브를 염두에 두고 있어 트럼프 발언, 미경제지표가 주요한 상황입니다. 다음주 예정된 FOMC에서 금리동결가능성이 높으나 6월은 점도표가 나오는 통화정책회의로 향후 금리전망에 대한 연준위원들의 생각을 옅볼 수 있어보입니다.

그럼, 힘찬 한 주 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.

안녕하세요. 환장인입니다.
5월 최고가 1417.00원, 최저가 1366.50원에 평균환율 1394.49원을 기록한 한 달이였습니다. 트럼프의 관세정책 말바꾸기가 시장을 지배한 시장이였으며 미 정부의 "무역적자 해소 vs 패권유지"를 둘러싼 정책들의 공방으로 판단됩니다.

6월은 주요국 통화정책회의가 유의미할 것으로 보여집니다. 
우선 ECB 금리인하, BOJ 금리인상고려, Fed 금리동결로 전망하고 있습니다. ECB 금리인하로 인한 경기부양, BOJ 금리인상으로 통화정책 차별화가 달러약세영향을 미칠 수 있어보입니다.

<상승요인>
미 트럼프 관세위협 지속
금통위 금리인하 및 국내 경제 둔화
글로벌 경기 둔화에 따른 수출 부진
미 연준의 매파적 스탠스 및 금리 동결 
서학개미들의 저가 매수 수요
 
<하락요인>
미국 발 관세 협의 진행 및 불확실성 소거
미 재정불안에 따른 미 국채 변동성과 연동된 달러 약세
한미 관세 협상 중 원화 평가 절상 압력 
위안화 및 엔화 강세에 따른 환율 연동
환율 급락 우려에 따른 거주자 외화예금 출회
G7 회의에서의 통화 관련 언급 

6월 환율은 달러약세영향에 1300원 중후반에서 등락할 것으로 보여져 1340~1410원 수준의 거래가 예상됩니다. 자세한 사항은 아래 6월 외환시장전망 PDF파일을 참고해주세요. 

그럼, 힘찬 한 주 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.

안녕하세요. 환장인입니다.
월요일 1360.50원까지 하락했던 달러원 환율은 저가매수세와 달러약세완화가 맞물리며 전일 역외 1375원에 최종호가 되었습니다.

최근 트럼프는 해외생산되는 애플과 삼성에 25% 관세부과 위협을 하였고 EU에 6.1일부터 50% 관세를 부과하겠다는 발언에 달러약세 움직임을 보였으나 이틀만에 EU관세를 7월 9일로 한 달 넘게 연기하였습니다. 이에 달러인덱스는 98.7pt에서 99.5pt로 강세를 보였습니다. 지난 4월 초 대규모 글로벌 관세 때도 그렇고 이번 EU와의 협상을 위한 위협도 그렇고 빠르게 번복되는 트럼프의 입에 시장은 움직이고 있으나 점차 시장참가자들이 적응해가며 변동성을 줄여나가는 것으로 보여집니다.

전일 발표된 미국의 소비심리지수가 큰폭의 반등을 하며 경기둔화우려가 한풀 꺽였습니다. 이에 미연준의 기준금리인하 기대감도 쏙 들어갔고요. 현재 연준의 6월 금리인하 가능성은 1.1%, 7월 22.2%, 9월 58.7%로 나타나고 있어 연초 예상했던 연준의 금리인하시나리오는 연기되어 달러약세흐름이 더딜 수 있을 것입니다.

이에 반해 한국은 내일 예정된 한국은행 금통위에서 25bp금리인하가 확실시되어 있습니다. 이미 시장에는 선반영되어 있으나 이창용 한은총쟁의 향후 금리방향이 비둘기파적으로 해석되고, 낮은 경제성장률 전망치을 제시한다면 원화상승압력을 가할 수 있어보입니다.

다만, 주요국 무역합의에 '환율정책'이 포함될 가능성이 있어 1360원대를 보고온 수출기업 네고물량이 출회될 가능성이 높아보여 상승속도를 제한할 것으로 보여집니다. 

