환장인

#22. 2020년 해외IB 12개사. 월간 환율전망... REVIEW

안녕하세요. 환장인입니다.

지난번 각 국내금융기관들의 2020년 국내금융기관 10개사의 월간 환율전망이 얼만큼 맞았나 살펴보았는데요.

이번은 해외IB 14개사의 전망에 대해 국내금융기관과 어떤 차이가 있었는지.

또 실제 환율움직임을 어떻게 예상하였었는지 살펴보려 합니다.

이전 국내금융기관들 전망치가 궁금하시면 아래 링크를 참고해주세요.

2020/12/17 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #21. 2020년 국내금융기관 10개사. 월간 환율전망... REVIEW

각 12개 기관들의 평균값으로 정리하였습니다.

19년 12월말 발표(20년 1월)

2020 1Q 1173원 전망 / 2Q 1176원 전망 / 3Q 1171원 전망 / 4Q 1171원 전망 / 21 1Q 1150원 전망.

이렇게 보시면 됩니다.

해당 월에 각 분기 전망치를 발표한 것이기에. 분기단위로 끊어서 살펴보도록 하겠습니다.

<1분기> 1~3월

파란색 선이. 1월 발표 자료인데

기초가 1157.8원일 때

2020.1Q 전망치는 1173원으로 발표

1분기 평균 1193.6원 기록하며 평균환율차이 20원 가량 오차 발생(국내금융기관은 40원 차이)

2020.2Q 전망치는 1176원으로 발표

2분기 평균 1220.81원 기록하며 평균환율 45 가량 오차 발생(국내금융기관은 65원 차이)

오차 발생 원인.

해외IB들의 전망치는 연초 미중간 무역분쟁 1차 합의이행으로 달러원 환율의 완만한 강세를 전망한 것이 아닐까 싶습니다. 1월보다 되려 2월초에 15~20원 가량 평균환율을 낮게 하향 조정한 것이 그 배경으로 판단됩니다.

다만, 글로벌 코로나19 경제위기 발발로 3월초 평균환율을 상향 조정하였으나.

여전히 원화에 큰 영향력 없는 글로벌 시장상황 전망.

<2분기> 4~6월

파란색 선이. 4월 발표자료인데

기초가 1220원일 때

2020.2Q 전망치는 1196.0원으로 발표

2분기 평균 1220.81원 기록하며 평균환율차이 24원 가량 오차 발생

(국내금융기관 발빠르게 1220원으로 전망하여 오차 없음)

2020.3Q 전망치는 1181원으로 발표

3분기 평균 1188.54원 기록하며 평균환율차이 7원 가량 오차 발생(국내금융기관 11원 차이)

2020.4Q 전망치는 1172원으로 발표

4분기 평균 1121.3원 기록(20.12.15기준)하며 평균환율차이 50원 가량 오차 발생(국내 금융기관 65원 차이)

오차 발생 원인.

4월 초 3월말의 1296원 고점 형성 후 빠르게 진화되며 3분기, 4분기로 갈 수록 안정화 예상.

다만, 강세폭은 2~3%수준으로 급격한 원화강세 예상 못함.

4분기 전망이 크게 틀린 이유로는 미국의 빠른 경기부양책으로 인한 경기회복 가능성을 점치며 달러약세, 위안화 강세가 가팔랐고 이에 동조한 원화도 가파른 하락을 하여 50원 가량의 오차가 발생되었다고 판단됩니다.

3분기 전망만 놓고 보면...

4월 1181원 -> 5월 1185원 -> 6월 1215원으로 달러원 환율이 1200원 위에서 형성할 때 평균환율 전망치를 지속적으로 높인 점이. 국내금융기관들인 4월에서 6월로 갈 수록 하향안정화 될 것이라고 전망한 것과 상반되는 발표치입니다.

<3분기> 7~9월

7월 8월 9월. 4분기 전망치는 국내금융기관들과 마찬가지로 1190원 수준으로 형성될 것으로 전망하였으나...

20.12.16일 기준 달러원 환율 1092원 거래되고 있습니다.

오차 발생 원인.

