환장인

안녕하세요. 환장인입니다.
주요국 6개 통화의 바스켓인 달러인덱스가 22년 3월 이후 3년내 최저치인 98.38pt를 기록하는가운데 유로화, 엔화, 파운드 등 주요통화는 강세를 보이는 반면 원화를 포함한 아시아 외 신흥국 통화들은 약세를 띄고 있는 기이한 현상을 보이고 있습니다.

또한 국채금리 움직임이 단기물을 하락하고 장기물은 상승하며 커브 스티프닝 현상이 나타나고 있습니다. 밤사이 미국채금리는 전반적으로 하락하는 상황이였으나 장기채금리가 상승하며 10년물 4.4% 2년물 3.75%로 3년내 최대치인 65bp 금리차이를 보이는 상황입니다. 이는 트럼프의 파월연준의장 해임관련 보도가 되며 연준의 기준금리 인하기대, 경기둔화, 유동성 공급 시그널로 단기금리 인하가 시장에 선반영된 것으로 보이며, 장기금리 상승은 인플레 우려, 재정지출 확대에 따른 것으로 보여집니다.

미국채 장기금리 상승시 달러강세요인이나 최근 주식시장 하락과 함께 나타난 단기금리 하락이 더 큰 상황으로 경기침체우려에 따른 달러약세요인으로 작용하고 있는 것으로 판단됩니다.

아래 그림파일을 보시면
올해 3월까지 달러인덱스에 동조되었던 달러원 환율은 달러인덱스가 98pt초반까지 하락하는 상황에서도 원화는 달러약세를 반영하지 못하고 있는 상황입니다. 상대비교를 해보면 98pt달러인덱스에 달러원 환율레벨은 1260원으로 보여집니다.

다만, 최근 몇년간 한-미 10년물 금리차이에 따른 원화 수준은 최근 금리스프레드가 1.75%로 벌어지고 있어 원화약세압력을 발생시키고 있습니다. 아래 그림파일에 금리차이에 의한 원화는 1450원 수준으로 보여집니다.

원화가 달러인덱스에 동조되지 못하는 이유는 한미간 금리차이가 벌어지는 부분, 트럼프 관세정책에 글로벌 경기둔화우려에 따른 한국의 경제성장률 감소 우려, 위험회피심리에 따른 외국인 자금유출, 위안화 눈치보기 정도로 파악됩니다. 국내 정치적 불확실성과 4월 외국인 배당금지급 등 국내요인도 있으나 이보다는 대외이슈가 더 커보입니다. 

유로화 1.15221달러, 엔화 140.738엔, 파운드 1.33824파운드로 강세를 보이며 재정통화가 상당히 높아지고 있습니다. 달러 외 통화를 거래하시는 기업은 특히 변동성에 유의하여 거래할 필요가 있어보입니다.

그럼, 좋은 하루 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.

안녕하세요. 환장인입니다.
달러인덱스가 지난주 금요일 밤 99.005 저점을 기록하며 22년 4월 이후 최저치를 기록하였습니다. 이에 달러원 환율도 역외에서 급락하며 1421원에 역외종가를 형성하였습니다. 

그간 미국예외주의를 외치며 달러강세를 보였던 흐름에서 70년내 소비자심리 최저치. 기대인플레이션 44년내 최고치 등.. 미국의 경기침체우려가 증폭되며 변동성이 커지고 있는 상황입니다.

미국채, 주식, 달러등 트리플약세를 보이며 '탈달러' 움직임이 나타나고 있는 것으로 보여집니다. 4.10일 트럼프의 '90일 유예'의 가장 큰 이유로는 미국채금리 급등입니다. 주식시장이 연일 하락할 때 트럼프는 "버텨라! 더 좋은 상황이 올것이다"라고 발언하였으나 안전자산심리로 10년물 국채금리가 3.9% 수준까지 빠졌다가 4.5%로 급등(미10년물 듀레이션 8.5 감안시 채권가격 5%이상 급락)하자 관세 강경자인 피터 나바로를 경질하고 관세 온건파인 재무장관 스콧 베센트를 무역협상지위를 부여하였습니다.

4.10일 발생한 미채권매도세력은 헤지펀드들의 대량 채권매도로 파악되며 각국의 중앙은행들의 채권매도도 아직 파악되지 않고 있습니다.