금일 미국에서는 트럼프가 '프레디맥, 페니메이 상장 노력', 미사일 방어체제인 '골든돔' 발언 등 시장에 여러가지 이슈를 제시하고 있습니다. 프레디맥, 페니메이 상장할 경우 정부재정부담이 완화될 것이고, '골든돔'은 과거 미소간 군비경쟁처럼 중국을 겨냥한 미 군사력의 확고한 우위를 점하기 위한 정책일 가능성이 높아보입니다. 이를 통해 최근 흔들리는 달러자산을 끌어올리기 위한 '강한 미국' 이미지를 강화하고, 국내 지지층 결집을 위한 전략적인 판단으로 보여집니다.

그럼, 좋은 하루 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.

안녕하세요. 환장인입니다.
주요국 6개 통화의 바스켓인 달러인덱스가 22년 3월 이후 3년내 최저치인 98.38pt를 기록하는가운데 유로화, 엔화, 파운드 등 주요통화는 강세를 보이는 반면 원화를 포함한 아시아 외 신흥국 통화들은 약세를 띄고 있는 기이한 현상을 보이고 있습니다.

또한 국채금리 움직임이 단기물을 하락하고 장기물은 상승하며 커브 스티프닝 현상이 나타나고 있습니다. 밤사이 미국채금리는 전반적으로 하락하는 상황이였으나 장기채금리가 상승하며 10년물 4.4% 2년물 3.75%로 3년내 최대치인 65bp 금리차이를 보이는 상황입니다. 이는 트럼프의 파월연준의장 해임관련 보도가 되며 연준의 기준금리 인하기대, 경기둔화, 유동성 공급 시그널로 단기금리 인하가 시장에 선반영된 것으로 보이며, 장기금리 상승은 인플레 우려, 재정지출 확대에 따른 것으로 보여집니다.

미국채 장기금리 상승시 달러강세요인이나 최근 주식시장 하락과 함께 나타난 단기금리 하락이 더 큰 상황으로 경기침체우려에 따른 달러약세요인으로 작용하고 있는 것으로 판단됩니다.

아래 그림파일을 보시면
올해 3월까지 달러인덱스에 동조되었던 달러원 환율은 달러인덱스가 98pt초반까지 하락하는 상황에서도 원화는 달러약세를 반영하지 못하고 있는 상황입니다. 상대비교를 해보면 98pt달러인덱스에 달러원 환율레벨은 1260원으로 보여집니다.

다만, 최근 몇년간 한-미 10년물 금리차이에 따른 원화 수준은 최근 금리스프레드가 1.75%로 벌어지고 있어 원화약세압력을 발생시키고 있습니다. 아래 그림파일에 금리차이에 의한 원화는 1450원 수준으로 보여집니다.

원화가 달러인덱스에 동조되지 못하는 이유는 한미간 금리차이가 벌어지는 부분, 트럼프 관세정책에 글로벌 경기둔화우려에 따른 한국의 경제성장률 감소 우려, 위험회피심리에 따른 외국인 자금유출, 위안화 눈치보기 정도로 파악됩니다. 국내 정치적 불확실성과 4월 외국인 배당금지급 등 국내요인도 있으나 이보다는 대외이슈가 더 커보입니다. 

유로화 1.15221달러, 엔화 140.738엔, 파운드 1.33824파운드로 강세를 보이며 재정통화가 상당히 높아지고 있습니다. 달러 외 통화를 거래하시는 기업은 특히 변동성에 유의하여 거래할 필요가 있어보입니다.

그럼, 좋은 하루 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.

안녕하세요. 환장인입니다.
전일 달러원 환율은 1487.60원을 기록하며 지난해 고점을 경신하여 16년내 최고치를 달성하였습니다. 이후 외환당국의 매도개입과 국민연금의 환헤지 추정물량이 출회되며 상승폭을 줄여 마감하였습니다.

밤사이 트럼프는 중국을 제외한 모든 교역국에 90일간 상호관세를 유예한다는 발표를 하며 나스닥지수는 +12% 폭등하였고, 다우지수 +7.87%, S&P +9.52% 상승하며 역대급 지수상승세가 나왔습니다. 이에 달러원 환율은 역외에서 -40원 하락한 1446원까지 하락하였습니다.

