환장인

달러환율전망 "헝다그룹 리스크회피 vs 분기말네고"

안녕하세요. 환장인입니다.
지난주 헝다그룹 채무불이행 이슈가 재차 불거지며 달러강세를 반영해 역외 달러원 환율은 1180원으로 복귀하였습니다.

미 증시는 소폭 보합세를 보였으나 중국발 이슈로 아시아증시에 위험회피심리가 나타나며 하락할 가능성이 있어보입니다. 또한 연준의 매파적 발언으로 달러가 강세를 보이는 점도 원화약세요인으로 작용할 것으로 예상됩니다.

다만, 9월 분기말 네고물량과 1180원 위에서 매도개입을 했던 외환당국 경계감에 상단은 제한될 것으로 보여집니다. 

거주자외화예금은 
6월말 1126원이던 환율이 7월말 1150원으로 상승상황 -9.1억불 감소하였습니다.
7월말 1150원이던 환율이 8월말 1164원으로 상승상황 +4.7억불 증가하였습니다.
2015년 이후 지속적으로 증가추세인 거주자외화예금규모는 환율상승시기에 감소하는 경향을 보여왔는데 8월 환율상승시기에도 4.7억불 증가한 상황은 기업예금 7.4억불 증가, 개인예금 2.7억불 감소로  기업의 수출대금 및 결제대금 예치 등 법인 위주로 증가한 것을 알 수 있습니다.

이번주 헝다그룹이슈로 안전자산선호심리가 불거질 것으로 보이나 외환당국경계감과 더불어 상기와 같은 기업예금이 분기말을 맞이하여 적극적인 달러공급이 이뤄지며 상단이 제한된 흐름이 형성될 것으로 예상됩니다.

그럼, 힘찬 한 주 시작하시길 바랍니다. 

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

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달러환율전망 "연휴 연고점 경신 1192원. 원화약세"

안녕하세요. 환장인입니다. 추석연휴는 잘 쉬셨는지요.
연휴첫날이던 20일(월) 중국 헝다그룹 파산 우려가 고조된 가운데 증시폭락과 더불어 달러원 환율은 역외 1192원까지 고점을 높였습니다.

22일 FOMC에서 파월의장의 발언과 헝다그룹 파산리스크가 감소하며 1182원으로 소폭하락하였으나 연고점을 넘어섰으며 헝다그룹 리스크와 미 부채한도 상향 조정 리스크 등 우려가 산재해있어 변동성이 커질 가능성이 있어보입니다. 

9월 FOMC는 기준금리를 동결하고, 파월연준의장은 "괜찮은 고용보고서가 나온다면 11월 FOMC에서 테이퍼링을 시작할 것"이라며 시장 예상수준에서 발언하였습니다. 또한, 테이퍼링이 금리인상 신호가 아니라고 선을 그었습니다. 다만, 점도표에서 18명의 위원 중 절반인 9명이 내년 금리인상을 전망하며 11월 테이퍼링 시작 이후 빠른진행으로 금리인상시기가 빨라질 수 있음을 시사하였습니다.

중국 헝다그룹은 부채 이자해결되었단 발표에 증시가 강세를 보였고 중국PBOC에서 시중은행에 현금 지급 등 조치를 취하고 있어 위안화도 6.48위안까지 급등 후 6.45위안대로 빠르게 조정받았습니다.

달러인덱스는 17일 종가 93.221대비 0.25% 상승한 수준으로 달러원 환산시 1180원 수준이 될 것으로 보여집니다. 또한 연내 테이퍼링을 시사한 FOMC여파는 달러강세를 지지하며 원화약세 압력을 키울 것으로 보여집니다. 다만, 헝다그룹 디폴트 위기완화에 따른 아시아 증시회복에 상승탄력성이 떨어질 것으로 보여집니다.

그럼, 좋은 하루 보내시길 바랍니다. 

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달러환율전망 "연준 기준금리 인상시점"

안녕하세요. 환장인입니다.
전일 1173.8원까지 고점을 높였던 달러원 환율은 추석연휴를 앞둔 네고물량과 외국인 주식순매수에 힘입어 하락압력을 받았고 밤사이 미 경제지표가 시장기대에 미치지 못하며 경기회복에 대한 기대가 누그러졌습니다. 이에 달러인덱스는 92.4pt로 하락하였고 달러원 환율도 서울환시대비 -4원 하락한 역외 1166원으로  최종호가 되었습니다.