9월 중순 이후 시작된 위안화강세 랠리와 글로벌 위험선호심리로 달러원 환율도 계단식 하락을 하며 4분기 1121원의 평균환율을 기록중이라 그 오차는 60~80원 가량 갭이 발생한 상황입니다.

<4분기> 10~12월

9월 중순 이후 급락한 환율에 따라... 시장 전망치를 줄였으나.

4분기 진입하여 환율 조정치를 살펴보면

10월 1168원 -> 11월 1157원. 11원 하향조정

11월 1157원 -> 12월 1125원. 32원 하향조정하였습니다.

12월 전망치는 내년 환율을 1100~1120원 수준으로 예상하고 있으나... 가봐야죠.

<생각정리>

이번 국내금융기관과 해외IB들 전체 22개사의 평균환율로 2020년을 되돌아 보며 드는 생각은... 다분히 주관적인 생각입니다.

1. 환율전망 참 어렵다. (내 전망을 확신하지 말자)

2. 금융기관 전망자료는 참고용으로만 보자. (기본 지식은 알아야 된다)

3. 국내금융기관이 발빠르게 전망치를 조정한다. (해당 분기환율만 참고하자)

4. 해외IB는 한두달 느리게 반응한다. (해외IB에 원화는 아직 마이너통화다)

5. 외환시장은 예측보다 대응의 영역이다. (빠른 생각전환 필요)

미래에 대한 많은 것들이 궁금합니다. 짧게든 길게든

하지만 세상은 내 예상과 생각되로 되지 않는 것들 투성인 것 같습니다.

그렇다면... 저는

내 예상과 생각에 따른 계획을 A~Z 단계로 만들어 놓아야겠습니다.

다들 2020년 한 해 마무리 잘 하시고,

2021년 좋은 상황, 조금 덜 좋은 상황에 따른 계획들을 잘 만들어 원하시는 바를 이뤄나가시길 기도드리겠습니다. 

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

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2020/12/17 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #21. 2020년 국내금융기관 10개사. 월간 환율전망... REVIEW

2020/12/16 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #20. 2021년 경제전망, 환율전망 금융기관 보고서 20개 전체 리뷰

#21. 2020년 국내금융기관 10개사. 월간 환율전망... REVIEW

안녕하세요. 환장인입니다.

전일까지는 각 금융기관들의 2021년 경제전망과 환율전망 보고서를 정리하여 살펴보았는데요.

2020/12/16 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #20. 2021년 경제전망, 환율전망 금융기관 보고서 20개 전체 리뷰

문득, 올해 금융기관들 전망치는 어땠나 싶은 생각에... 

각 국내금융기관들과 해외IB들이 매월 말 발표하는 분기별 환율 예측치를 가지고 올해 어떻게 전망했고 왜 그렇게 생각했는지 살펴보려 합니다.

각 10개 기관들의 평균값으로 정리하였습니다. 이렇게 숫자만 봐서 잘 모르겠지요.

19년 12월말 발표(20년 1월)

2020 1Q 1155원 전망 / 2Q 1155.45원 전망 / 3Q 1170.00원 전망. 이렇게 보시면 됩니다.

각 분기전망치를 발표한 것이기에. 분기단위로 끊어서 살펴보도록 하겠습니다.

<1분기> 1월~3월

파란색 선이. 1월 발표자료인데

기초가 1157.8원일 때

2020.1Q 전망치는 1155.00원으로 발표

1분기 평균 1193.60원 기록하며 평균환율차이 40원 가량 오차 발생하였습니다.

2020.2Q 전망치는 1155.45원으로 발표

2분기 평균 1220.81원 기록하며 평균환율차이 65원 가량 오차 발생하였습니다.

오차 발생 원인.

연초에는 특별한 이벤트 없는 1160원 내외 변동폭에 연말 미 대선 불확실성을 고려하여 소폭 달러강세로 인한 1.5% 가량 원화약세를 전망하였습니다.

<2분기> 4~6월

파란색 선이. 4월 발표자료인데

기초가 1220원일 때

2020.2Q 전망치는 1222.0원으로 발표

2분기 평균 1220.81원 기록하며 평균환율차이 거의 없었습니다.

