250325 달러환율전망 "정국 불안에 한국 CDS 5Y 급등. 원화약세"

안녕하세요. 환장인입니다.
4.2일 미국의 상호관세 발표를 앞두고 글로벌 달러강세가 재개된 가운데 국내 정치적 불안과 더불어 달러원환율은 연고점에 근접한 1460원 후반대 거래중입니다.

월화 1460원 후반대에서 외환당국의 매도개입이 추정되는 가운데 정국불안이 지속되는 양상은 신용부도지표인 CDS 5년물 프리미엄을 올리는 등 국내경제상황에 악재로 작용하고 있는 상황입니다. CDS 5년물 프리미엄은 2월 중순 28bp에서 최근 35bp까지 상승한 상황입니다.

다만, 전일 트럼프 대통령은 관세와 관련해 '유연성'을 언급하며 일부 예외나 면제가 가능하다고 시사한 점은 시장의 위험선호를 부추기는 요인입니다. 이에 미증시 주요지수는 다우, S&P는 1.5%대 상승, 기술주 중심의 나스닥은 2.2%의 상승을 보였습니다.

최근 외국인은 국내증시에서 순매도와 더불어 달러는 매수추세를 유지하고 있는 상황입니다. 글로벌 금융시장 흐름과는 다르게 국내 탄핵선고기일이 지정되지 않고 있는 점이 불안요인으로 작용하며 외국인의 자금유출이 지속되고 있습니다.

탄핵선고일 지정이 변론종결 한달간 미뤄지고 있어 쉬이 포지션을 잡기가 어려운 것으로 판단됩니다. 탄핵선고가 이뤄진다 하더라도 인용과 기각사이 대규모 시위가 예상되어 당분간 국내 정치적 불안상황은 지속될 것으로 보여집니다. 이러한 정치적 불확실성이 예상치 않게 오래 지속될 경우 한국 신용등급 하향조정 가능성이 높아져 우려가 되는 상황입니다.

달러원환율은 지난 5거래일 20원 가량 연속 상승한 상황으로 상단에 외환당국이 가로막고 있어 상승탄력이 크게 떨어진 것으로 보여집니다. 또한 글로벌 위험선호심리 속 국내증시에 외국인 매수세가 유입될 경우 달러원 환율은 다음주 미국의 상호관세를 주목하며 보합흐름을 보일 것으로 판단됩니다.

그럼, 좋은 하루 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.