다음주 FOMC를 앞두고 미경제지표 부진으로 테이퍼링과 금리인상 기대가 완화된 가운데. CME페드워치에 따르면 2022년 9월 금리인상가능성을 25.7%로 반영하고 있습니다. 1회 금리인상 가능성은 22.7%, 2회 금리인상 가능성은 2.9%로 나타내고 있습니다.

다음주 추석연휴 이후 열리는 FOMC에서 주목해야할 점은 테이퍼링보다 금리인상을 예상하는 점도표입니다. 테이퍼링은 연내 시작가능할 것으로 보이나 이미 지준율인상과 IOER(초과지급준비금리)인상 등을 통해 채권매입으로 풀리는 자금을 묶어놓고 있는 상황으로. 테이퍼링 이후 금리인상 시점을 점도표로 예상하여 선반영할 것으로 예상됩니다.

시장 전문가들의 예상치는 2023년 첫 금리인상을 시작하여 23년에 2~3차례, 24년에 3차례 단행으로 기준금리가 1.6% 수준까지 상승을 예상하고 있습니다. 

추석연휴를 앞두고 원화의 적극적인 포지션보다는 다음주 FOMC를 대기한 관망세로 일 거래량이 줄고 있는 상황입니다. 네고물량과 결제수요의 작은 물량에도 환율변동성은 커질 수 있는 시기로 보입니다.

명절연휴를 내일부터 다음주 내내 쉬는 분들도 많으신 것 같습니다. 몸조심히 잘 다녀오시고, 가족분들과 즐거운 추석명절 보내시길 바랍니다. 

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안녕하세요. 환장인입니다.
이번주 달러약세에도 원화는 1150원 중반을 지지하며 전일도 1150원 중후반대 흐름을 보여줬습니다.

밤사이 미 10년물 국채수익률이 1.37%로 상승한 여파로 달러가 강세를 보이며 고용지표 발표 전 수준인 92.5pt로 올랐습니다. 이에 아시아통화들도 약세를 보였고 원화도 역외에서 4.5원 상승한 1163원에 최종호가되었습니다.

지난주 고용지표 부진이 처음엔 테이퍼링이 지연될 것이란 것에 초점을 맞추며 달러가 약세흐름을 보였지만 이번주 들어서 고용둔화 원인으로 코로나 델타변이가 경제에 더 큰 충격을 주고 있다는 우려에 안전자산선호심리가 불거진 것으로 보여집니다.

또한 내일 예정된 ECB통화정책회의에서 유로존이 긴축을 먼저할 수도 있다는 기대감과 경계감이 동시에 작용하고 있어 관망세가 짙은 것으로 판단됩니다.

주요국들의 백신 접종률도 올라가고 있는 상황이지만 델타변이 본격화 이후 주요국들의 경제지표의 둔화가 뚜렷한 상황에서 적극적인 포지션을 잡기가 어려운 것으로 보여집니다. 내일 ECB통화정책회의와 추석 이후 FOMC의 결과를 경계하며 수급에 따른 흐름을 보일 것으로 생각하고 있습니다. 9월초부터 국내증시로 1.5조원 가량 유입되었던 외국인 자금은 전일 -3천억원 매도하며 이탈조짐을 보이고 있습니다. 국내 수출기업들도 1180원을 보고 온 상황이라 1150원 수준에서는 적극적인 네고털기보다는 9월 FOMC를 대기할 것으로 예상됩니다.

금일 1160원 초반수준으로 상승출발하겠으나 국내 투자자들도 외국인 매도세에 익숙해진 상황에 1조원 이상의 대규모 매도가 아닌다음에는 크게 영향을 미치기는 쉽지 않아보입니다.

그럼, 즐거운 하루 시작하시길 바랍니다. 

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달러환율전망 "ECB 테이퍼링. 유로달러 상승효과"

안녕하세요. 환장인입니다.
전일 결제수요와 외국인이 주식순매도로 돌아선 영향으로 1161.5원까지 상승했던 달러원 환율은 밤사이 S&P지수와 나스닥지수가 사상최고치를 경신하였고, 달러인덱스는 유로달러 상승영향으로 92.2pt까지 하락하며 달러원 환율도 1158원대로 하락하였습니다.