2020.3Q 전망치는 1199.5원으로 발표

3분기 평균 1188.54원 기록하며 평균환율차이 11원 가량 오차 발생하였습니다.

2020.4Q 전망치는 1186원으로 발표

4분기 평균 1121.3원 기록(20.12.15기준)하며 평균환율차이 65원 가량 오차 발생하였습니다.

오차 발생 원인.

4월 초 3월말의 1296원 고점 형성 후 빠르게 진화되며 3분기, 4분기로 갈 수록 안정화 예상.

다만, 하반기 2차 임펙트 고려하여 5월, 6월 모두 1180원 이상 수준의 평균환율을 전망하였습니다. 

4분기 전망이 크게 틀린 이유로는 미국의 빠른 경기부양책으로 인한 경기회복 가능성을 점치며 달러약세, 위안화 강세가 가팔랐고 이에 동조한 원화도 시장예상치보다 가파른 하락을 하여서 65원 가량의 오차가 발생되었다고 판단됩니다.

<3분기> 7~9월

7월, 8월, 9월까지 1180원 지지를 받는 듯한 모습을 보여 각 국내금융기관들도 7월~9월 전망치는 모두 4분기도 1200원 수준의 환율과 2021년 1분기도 1180원 수준으로 전망하였습니다.

오차 발생 원인.

9월 중순 이후 시작된 위안화강세 랠리와 글로벌 위험선호심리로 달러원 환율도 계단식 하락을 하며 4분기 1121원의 평균환율을 기록중이라 그 오차는 60~80원 가량 갭이 벌어진 상황입니다.

<4분기> 10~12월

9월 중순이후 급락한 환율에 따라... 시장 전망치를 한달사이에 40원씩 줄이는 상황이 발생하였습니다. 

2020.4Q 10월엔 1180원, 11월엔 1136원으로 하향 조정하였고

2021.1Q 10월엔 1173원, 11월엔 1137원, 12월엔 1096원으로.. 한달사이 전망을 확 내려버리는 상황이 연출되었습니다.

12월 전망치는 내년 환율을 1096원 -> 1087원 -> 1094원.. 이렇게 예상하고 있으나.. 실제 환율이 움직여봐야 할 것 같습니다.

<생각정리>

올 한해. 코로나로 전망도 쉽지 않았겠구나...

연초부터 연말까지. 해당분기도 40~50원 차이가 나고 1~2분기 이후 전망은 60~80원 차이가 나니...

참 전망이란게 어렵다는게 새삼 느껴집니다.

물론 금융기관의 평균치이기 때문에 10개 금융기관을 묶어서 평가하는데 다소 오류가 있을 수 있으나.

대체로 같은 방향, 비슷한 수준의 환율 전망치를 발표하였기에 평균으로 봐도 무방할 듯 싶습니다.

그럼, 다음번 #22. 2020년 국내금융기관 10개사. 월간 환율전망... REVIEW 포스팅을 통해 인사드릴 수 있도록 하겠습니다.

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

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2020/12/18 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #22. 2020년 해외IB 12개사. 월간 환율전망... REVIEW

#20. 2021년 경제전망, 환율전망 보고서 20개 전체 리뷰

안녕하세요. 환장인입니다. 

지난 3주간 10월 초부터 발표된 2021년 경제전망 보고서 20개 가량을 읽고 짧게나마 요약을 하여 포스팅 하였는데요.

전체 페이지수는 대략 1000페이지가 넘을 것으로 생각됩니다.

제가 워드파일로 읽고 중요내용 메모해놓은 페이지만 80페이지에 다다르니.. 물론 차트 포함입니다^^

오늘은 전체 보고서 중에서 '환장인'스럽게 '달러원 환율 숫자'만 따로 떼어내어 정리해봤습니다.

중복되는 금융기관도 있고요. 숫자를 제시하지 않은 곳들도 있지만.

앞서 전부 순서대로 포스팅을 해놓아서 참고해서 읽어보시면 좋을 듯 싶습니다.