2018년 미중갈등시 양국간 관세전쟁이였던 반면, 2025년 미국의 관세정책은 우방국을 포함한 전세계에 관세를 부과하며 적을 너무 많이 만든 것 같습니다. 큰 무역교역국인 멕시코, 캐나다부터 EU도 보복관세조치를 발표하는 등 EU-중국 교역룐, 한중일 FTA, 중-캐 무역동맹 등 미국의 헛발질이 중국 시진핑에 더 도움이 되는 듯한 모습입니다.

트럼프는 자국내에서도 이번 관세정책에 대한 큰 비판에 직면하고 있으며 '중국과의 빠른 합의'를 원한다는 제스쳐를 취하고 있어 이번 국채금리 급등이 트럼프의 약점으로 꼽히고 있습니다.

미국채를 보유한 외환보유액으로 일본이 1.2조달러, 중국이 0.76조달러 보유하고 있으며 한국도 외환보유액중 0.28조달러 가량 보유하고 있습니다. 일본은 미국과 가장 가까운 동맹국으로 "미국채를 매각 안돼!"라는 기사들이 나오지만 중국의 경우 미국채를 대량 매각에 나설경우 국채금리상승압력이 더해질 것으로 보여집니다. 2017년 중국의 미국채규모는 1.1조달러에서 현재 0.76조달러까지 0.3조 달러가량 줄어든 상황입니다.

오락가락하는 트럼프의 관세정책에 많은 미국투자자들은 미국자산을 파는 형국입니다. 변동성도 커지고 있고요.

달러원 환율도 달러인덱스 약세를 따라가며 하락압력을 받을 것으로 보여집니다. 달러인덱스와 단순 상대비교시 24년 9월 수준인 1300원 초반입니다. 다만, 국내정국 불안과 중국의 위안화 절하 동조화, 저가매수 결제수요, 서학개미 환전 수요 등 낙폭을 제한하며 향후 미중간 무역분쟁 진행상황을 대기할 것으로 보여집니다.

아래는 트럼프의 관세지침이 되었던 24.11월 발표한 백악관경제자문위원 스티브미란의 41페이지 보고서를 요약한 내용입니다. 저 보고서대로 점진적인 관세정책을 진행했다면 현재와 같은 금융혼란은 없었을 것으로 보이나 강경파의 주문대로 발표되어 금융위기 전단계까지 갔다 온 것 같습니다. 아래 자료는 요약본이며 원문 필요하시면 요청해주시면 전달드리겠습니다.

그럼, 좋은 한 주 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.

안녕하세요. 환장인입니다.
전일 달러원 환율은 1487.60원을 기록하며 지난해 고점을 경신하여 16년내 최고치를 달성하였습니다. 이후 외환당국의 매도개입과 국민연금의 환헤지 추정물량이 출회되며 상승폭을 줄여 마감하였습니다.

밤사이 트럼프는 중국을 제외한 모든 교역국에 90일간 상호관세를 유예한다는 발표를 하며 나스닥지수는 +12% 폭등하였고, 다우지수 +7.87%, S&P +9.52% 상승하며 역대급 지수상승세가 나왔습니다. 이에 달러원 환율은 역외에서 -40원 하락한 1446원까지 하락하였습니다.

4.2일 트럼프 관세 발표 후 폭락장세를 이어가던 미증시는 많은 미국민들과 공화당원, 같이 판을 짰던 일론 머스크 조차 비판의 소리를 내고 있는 상황이였습니다. 

그간 주식폭락장에도 트럼프는 "버텨라!"며 크게 동요하지 않는 쎈척을 하였으나 취임100일을 앞둔 상황에서 지지율 하락과 정책 지속성을 고려할 때 '트럼프 풋(시장 하락을 막기 위한 정책)'을 꺼내들었습니다. 주식시장은 하락하며 위험회피가 점증되어 안전자산인 미국채에 매수세가 몰리며 채권금리는 낮아지는 상황이였으나 이틀 전부터 주식매도 + 채권매도가 발생하며 미10년물 국채금리는 4.5%, 미30년물 국채금리는 5%를 위협하는 상황까지 내몰렸습니다. 이에 '관세유예'카드를 꺼내들었으며 타겟을 '중국'으로 한정시켜 중국은 125%로 인상하기로 결정하였습니다. 

중국은 트럼프 104%관세에 맞불을 놓으며 미국의 모든 상품에 추가관세 84%를 부과하는 등 미중갈등이 심화되는 상황에서 미국은 무역적자의 25%를 차지하는 가장 큰 중국을 먼저 손 볼 생각인 것으로 파악됩니다.