전일 유로존 8월 CPI가 전년동월대비 +3%로 발표되며 10년내 최고수준을 기록하였습니다. 이에 시장은 ECB가 12월에 테이퍼링을 시작할 것이란 전망이 더해지며 유로달러는 0.3% 상승했습니다. 다만, 미 국채수익률이 안정적인 상황에서 금일 밤 예정되어 있는 비농업고용지표 발표 전까지 외환시장은 횡보장세를 보일 것으로 보여집니다.

여전히 델타변이 바이러스와 관련된 불확실성은 금융시장의 변동성요인으로 작용할 전망이며 8월 고용지표 호조는 연내 테이퍼링 시행 가능성을 높일 전망으로 보여집니다. 다만, 연준의 양대책무 중 하나인 완전고용 수준에 도달하기까지는 오랜 시간이 필요하다는 점에서 조기금리인상에 대한 우려는 심화되지 않을 가능성이 높아보입니다.

그럼, 한 주 마무리 잘 하시고 즐거운 하루 보내시길 바랍니다. 

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달러환율전망 "금통위 이벤트 소화, 잭슨홀미팅 대기"

안녕하세요. 환장인입니다.
전일 한은 금통위에서는 기준금리를 0.75%로 인상했습니다. 경기회복과 높은 물가상승률, 금융불균형 위험을 근거로 금리동결 소수의견 1명 포함하여 인상을 단행하였습니다. 이후 이주열 한은총재의 기자회견에서도 추가 인상여지를 남겼습니다.

금리인상 직후 오전장에 1163원까지 하락했던 달러원 환율은 이벤트 소화 후 위안화 약세와 국내 외국인 주식순매도 확대에 따른 반등으로 1170원까지 상승하였습니다.

밤사이 아프가니스탄 카불공항 테로로 미군이 다수 사망했다는 소식에 지정학적 리스크가 커지며 달러가 강세를 보였습니다. 이에 주요국 통화들은 동조화 양상을 보였으나 원화는 전일 약세영향에 큰 영향을 받지 않았습니다. 역외 종가는 1170원 수준에 형성되었습니다.

8월 수출전망치는 34.5%증가로 예상되며 무역수지가 12억불 흑자를 나타낼 것으로 전망하고 있습니다. 코로나 재확산과 반도체 업황우려에도 선진국으로 반도체, 자동차 부품 수출이 견고하게 지속되어 양호한 흐름을 보이고 있어 달러원 환율 상단을 제한하는 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다.

8월 주요이벤트였던 금통위가 지나고 잭슨홀 미팅이 남았는데요. 당초 사흘간 대면회의에서 하루 비대면 회의로 바뀌며 파월연준의장의 테이퍼링에 대한 언급이 없을 것이란 전망도 나오고 있는 상황입니다. 

금일 지정학적리스크와 잭슨홀미팅 결과 대기에 원화도 약세압력을 받을 것으로 보이며 국내증시에서 외국인 매도가 지속될 경우 1170원 위에 안착할 수 있어보입니다. 다만, 수출업체 월말 네고물량과 외환당국 경계심에 상단이 제한된 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.

그럼, 한 주 마무리 잘 하시고 즐거운 하루 시작하시길 바랍니다. 

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달러환율전망 "9개월내 최고치 달러강세. 주요국 약세영향"

안녕하세요. 환장인입니다.
외환당국의 구두개입과 실매도개입으로 인해 1168원까지 하락했던 달러원 환율은 전일 FOMC의사록에서 연준위원들의 조기테이퍼링 시사 발언으로 달러가 강세를 보이며 재차 1170원 중반대로 상승하였습니다.

전일 밤사이 델타변이우려와 유가하락, 연준위원들의 매파적 발언에 달러인덱스는 93.5pt까지 9개월내 최고치로 상승하였습니다. 유로달러, 호주달러, 파운드 등 주요국 통화들은 약세를 보였으나 원화는 그간 나홀로 약세를 보였던 것으로 인해 추가적인 약세흐름은 나타나지 않은 상황입니다.

지난주 후반 3거래일 간 외국인의 코스피 매도가 6.1조원 순매도로 지수하락과 환율상승을 이끌었던 재료로 인식되었던 반면 이번주는 매도금액이 4천억, 2천억원 수준으로 줄어들며 매도세가 다소 주춤해지는 것으로 보여집니다. 다만, 기관과 기타 주체들의 매도세가 뒤따르고 있어 전일 코스피지수도 -2%, 코스피 -3%가량 하락한 점은 외국인의 추가매도를 불러일으킬 가능성이 있어보여 여전히 달러원 환율의 상승재료는 남아 있는 것으로 보여집니다.