이중 20.10.14일 DB금융투자 보고서는 요약본만 있고 포스팅은 하지 않았습니다.

상기 넘버링대로 [ 카테고리 - 전망리뷰 ] 에 포스팅 되어 있으니 참고해주시면 좋을 것 같습니다.

2020/11/19 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #1. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.10.05 발표

2020/11/20 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #2. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.10.20 발표보고서

2020/11/23 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #3. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.10.23 발표보고서

2020/11/24 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #4. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.10.23 발표보고서

2020/11/25 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #5. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.10.27 발표보고서

2020/11/26 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #6. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.10.28 발표보고서

2020/11/27 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #7. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.11.06 발표보고서

2020/11/30 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #8. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.11.10 발표보고서

2020/12/01 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #9. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.11.11 발표보고서

2020/12/02 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #10. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.11.11 발표보고서

2020/12/03 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #11. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.11.11 발표보고서

2020/12/04 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #12. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.11.13 발표보고서

2020/12/07 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #13. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.11.13 발표보고서

2020/12/08 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #14. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.11.17 발표보고서

2020/12/09 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #15. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.11.19 발표보고서

2020/12/10 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #16. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.11.20 발표보고서

2020/12/11 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #17. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.11.25 발표보고서

2020/12/14 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #18. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.11.30 발표보고서

2020/12/15 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #19. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.12.01 발표보고서

금융기관들의 전망치는 전망치일 뿐. 토대로 외환투자나 관리를 하기는 어려워보입니다.

기본적인 내용 숙지 후 시장변화에 대응해나가야 할 것 같습니다. with '환장인'

올해 코로나19 위기로 참... 환율변동성이 커진 상황에서

2020년 매월 발표하는 금융기관들의 전망치가 얼마나 맞았나... 데이터 수집하고 있는 중인데요.

곧 포스팅 할 수 있도록 하겠습니다.

2020년도 이제 보름 밖에 남질 않았네요. 다들 연초에 뜻 한 바는 이루셨나 싶습니다.

저는 연초 계획했던 블로그 글쓰는 일을.. 늦었지만 10월에 시작할 수 있었습니다.

하루에 많은 시간을 들여 꾸준히 한다는 것이 참 어려운 일임을 새삼 깨닫게 되는 것 같네요.

부담이 아닌 취미로 외환에 대한 생각. 스스로 이정도는 알자!! 취지에 맞게 글 쓰도록 하겠습니다.

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

혹시라도 요약본 80페이지나 보고서 20개 원본 필요하신 분은 댓글이나 메일요청해주세요^^

(꼭 보내드리겠다는 건... 아닙니다 후훗)

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#19. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.12.01 발표보고서

안녕하세요. 환장인입니다.

이번 포스팅은 12.01일 발표한 하이투자증권 보고서를 읽고 '생각정리'를 해보도록 하겠습니다.

참고로 12.01일 달러원 환율 종가는 1106.2원, 코스피지수는 2634pt 일 때 나온 자료입니다.

드디어 #19. 보고서를 끝으로 2021년 전망리뷰를 마치는 것 같습니다.

#20. 전체 보고서 요약본은 내일 포스팅 해볼 수 있도록 하겠습니다. 수집한 보고서는 20개로 1개는 내용이 부실하여 제외하였으나 전체 보고서 요약은 20개 리포트를 넣어 작성하겠습니다.

제목 : 달러, 정말 폭락할까

<달러약세 근거>

1. 달러화 가치의 펀더멘탈을 좌우하는 경상 및 재정수지 적자, 쌍둥이 적자의 중장기 확대

2. 미 연준의 완화적 통화정책 기조 지속

3. 중장기 달러 순환 사이클

4. 디지털 경제 부상 등에 따른 비트코인 및 가상화폐의 대체 자산으로서의 입지 상승

5. 중국의 쌍순환 정책 추진에 따른 위안화 강세 기대감

6. 바이든 행정부 출범에 따른 미국 자국우선주의 정책 폐기 등을 들 수 있음

<달러약세 반박근거>

1. 미국은 디지털 경제 패러다임을 여전히 주도

2. 중앙은행 통화정책 강도. ECB와 BOJ 완화적 통화정책 기조 강화

3. 경기회복 강도. 미국>유로존 경기회복 속도

4. 21년 하반기 중후반 유동성 출구 전략 가시화 가능성

5. 백신 보급 지연 리스크. 경기회복속도 지연으로 안전자산 선호 현상 재개

<생각정리>

보고서 제목 "달러, 정말 폭락할까" 부터.. 상당히 손이 가는 보고서입니다.