국내 증시도 코스피 2300pt를 하회하며 글로벌 증시와 동반 하락하는 흐름을 보였으나 전일 '트럼프 풋'으로 인해 지수가 급등하는 장세가 연출 될 것으로 판단됩니다. 달러원 환율도 지난주 금요일 윤석열 탄핵시점의 1430원대 하단지지테스트를 할 것으로 보여집니다. 

다만, 중국의 관세가 125%로 증가한 점. 한국의 대중국 무역비중이 높은 점. 위안화 약세시 원화약세가 동조화 될 수 있는 점을 고려시 환율 하락도 제한적일 것으로 보여집니다.

최근 외환시장과 주식시장의 급등락 변동성에 피로도가 커지는 것 같습니다. 외환시장에 대한 고민은 제가 대신 해드리도록 하겠습니다^^ 그럼, 좋은 하루 시작하십시오. 감사합니다.

안녕하세요. 환장인입니다.
지난주 트럼프의 관세발표 후 금융시장의 극심한 변동속 이번주 9일 발효예정인 상호관세에 대한 관심도가 높아지는 상황입니다.

트럼프 당선 후 미증시는 11조달러가 증발하였으며 4.3일 4일 이틀에만 6.6조달러(1경원) 증발하며 미국 전역에서 수십만명이 트럼프 반대 시위를 펼치고 있는 상황입니다. 전일 미증시 주요지수는 -6% 추가하락한 상황이며, 금일 오전 미 선물지수도 -4~5% 하락하는 중에 있어 아시아증시도 폭락장세를 이어갈 것으로 보여집니다.

달러인덱스는 미국의 4.2일 관세발표 후 101pt까지 급락 후 현재 중국의 34%보복관세과 희토류 수출금지 등 무역분쟁이 격화되자 102.6pt까지 상승하였습니다. 달러원 환율은 금요일 저점 1430원 기록 후 역외에서 +26원 급등하여 1460원대로 치솟았습니다.

그간 달러스마일 효과로 글로벌경기침체 우려 또는 안전자산 선호심리로 달러강세를 보였던 상황과는 다르게 미국의 전방위적 보호무역조치가 미국의 경기침체를 불러일으킬 것으로 예상되어져 달러패권이 흔들리는 것처럼 움직였습니다.

미증시폭락과 경기침체우려에도 불구하고 트럼프는 "버텨라"며 굳건한 의지를 나타냈는데요. 금번 관세조치는 자국내에서도 큰 반발에 부딪히고 있어 4.9일 발효일까지 주요국들과의 협상을 통해 다소 완화될 것으로 판단하고 있습니다.

지난주 윤석열 대통령 탄핵으로 정국불안이 다소 완화되었으나 미국에서 쏘아올린 글로벌 보호무역주의 확산에 무역의존도가 높은 한국의 경우 가뜩이나 낮아진 경제성장률에 악영향을 미쳐 0%대 경제성장률 전망이 이어지고 있습니다.

달러원 환율은 연초부터 하단지지선이였던 1430원을 딛고 상승하며 관세이슈를 소화할 것으로 보여집니다. 지난해 12월 비상계엄으로 시장에서는 30~50원 가량 상승영향을 판단하고 있어 금번 탄핵으로 달러인덱스와 눈높이를 맞추겠다 생각하였으나 주요국통화들의 약세에 원화도 동조하는 모습입니다.

이번주초는 미국을 대상으로 한 주요국들의 보복조치 또는 협상진행상황에 따라 달러화 움직임이 결정될 것으로 보여집니다. 

지난주 미 비농업고용자수는 22.8만명으로 크게 증가하였으며 실업률은 4.2%로 소폭 상승하였습니다. 이번주 목요일 미국의 CPI는 3월달 일부 반영된 관세영향을 받을 것으로 보여 향후 미국의 경기침체가능성과 인플레이션 상황을 예상할 수 있을 것입니다.

그럼, 한 주 힘차게 시작하십시오. 감사합니다.

안녕하세요. 환장인 입니다.
금일 새벽 뉴욕증시는 미 트럼프의 상호관세 발표를 대기하며 상승마감하였으나 장 마감 후 트럼프의 상호관세 방침을 공개한 후 S&P, 나스닥 선물지수는 -4.2%대 급락을 하고 있고 달러원 환율도 위험회피심리를 반영하며 1467원대 거래되고 있습니다.

트럼프 행정부는 최소 10%의 상호관세를 모든 국가에 부과했으며, 한국은 25%로 책정되었습니다. 중국 34%, 일본 24%, 유럽 20%, 인도 26%, 남아공 30%, 인도네시아 32%, 스위스 31%, 베트남 46% 수준입니다. 영국, 싱가포르, 브라질은 기본관세인 10%를 적용받았습니다. 