4.2일 트럼프 관세 발표 후 폭락장세를 이어가던 미증시는 많은 미국민들과 공화당원, 같이 판을 짰던 일론 머스크 조차 비판의 소리를 내고 있는 상황이였습니다. 

그간 주식폭락장에도 트럼프는 "버텨라!"며 크게 동요하지 않는 쎈척을 하였으나 취임100일을 앞둔 상황에서 지지율 하락과 정책 지속성을 고려할 때 '트럼프 풋(시장 하락을 막기 위한 정책)'을 꺼내들었습니다. 주식시장은 하락하며 위험회피가 점증되어 안전자산인 미국채에 매수세가 몰리며 채권금리는 낮아지는 상황이였으나 이틀 전부터 주식매도 + 채권매도가 발생하며 미10년물 국채금리는 4.5%, 미30년물 국채금리는 5%를 위협하는 상황까지 내몰렸습니다. 이에 '관세유예'카드를 꺼내들었으며 타겟을 '중국'으로 한정시켜 중국은 125%로 인상하기로 결정하였습니다. 

중국은 트럼프 104%관세에 맞불을 놓으며 미국의 모든 상품에 추가관세 84%를 부과하는 등 미중갈등이 심화되는 상황에서 미국은 무역적자의 25%를 차지하는 가장 큰 중국을 먼저 손 볼 생각인 것으로 파악됩니다.

국내 증시도 코스피 2300pt를 하회하며 글로벌 증시와 동반 하락하는 흐름을 보였으나 전일 '트럼프 풋'으로 인해 지수가 급등하는 장세가 연출 될 것으로 판단됩니다. 달러원 환율도 지난주 금요일 윤석열 탄핵시점의 1430원대 하단지지테스트를 할 것으로 보여집니다. 

다만, 중국의 관세가 125%로 증가한 점. 한국의 대중국 무역비중이 높은 점. 위안화 약세시 원화약세가 동조화 될 수 있는 점을 고려시 환율 하락도 제한적일 것으로 보여집니다.

최근 외환시장과 주식시장의 급등락 변동성에 피로도가 커지는 것 같습니다. 외환시장에 대한 고민은 제가 대신 해드리도록 하겠습니다^^ 그럼, 좋은 하루 시작하십시오. 감사합니다.

안녕하세요. 환장인입니다.
지난주 트럼프의 관세발표 후 금융시장의 극심한 변동속 이번주 9일 발효예정인 상호관세에 대한 관심도가 높아지는 상황입니다.

트럼프 당선 후 미증시는 11조달러가 증발하였으며 4.3일 4일 이틀에만 6.6조달러(1경원) 증발하며 미국 전역에서 수십만명이 트럼프 반대 시위를 펼치고 있는 상황입니다. 전일 미증시 주요지수는 -6% 추가하락한 상황이며, 금일 오전 미 선물지수도 -4~5% 하락하는 중에 있어 아시아증시도 폭락장세를 이어갈 것으로 보여집니다.

달러인덱스는 미국의 4.2일 관세발표 후 101pt까지 급락 후 현재 중국의 34%보복관세과 희토류 수출금지 등 무역분쟁이 격화되자 102.6pt까지 상승하였습니다. 달러원 환율은 금요일 저점 1430원 기록 후 역외에서 +26원 급등하여 1460원대로 치솟았습니다.

그간 달러스마일 효과로 글로벌경기침체 우려 또는 안전자산 선호심리로 달러강세를 보였던 상황과는 다르게 미국의 전방위적 보호무역조치가 미국의 경기침체를 불러일으킬 것으로 예상되어져 달러패권이 흔들리는 것처럼 움직였습니다.

미증시폭락과 경기침체우려에도 불구하고 트럼프는 "버텨라"며 굳건한 의지를 나타냈는데요. 금번 관세조치는 자국내에서도 큰 반발에 부딪히고 있어 4.9일 발효일까지 주요국들과의 협상을 통해 다소 완화될 것으로 판단하고 있습니다.