씨티에서 2021년 달러약세가 20%가량 이어져 역사적인 저점인 75pt까지 하락할 것이라는 전망이 나왔습니다. 원화로 환산하면 880원 수준까지 ㄷㄷ 어마무시합니다. ING그룹도 10%가량 하락할 것이라는 전망이 나오니... 2021년도 정말 폭락할지... 

코로나19 위기로 주요국들의 대규모 부양책 중 미 연준의 3조달러 증가한 과잉 달러 공급은 중장기적으로 기축 통화로서 달러화에 대한 신뢰도를 약화시키는 중요한 요인임은 분명해보입니다.

다만, 바이든 집권 초기 2조달러 경기부양책은 어려울 것으로 보이고 ECB와 BOJ의 지속적인 통화완화 기조는 상대적인 달러강세를 불러일으킬 수도 있어보입니다. 

또한 경기회복 강도를 유럽이냐 미국이냐. 어느 곳이 더 빠르게 회복할 것이냐를 놓고 볼 때 개인적인 의견으로는 미국이 더 빠르게 경기회복을 할 것으로 기대하고 있습니다.

또한 지난 주 영국부터 백신접종이 시작되었으나 글로벌 보급까지 시일이 소요될 것으로 보여져 경기회복속도도 지연된다면 이는 긍정적인 2021년 경기회복 전망이 후퇴하며 1~2분기 정도 늦춰질 가능성도 있어보입니다.

이상! 짧게 포스팅 하였습니다. 감사합니다.

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달러원 환율전망 "국내 확진자 1000명. 환율 상승압력"

안녕하세요. 환장인입니다.
주말은 편히 쉬셨는지요. 영하의 날씨에 건강 유의하십시오.

지난주 6영업일만에 1090원대로 상승한 달러원 환율은 주말사이 미 추가부양책에 대한 진전소식이 없고 뉴욕시가 코로나19 확산으로 식당영업을 중단하며 위험회피심리가 불거지며 달러가 강세로 움직였습니다. 이에 달러원 환율도 1090원 수준을 유지한 1091원에 역외종가를 형성하였습니다.

영국과 EU간 노딜브렉시트 가능성에 파운드는 하락하였으나 월요일 오전 협상지속 소식에 반등하며 0.8%가량 급등하여 달러인덱스는 소폭 하락하고 있습니다.

파운드화 반등에 따라 달러하락이 재개된 점이 달러원 환율의 상단을 제한 할 것으로 보이나 국내 코로나 확진자가 1000명을 돌파하는 등 국내 코로나 확산 우려와 증시 외국인 자금 이탈, 달러원 환율 1080원 저점인식에 반등하여 역외 숏커버가 유입되는 점 등을 감안하면 1090원 안착을 시도해볼 수 있어보입니다.

다만, 이번 주 15~16일 예정된 FOMC에서 미 부양책 협상이 난항을 보여 연준에서 추가적인 통화정책을 내놓을 경우 달러약세가 재개될 수 있어보입니다. 몇차례 파월 연준의장은 "통화정책은 할만큼 했다"라는 발언을 이어갔으나 재정정책이 뒷받침되지 않는 상황에서 추가부양책 가능성을 열어놔야 할 것으로 생각됩니다.

또한 미국에서 빠르면 금일 14일부터 백신접종이 예상되며 위험선호심리가 부각될 수 있는 점도 달러원 환율의 상단을 제한하는 요인이 될 것으로 보입니다.