아래 그림파일은 미국 백악관 X계정에 올라온 각 나라별 상호관세 부과 현황표 입니다. 환율조작과 무역장벽을 포함하여 미국에 부과되는 한국관세는 50%로 판단하고 미국의 할인된 관세는 25%라니.. 참 글로벌 깡패가 따로 없는 듯 싶습니다.

그나마 발표 전에는 모든 수입품에 20%의 단일 세율이 적용될 예정에서 10%로 낮춰진 점, 기본관세는 5일부터, 상화관세는 9일부터 발효될 예정이고 현재 발표된 상호관세가 '상한선' 역할을 하며 각국과 협상에 나설 것으로 보여집니다.

다만, 유럽연합, 중국 등 주요국들의 보복관세 대응이나 무역분쟁이 격화될 가능성도 있어 글로벌 위험회피심리는 당분간 이어질 것으로 보여집니다.

한국의 경우 25% 관세 부과에 따른 위험을 반영하며 원화약세영향을 받을 것으로 보여집니다. 정부는 긴급 합동대책을 여는 등 대책회의를 진행하지만 큰 대응책 마련은 없어보입니다. 그동안 한미FTA로 대부분 상품에 고나세를 없앴던 한국의 경우 지난달 철강알루미늄 25%에 이어 추가 25%가 부과되어 수출에 큰 타격을 입을 것으로 보여집니다.

내일 윤석열 대통령의 탄핵선고기일입니다. 이 또한 원화약세요인이나 1470원대에서는 외환당국의 강한 매도개입이 이뤄질 것으로 보여져 이번주 후반의 환율 흐름이 주요할 것입니다. 현재 NXT거래에서 삼전 -2%, 하닉 -3.2% 하락하는 등 국내증시도 안좋을 것으로 보여져 외국인 자금동향도 잘 추적해봐야 할 것입니다.

상호관세 발효일인 다음주 9일까지 각국의 대응에 주목하며 금융시장 변동성은 커질 것으로 보여집니다.

그럼, 좋은 하루 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.

안녕하세요. 환장인입니다.
트럼프 상호관세발표를 하루 앞둔 가운데 달러원 환율은 국내 탄핵선고일 미지정에 따른 정치적 불확실성과 공매도재개에 따른 외국인 자금이탈로 금일 연고점을 경신한 1476.30원 고점을 형성하였습니다.

4월은 외국인 배당금 역송금 규모가 67억불로 예정된 가운데 미국의 스테그플레이션 우려에 미증시 조정에 진입할 것으로 보여져 하단지지요인이 큰 것으로 보여집니다. 

그럼에도 3월달은 외국인의 한국WGBI편입 이슈에 기댄 국채매수세가 12조원가량 유입되며 상승속도를 제한하였습니다. 또한 고환율에 외환당국의 매도개입과 국민연금의 환헤지가 출회하였습니다.

여러 악재로 원화약세 재료가 상당함에도 4월 국내외금융기관들은 1420~1480 범위의 환율을 전망하고 있습니다. 미국의 관세여파가 시장에 선반영된 점. 관세가 협상의 수단으로 활용될 소지. 발효시 미 경제에도 타격이 되어 달러약세 전환 등 작용-반작용이 작동할 것으로 예상됩니다.

자세한 사항은 아래 4월 외환시장 전망자료를 참고해주시고요. 힘찬 4월 한 달 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.

안녕하세요. 환장인입니다.
금일 한국 주식시장에서 공매도가 재개되는 가운데 5년만에 코스피, 코스닥 전종목 대상으로 진행되어 시장 우려가 큰 것으로 보여집니다. 달러원 환율은 과거 공매도 재개시 21.5.3일 11.7원, 11.11.10일 16.8원 상승했던 경험이 있어 금일 외국인 매도세가 증가할 경우 환율상승압력이 더해질 것으로 보여집니다. 다만, 그 영향이 지속되지는 못하는 모습을 보였고 현재 달러원 환율이 연고점 수준인 1470원대 육박하는 점등을 고려할 때 외환당국의 적극적인 매도개입이 이뤄질 수 있는 점은 상단을 제한하는 요인으로 작용할 것입니다.

지난주 금요일 미국은 스테그플레이션에 대한 공포로 미증시 주요지수는 2%~2.7%대의 폭락을 하였습니다. 이에 위험회피심리가 아시아증시에도 영향을 미칠 것으로 보여져 증시하락은 불가피할 것으로 보여집니다.