이번주 외환당국이 1180원 수성의지를 내비친 만큼 1180원 위로 올라서기 위해서는 추가 상승재료가 필요할 것인데. 다음 주 26일 금통위에서 시장예상과 다른 금리동결(현재는 금리인상 1회 예상)과 잭슨홀미팅에서 파월연준의장의 테이퍼링 시사 후 11월 개시하는 것이 주요재료로 작용할 수 있어보입니다.

전일 발생했던 아시아증시하락과는 다르게 미 증시는 소폭상승하는 흐름을 보여 금일 아시아장에도 증시상승세를 보여 1170원 중반수준에서 이번주 환율을 마감할 것으로 전망합니다. 그럼, 즐거운 하루 보내시고 편안한 주말 보내십시오. 감사합니다.

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달러환율전망 "삼성전자, SK하이닉스. 외국인 -6.9조원 순매도"

안녕하세요. 환장인입니다.
지난주 금요일 1169.5원 고점을 형성했던 달러원 환율은 주말과 대체공휴일 역외에서 소폭하락한 1165원을 기록하였습니다. 미 소비자지수가 예상치를 하회하며 달러약세, 국채금리 하락압력을 받았습니다. 이에 달러원 환율도 월요일 1162원까지 하락하였으나 중동지역(이슬람 무장단체 탈레반이 아프가니스탄 정권 장악) 지정학적 리스크가 불거지며 소폭 달러가 강세를 보이며 달러원 환율은 1165원 수준으로 상승하였습니다.

미 다우지수와 S&P500 지수는 5거래일 연속 사상최고치를 기록하는 등 글로벌 주요지수는 상승하는데 반해 국내 코스피 시장은 외국인의 주식매도세에 지수하락을 하고 있는 상황입니다. 지난주 코스피시장에서 7조원의 외국인 주식매도가 나왔으며 이중 국내 시가총액 1,2위인 삼성전자와 SK하이닉스만 6.9조원 가량 매도하며 지수하락을 이끌었습니다.

이는 글로벌 반도체투자경쟁이 심화되고 있는 상황으로 미국은 자국내 반도체 공급망을 복원하기 위해 인텔에 투자를 적극 지원하고 있으며 중국 역시 반도체굴기로 4차 산업혁명의 주도국으로 도약하기 위해 경쟁이 심화되고 있는 것으로 보여집니다.

2020년 미 반도체산업협회에서 2030년 중국이 전세계 반도체 생산능력의 24%를 차지하고, 대만(21%) 한국(19%) 일본(13%). 아시아가 77%의 반도체 산업의 패권을 차지할 것이라는 보고서가 나왔습니다. 이에 미국은 반도체 육성에 적극 나서며 최대 40%의 투자세액공제, 파운드리 구축을 위해 최대 30억불 보조금 지급, R&D에 총 120억 달러 지원 등 연방정부의 전폭적인 지원이 이뤄지고 있는 상황입니다. 이에 글로벌 투자자금도 반도체산업에 대한 리밸런싱이 이뤄지고 있어 당분간 삼성전자, SK하이닉스의 외국인 지분율은 조금 더 낮아질 가능성도 있어보입니다.

금일 미 7월 소매발표와 파월 연준의장의 연설을 앞두고 달러원 환율은 1160원 중반대 거래될 것으로 보여집니다. 달러원 환율의 상승재료가 여전한 가운데 연고점 레벨부담과 외환당국의 매도개입이 상단을 제한하는 흐름을 보일 것으로 예상합니다.

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달러환율전망 "미 연준 월러 이사, 10월 테이퍼링 시작"

안녕하세요. 환장인입니다.
전일 코로나 델타변이 확산세에 따른 원화약세베팅과 외국인의 국내주식 6600억원 매수세가 상충하며 1150원에서 혼조세를 보였던 달러원 환율은 밤사이 30전 상승한 1149원에 역외종가를 형성하였습니다.

연초부터 미 10년물 국채금리가 달러강세를 이끌었는데요. 10년물 국채금리는 지난 3월 1.7779% 고점 형성후 4개월째 연속하락하며 1.1748% 수준으로 내려간 점에서 달러강세 가능성은 낮아지고 있는 것으로 보여집니다.