금주 달러원 환율은 미 추가부양책 협상 난항, FOMC, 국내 코로나19 확산세, 외국인 주식 순매수 둔화 등 지지력, 위안화 하단지지 등이 상승압력을 줄 것으로 보이나 연말 수출기업의 네고물량이 상단을 저항할 것으로 보여집니다. 이에 달러원 환율은 1085~1100원 사이의 환율 범위내에서 거래될 것으로 전망합니다.

그럼, 힘찬 한 주 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

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#18. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.11.30 발표보고서

안녕하세요. 환장인입니다.

이번 포스팅은 11.30일 발표한 대신증권 보고서를 읽고 '생각정리'를 해보도록 하겠습니다.

참고로 11.30일 달러원 환율 종가 1103.5원, 코스피지수 2591pt 일 때 나온 자료입니다.

대체로 연간전망보고서의 경우 1~3개월 전부터 작성을 시작하는 부분이라 당일 환율과 지수가 큰 의미는 없으나 당일의 시장상황을 알고 계셔야 전망보고서를 더 잘 이해할 수 있어보입니다.

제목 : 2021년 연간전망 _ 변함 없는 정책옵션, 정중약(靜中弱)

변함 없는 정책 옵션, 정중약(靜中弱)

1. 재정 확대와 완화적 통화정책의 큰 틀은 바뀌지 않음

2. AIT는 통화정책인 동시에 재정과의 정책적 공조

3. 위험 선호 강화와 약(弱) 달러, 원화는 상대적으로 더 강세

선진국을 기준으로 상당수 중앙은행들의 기준금리 수준은 일제히 제로 수준에 근접.

전통적 통화정책 수단인 기준금리 외에도 양적완화(QE)가 일상화된 시대 : 이머징 국가들도 양적완화 동참.

비전통적 통화정책 수단에 대한 기대도 꾸준히 지속되고 있음.

코로나19 충격 이후 각국 경제지표 회복. 미국 소비 vs. 중국 생산

미국 경제회복한다는 의미는 소비가 늘어난다는 것. 달러 공급 지속

G2, 중국의 위안화 국제화 목표와도 부합.

코로나19 충격 이후 기저효과 등을 감안한 경기반등 국면. 상대적으로 유럽>미국 우월

외환시장 큰 줄기. 미국과 유럽간 펀더멘털 격차.

<생각정리>

금번 보고서는 페이지 수도 적어 포스팅도 짧게 요약되었습니다.

대신증권 2021년 연간전망 수치를 보면...

유로달러 평균 1.21달러

달러엔 평균 105엔

달러위안 평균 6.50위안

달러원 평균 1110원

현재 환율은

유로달러 1.21175달러

달러엔 104.083엔

달러위안 6.5308위안

달러원 1085.4원 입니다. 발표 당일 달러원 매매기준율 1106원 이였습니다.

2021년 1%내외의 변동성이 줄어든 금융시장을 전망하는 것으로 보여집니다.

큰 틀에서는 2분기 저점 형성후 3~4분기 달러원 환율 약세로 상승하겠으나 그마저도 소폭 상승에 그칠 것으로 보여 분기평균 환율 범위가 1095원~1120원으로 25원 수준으로 전망치를 발표하였습니다.

이상! 짧게 줄이겠습니다. 감사합니다.

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달러원 환율전망 "예상된 ECB통화정책회의. 달러약세 재개"

안녕하세요. 환장인입니다.
전일 12월 주요이벤트였던 ECB통화정책회의에서 기준금리를 동결하며, 펜데믹긴급매입프로그램 규모를 5척억 유로 증액한 1.85조 유로로 발표하였고, 예상처럼 라가르드 총재는 최근 달러강세로 인한 물가하락압력에 대한 우려를 표명하였습니다. 이 소식에 유로달러는 소폭 하락하였다가 "이를 전액 사용하지 않을 수 있다"며 시장은 EU장기 예산안과 경제회복기금이 채택되었다는 소식에 더 크게 반응하며 유로강세 달러약세로 반응하였습니다.

유로달러는 1.214달러로 전일대비 0.53% 상승하였으며 달러인덱스는 0.29%하락한 90.871pt로 마감하였습니다.