또한, 수요일(4.2일) 미국의 상호관세부과 발표가 예정되어 있습니다. 피터나바로 무역부 고문은 한국을 언급하며 한국 또한 관세부과리스트에 포함될 것임을 예고하여 국내 경기침체 우려 속 수출둔화 리스크도 점증될 것으로 판단됩니다.

국내요인으로는 탄핵 선고기일이 근 한달간 미뤄지고 있는 점도 불안요인으로 인식되는 상황입니다. 4.18일 이후 두명의 헌재 재판관의 임기만료로 불확실성이 커지는 가운데 외국인의 자금유출 우려와 더불어 신용등급강등 리스크도 있습니다. 

지난주 고위공직자 재산신고가 되었는데요. 심우정 검찰총장의 해외주식 +37억원 수익, 최상목 경제부총리의 미국채 +2억원 투자 등이 이슈가 되었습니다. 고위공직자들도 해외주식에 투자하고. 경제수장인 최상목 경제부총리가 원화약세가 되어야 수익이 커지는 상품에 투자하는 행태가 원화약세방어에 의지가 없다는 비판을 받는 등 국내금융시장에 부정적인 소식이 전해졌습니다.

앞서 말씀드린 미 관세부과, 미 스테그플레이션, 한국 정치적불안, 공매도 재개 등등 여러 이슈들이 원화약세재료가 많은 상황으로 추가상승 가능성을 열어두어야 할 것으로 판단됩니다.

그럼에도 4월 국내금융기관들의 환율전망은 1400~1500원 레인지의 고점과 저점을 전망하고 있어 이미 시장가격에 선반영된 측면이 있다는 점을 예상하고 있습니다. 가격전망에 우선 4.2일 상호관세 부과 범위를 살펴보고 국내 정치적 진행상황을 살펴보아야 할 것입니다.

그럼, 3월 한 달 마무리 잘 하시고 좋은 하루 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.

안녕하세요. 환장인입니다.
4.2일 미국의 상호관세 발표를 앞두고 글로벌 달러강세가 재개된 가운데 국내 정치적 불안과 더불어 달러원환율은 연고점에 근접한 1460원 후반대 거래중입니다.

월화 1460원 후반대에서 외환당국의 매도개입이 추정되는 가운데 정국불안이 지속되는 양상은 신용부도지표인 CDS 5년물 프리미엄을 올리는 등 국내경제상황에 악재로 작용하고 있는 상황입니다. CDS 5년물 프리미엄은 2월 중순 28bp에서 최근 35bp까지 상승한 상황입니다.

다만, 전일 트럼프 대통령은 관세와 관련해 '유연성'을 언급하며 일부 예외나 면제가 가능하다고 시사한 점은 시장의 위험선호를 부추기는 요인입니다. 이에 미증시 주요지수는 다우, S&P는 1.5%대 상승, 기술주 중심의 나스닥은 2.2%의 상승을 보였습니다.

최근 외국인은 국내증시에서 순매도와 더불어 달러는 매수추세를 유지하고 있는 상황입니다. 글로벌 금융시장 흐름과는 다르게 국내 탄핵선고기일이 지정되지 않고 있는 점이 불안요인으로 작용하며 외국인의 자금유출이 지속되고 있습니다.

탄핵선고일 지정이 변론종결 한달간 미뤄지고 있어 쉬이 포지션을 잡기가 어려운 것으로 판단됩니다. 탄핵선고가 이뤄진다 하더라도 인용과 기각사이 대규모 시위가 예상되어 당분간 국내 정치적 불안상황은 지속될 것으로 보여집니다. 이러한 정치적 불확실성이 예상치 않게 오래 지속될 경우 한국 신용등급 하향조정 가능성이 높아져 우려가 되는 상황입니다.

달러원환율은 지난 5거래일 20원 가량 연속 상승한 상황으로 상단에 외환당국이 가로막고 있어 상승탄력이 크게 떨어진 것으로 보여집니다. 또한 글로벌 위험선호심리 속 국내증시에 외국인 매수세가 유입될 경우 달러원 환율은 다음주 미국의 상호관세를 주목하며 보합흐름을 보일 것으로 판단됩니다.

그럼, 좋은 하루 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.

안녕하세요 환장인입니다.