다만, 지난주 중국증시부터 이어진 글로벌 주식시장의 변동성이 커질 수 있는 점은 안전자산선호심리를 불러일으킬 가능성은 잠재해있습니다.

올해 상반기 중에는 글로벌 경제의 회복세가 뚜렸했으나 최근 고점을 찍고 하반기는 회복세가 둔화될 가능성이 대두되고 있습니다. 코로나 변이바이러스 영향이 큰 신흥국의 생산차질, 글로벌 물가동반 상승과 함께 노동공급의 구조적 제약, 한계기업 부실화 등이 성장세를 제약하는 요인으로 작용할 가능성이 있는데요. 

이러한 하방리스크는 일시적 영향에 그칠 수 있으나 단기에 해소되기 어려운 구조적 요인도 있어 현재까지는 경기회복의 추세를 꺽기는 어려우나 자산가격이 고평가된 상황에서 금융시장 변동성을 확대시킬 가능성은 인지를 하고 있어야 할 것 같습니다.

전일 미 연준 월러 이사의 10월 테이퍼링 시작 발언이 금융시장내 테이퍼링 경계감을 높이는 요인으로 작용하였으나 주후반 발표예정된 고용지표를 확인한 후 테이퍼링 이슈를 반영할 것으로 보여집니다. 

금일도 1150원 밑에서 고용지표 경계감과 결제수요로 하단이 지지되겠으나 전일과 같이 외국인의 국내증시 매수세 유입시 완만한 하락압력을 받는 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.

그럼, 힘찬 하루 시작하십시오.

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

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 감사합니다.

달러환율전망 "제임스 불러드 연준위원 비둘기에서 매로"

안녕하세요. 환장인입니다.
주말은 편히 쉬셨는지요.

지난주 1130원 위로 상승마감했던 달러원 환율은 주말사이 +2.7원 상승한 1135원에 종가를 형성하였습니다. 대표적인 비둘기파로 인식되는 제임스 불러드 세인트루이스 연방준비은행 총재가 "2022년 말에 첫 금리인상을 예상한다"고 발언한 여파가 달러강세로 반영되며 달러인덱스는 92.4까지 상승후 현재 92.2에 거래되고 있는 상황입니다. 

지난주 달러원 환율은 21.5원 급등하였는데요. 일각에서는 상승추세를 이어갈 것이라는 전망이 나오고 있습니다. 다만, 월말 분기말 맞이한 네고물량의 대거 유입으로. 역외에서 상승 후 서울환시에서 보합세를 보이고 있어 글로벌상승요인과 국내하락요인이 상충하고 있는 것으로 보여집니다. 

미 연준의 테이퍼링에 따른 조기 금리인상우려에도 10년물 국채수익률은 1.4381%로 5%p 급락하여 FOMC 이전 수준까지 하락하였습니다. 채권시장에서 6월 FOMC에서 적절한 시점의 테이퍼링이라고 판단했을 경우 장단기 국채수익률은 스티프닝현상을 보여 10년물 금리가 더 상승했어야 함에도 불구하고 하락한 상황은 중장기 성장전망이 악화된 것으로 보여집니다.

미 장단기 수익률 플래트닝 현상은 미국의 중장기 성장이 피크 후 하락을 암시하는 것으로 유로존을 비롯한 주요국 성장률 격차는 줄어들어 달러강세가 지속되지 못할 것이라는 것을 반증하고 있습니다. 

그럼에도 연준위원들의 발언들과 회의록을 주목해야 할 것으로 보여지는데요. 22일에는 파월 연준의장의 하원에서 의회증언을 앞두고 있어 어느때보다 주목도가 높아보입니다.

달러원 환율은 연준의 매파적 스탠스 강화에 따른 달러강세와 증시 외국인 순매도의 상승압력을 받겠으나, 월말 분기말 네고물량과 중공업 수주 등 달러공급, 외환당국의 구두개입 등으로 변동성을 줄여나갈 것으로 예상하고 있습니다.

2021년을 시작한지 엇그제 같은데 벌써 반년이 지나가네요. 시간 참 빠르게 흐르는 것 같습니다. 이번 한 주도 보람차고 뜻깊은 하루하루 만드시길 바랍니다.

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

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