EU-영국간 브렉시트 관련하여 노딜브렉시트로 반영하며 파운드는 0.74%하락한 1.3297달러 장마감하였습니다.

예상된 수준의 ECB회의였다는 평가에 달러약세가 재개되는 듯한 모습입니다. 다만, 전일 국내 선물, 옵션 만기일을 맞아 장막판 동시호가에 -8천억원의 외국인 매도세가 코스피에 나오며 전일만 1.3조원 매도한 부분은 달러원 환율에 하단지지요인으로 작용할 것으로 보여집니다.

최근 위안화 강세가 6.54위안에 막히며 주춤하는 모습을 보이고 1080원 초반대로 내려가면 저가매수와 결제수요가 적극적으로 나오고 있습니다.

현 1080원 수준대에서 외국인들의 적극적인 매도포지션을 잡기는 어려워 보이며. 12월 얇은 호가대에서 수급으로 움직일 것으로 생각됩니다. 7개월간 이어진 하락세에 많은 수출기업 네고물량이 대기중에 있어 연말까지 꾸준하게 실매도물량이 공급요인으로 작용할 것으로 보여집니다. 

다음주 17일(목) 미 FOMC가 예정되어 있습니다. FOMC도 금리동결과 현 AIT(평균물가목표제), YCC(수익률곡선관리) 유지하며 재정부양책의 필요성에 대해 언급하는 정도. 발언이 나올 것으로 예상하고 있습니다. 연말까지 미 추가부양책 관련된 소식과 선거인단 확정, 코로나 백신 보급상황, 브렉시트 진행 등이 주요 변동요인이 될 것으로 예상됩니다.

그럼, 좋은 하루 시작하시고 한 주 마무리 잘 하시길 바랍니다. 

감사합니다.

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

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#17. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.11.25 발표보고서

안녕하세요. 환장인입니다.

이번 포스팅은 11.25일 발표한 삼선선물 보고서를 읽고 '생각정리'를 해보도록 하겠습니다.

참고로 11.25일 달러원 환율 매매기준율은 1111.2원, 코스피지수는 2601pt 일 때 나온 자료입니다.

대체로 연간전망보고서의 경우 1~3개월 전에 작성하는 부분이라 당일 환율과 지수가 큰 의미는 없으나 당일의 시장상황을 알고 계셔야 전망보고서를 더 잘 이해할 수 있어보입니다.

제목 : 2021년 연간전망 _ '정상'으로 가는 여정

<경제전망> 살아남았기에 감당해야 할 무게

2021년은 새로운 사이클의 원년이기 보다는 부채로 연장된 사이클 후반부에 더 가깝다는 판단.

코로나 극복과 함께 기업 생산활동 재개 기대 높아지겠으나, 이렇듯 “살아남아 활동하기” 위해 용인한 부채 급증에 대한 각국의 고민이 시작될 것.

각국 정부가 택할 ‘디레버리징 방식’에 따라 향후 경제 경로가 달라질 수 있는데, 저성장 및 제로금리하한 시대의 “아름다운 디레버리징”을 위해서는 정부의 강한 유효수요 정책이 필수적이며, 정부가 등장한다면 연준(중앙은행)은 이를 충분히 뒷받침할 것.

생산및 물가사이클의 큰 진폭으로인해 연준의 저금리 유지의지에 대한 의구심 자극될 수 있으나, 연준은 새로운 정책 목표를 향한 의지를 전달하며 금리 안정화 노력을 지속할 전망. 금리보다 성장을 경계해야 한다는 판단.

<금리전망> 제약된 범위와 남겨진 시장성이 허용할 변동성

코로나 19 불확실성이 2021년에도 여전히 이어지겠으나 백신과 치료제의 등장으로 강도는 점차 낮아지며 코로나 이후 정상화에 초점이 맞추어질 전망.

각국의 재정이 주도하고 통화정책은 뒷받침하는 구도가 유지되면서 금리 상승은 제약되겠으나 자산시장과 괴리 발생시 시장과 중앙은행간 긴장 고조되며 금리의 균형점을 찾기 위한 변동성이 발생할 수 있음.