지난주 윤석열 대통령 탄핵으로 정국불안이 다소 완화되었으나 미국에서 쏘아올린 글로벌 보호무역주의 확산에 무역의존도가 높은 한국의 경우 가뜩이나 낮아진 경제성장률에 악영향을 미쳐 0%대 경제성장률 전망이 이어지고 있습니다.

달러원 환율은 연초부터 하단지지선이였던 1430원을 딛고 상승하며 관세이슈를 소화할 것으로 보여집니다. 지난해 12월 비상계엄으로 시장에서는 30~50원 가량 상승영향을 판단하고 있어 금번 탄핵으로 달러인덱스와 눈높이를 맞추겠다 생각하였으나 주요국통화들의 약세에 원화도 동조하는 모습입니다.

이번주초는 미국을 대상으로 한 주요국들의 보복조치 또는 협상진행상황에 따라 달러화 움직임이 결정될 것으로 보여집니다. 

지난주 미 비농업고용자수는 22.8만명으로 크게 증가하였으며 실업률은 4.2%로 소폭 상승하였습니다. 이번주 목요일 미국의 CPI는 3월달 일부 반영된 관세영향을 받을 것으로 보여 향후 미국의 경기침체가능성과 인플레이션 상황을 예상할 수 있을 것입니다.

그럼, 한 주 힘차게 시작하십시오. 감사합니다.

안녕하세요. 환장인 입니다.
금일 새벽 뉴욕증시는 미 트럼프의 상호관세 발표를 대기하며 상승마감하였으나 장 마감 후 트럼프의 상호관세 방침을 공개한 후 S&P, 나스닥 선물지수는 -4.2%대 급락을 하고 있고 달러원 환율도 위험회피심리를 반영하며 1467원대 거래되고 있습니다.

트럼프 행정부는 최소 10%의 상호관세를 모든 국가에 부과했으며, 한국은 25%로 책정되었습니다. 중국 34%, 일본 24%, 유럽 20%, 인도 26%, 남아공 30%, 인도네시아 32%, 스위스 31%, 베트남 46% 수준입니다. 영국, 싱가포르, 브라질은 기본관세인 10%를 적용받았습니다. 

아래 그림파일은 미국 백악관 X계정에 올라온 각 나라별 상호관세 부과 현황표 입니다. 환율조작과 무역장벽을 포함하여 미국에 부과되는 한국관세는 50%로 판단하고 미국의 할인된 관세는 25%라니.. 참 글로벌 깡패가 따로 없는 듯 싶습니다.

그나마 발표 전에는 모든 수입품에 20%의 단일 세율이 적용될 예정에서 10%로 낮춰진 점, 기본관세는 5일부터, 상화관세는 9일부터 발효될 예정이고 현재 발표된 상호관세가 '상한선' 역할을 하며 각국과 협상에 나설 것으로 보여집니다.

다만, 유럽연합, 중국 등 주요국들의 보복관세 대응이나 무역분쟁이 격화될 가능성도 있어 글로벌 위험회피심리는 당분간 이어질 것으로 보여집니다.

한국의 경우 25% 관세 부과에 따른 위험을 반영하며 원화약세영향을 받을 것으로 보여집니다. 정부는 긴급 합동대책을 여는 등 대책회의를 진행하지만 큰 대응책 마련은 없어보입니다. 그동안 한미FTA로 대부분 상품에 고나세를 없앴던 한국의 경우 지난달 철강알루미늄 25%에 이어 추가 25%가 부과되어 수출에 큰 타격을 입을 것으로 보여집니다.

내일 윤석열 대통령의 탄핵선고기일입니다. 이 또한 원화약세요인이나 1470원대에서는 외환당국의 강한 매도개입이 이뤄질 것으로 보여져 이번주 후반의 환율 흐름이 주요할 것입니다. 현재 NXT거래에서 삼전 -2%, 하닉 -3.2% 하락하는 등 국내증시도 안좋을 것으로 보여져 외국인 자금동향도 잘 추적해봐야 할 것입니다.

상호관세 발효일인 다음주 9일까지 각국의 대응에 주목하며 금융시장 변동성은 커질 것으로 보여집니다.

그럼, 좋은 하루 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.