전일 FOMC에서는 금리를 만장일치로 동결했습니다. (4.25%~4.50%)

성명서에서는 경제전망이 불확실하다 라는 표현에서 경제 전망을 둘러싼 불확실성이 증가했다고 문구가 변경되면서 관세 불확실성으로 경제 전망이 어려워 졌다는 점을 드러낸 것으로 풀이가 되었습니다. 또한, 4월부터 연준의 양적긴축(QT) 속도를 낮추기로 결정되었습니다. 국채 보유량 축소 속도를 종전 250억 달러에서 50억달러로 축소하는 상황입니다. 이로인해 3월 FOMC는 비둘기파적으로 해석이 되었습니다. 

연준의 분기 경제 전망에서 올해 성장률 전망치가 낮춰지는 한편 근원 인플레이션 전망치는 상향한 점은,  '스테그 플레이션' 우려를 자극할 수 있는 부분입니다. 다만, 파월의장은 기자회견에서 경기침체와는 거리를 두었습니다. 

미 달러화 지수는 FOMC전 터키 정국 불안(이스탄불 시장 테러연류혐의로 체포)에 따른 위험회피심리로 104선 목전까지 올라갔으나, FOMC성명이 비둘기적으로 해석되면서 상승폭을 반납했습니다. 달러원 환율 또한 전일 새벽 2시 종가가 1463원까지 올랐으나, NDF에서는 1456.75원에 최종 호가 되며 상단을 낮췄습니다. 뉴욕증시는 비둘기적 FOMC 해석에 3대지수가 동반상승하였습니다.

[FOMC정리] 
1. 만장일치 금리동결 (4.25%~4.5%)
2. 성명서에서 '경제전망을 둘라싼 불확실성이 증가했다'문구변경
3. 4월부터 양적긴축(QT)속도 느리게 하기로 결정. (월 국채 상환한도 기존 250억달러->50억달러로 축소)
4. 점도표 상에서 미국의 경제성장률 기존 2.1%에서 1.7%로 대폭 하향 조정. 반면 인플레이션 전망은 소폭 상승 조정. 스테그 플레이션 가능성 자극할 수 있는 요인
5. 파월 기자회견에서 스테그플레이션은 아직 아니라고 언급. 다만, '관세로 인플레이션 완화가 지연될 수 있다. '발언하며 불확실성 키움.

이상입니다. 감사합니다. 

안녕하세요. 환장인입니다.
지난주 미 소비자물가가 예상대비 하회한 영향으로 그간 미국 스테그플레이션에 대한 우려가 다소 완화된 가운데 금요일 미증시는 강한 상승흐름(다우 +1.65%, 나스닥 +2.61%, S&P +2.13%)을 보였습니다. 2월 고점대비 -10%하락한 조정국면에 저가매수세가 유입되며 반등하였습니다.

14일로 예정되었던 미부채한도 협상은 6개월 유예가 되며 셧다운 사태를 벗어났습니다. 미국의 부채한도 협상은 1917년부터 시작되었고 1980년대 이후 재정적자가 커지며 부채한도 협상이 정치적인 갈등요소로 자리잡게 되었습니다. 미국의 부채한도 협상 때문에 2011년도 미국 신용등급이 강등되는 등 금융시장 불안요소로 작용하기 때문에 곧 없어질 가능성도 있어보입니다.

이번주는 미연준의 통화정책회의와 일본BOJ의 금정위가 예정되어 있습니다. 두 중앙은행 모두 금리동결을 예상하지만 FOMC이후 점도표와 함께 파월 연준의장의 기자회견이 주목됩니다. 연준위원들의 블랙아웃에 들어가기 전 파월의장은 시장친화적인 발언을 하며 다소 안심시키는 입장을 취했으나 트럼프의 관세정책에 대한 인플레 우려 언급시 위험회피심리가 불거지며 금융시장 변동성이 커질 것으로 판단됩니다.

주말사이 외신에서는 "트럼프 침묵, 주식시장 환호"라는 헤드라인의 기사가 나오는 등 트럼프의 돌발 관세정책에 대한 비판을 이어가고 있습니다. 그럼에도 4.2일 예정된 상호관세가 2주정도 남았으며 시장에 큰 변동요인으로 작용할 것으로 인식됩니다.

원화의 경우 국내 정치적 불안정성때문에 1450원대를 지지하고 있으나 금주 중 헌재의 탄핵관련된 선고가 불확실성을 다소 완화할 것으로 기대됩니다. 또한 독일의 재정개혁 합의 후 유로화가 강세를 보이는 점도 원화강세요인으로 인식됩니다.

그럼, 즐거운 한 주 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.