한국은 선진국 중앙은행과 정책 격차로 수급우려가 변동성 제공하겠으나 선진국 –신흥국간 중간 지위가 재확인되며 외국인의 시장참여로 수급우려 진정예상

[연준금리동결, 미국10년–0.70~ 1.50%]

[한은금리동결, 국고3년–0.90 ~ 1.30% / 국고10년–1.40 ~ 2.00%]

<환율전망> 해외. ‘정상’으로 가는 여정 / 국내. 환율 영향 미미할 내우

Global FX : 미달러는 글로벌 동반 성장 기조, 무역 긴장 완화, 달러화의 마이너스 실질금리 환경 등이 하락 압력 가하겠으나 약화되는 정책강도, 확대된 부채부담 속 금융시장 변동성 확대 가능성 등에 낙폭은 제한될 듯.

상저하고 전망 : 상반기 주요국 재정집행, 백신 기대 속 하락, 하반기 금리상승 속 낙폭 축소

USD/KRW : 미달러 약세 기조, 중국의 위안화 강세 요인 기조, 위험자산 선호 기조 영향으로 환율 하락 압력 우세할 듯.

국내 재정적자 확대, 가계부채 증가 등이 원화 약세에 영향을 미치지 못하는 가운데 국내 외환수급 균형 복귀 속에 외국인의 대외여건 따른 행보 영향력 커질듯.

2분기 저점 기록예상

<원자재전망> 비철, 에너지, 농산물

비철금속 : 백신 개발 기대와 코로나 확산 우려가 공존하는 가운데, 중국과 미국의 부동산, 인프라 투자 기대가 전반적인 비철 수요를 지지할 것.

중국을 중심으로 개선되는 자동차 판매는 이연 수요 영향에 친환경차를 중심으로 더욱 빠르게 성장할 것으로 예상.

주요국들의 유동성 공급 노력과 바이든 정권 기대가 비철시장에 우호적인 환경 제공 할 듯.

에너지 : 내년 수요 개선에 따른 비OPEC+국들의 생산 증가시 OPEC 내부 결속유지 여부가 관건.

시장은 코로나 확산 여부와 백신 관련 이슈, OPEC+ 회의 결과와 향후 바이든 정권의 에너지 정책방향에 주목 할 것

[내년 주요 유가 레인지 : $35 ~ $45 전망]

<생각정리>

삼성선물 보고서는 155페이지로, 요약하는데도 A4 9페이지 분량으로 요약되었으며 그만큼 볼 차트, 읽을 글들이 많았습니다. 다만, 내용을 다 담기는 어려워 보고서 내 'Executive Summary'만 읽어보아도 괜찮을 것 같아 내용 포스팅합니다.

가능하시면 꼭 보고서 정독해보시길 추천드립니다.

그 중 외환관련 된 부분만 정리해보자면...

미국. 하락 우호적이나 폭은 제한적. 상저하고.

  달러지수 87~97pt

중국. 내수주도, 경상흑자 축소, 금융시장 개방, 글로벌 교역 회복 수혜.

  6.2~6.8위안

유로존. 글로벌 경기개선 속 상승시도. 그린딜에 대한 기대

  1.15~1.25달러

일본. 상대적 높아진 실질금리와 낮아진 캐리통화 매력.

  97~108엔

한국. 상반기 약달러와 위험선호 유지. 2분기 저점확인 후 하반기 낙폭 축소.

  1040~1180원. 연평균 1100원

이상으로 정리해볼 수 있습니다. 2021년을 바라보는 큰 틀은 경기가 상고하저로 달러약세, 위안화강세, 원화강세를 전망하고 있습니다. 

2020년을 몇일 앞두고 올 초 1150원이던 달러원 환율 하락세가 어디까지 이어질지 우려스럽습니다. 너무 가파른 원화강세는 최근 증가한 개인 해외투자 환차손과 기업 외화예금의 평가손실로 이어질 것인데... 

올 초부터 각 국내금융기관과 해외IB들의 월별 전망치를 검증해볼 수 있는 자료를 준비하고 있습니다. 빠른시일에 작성하여 포스팅해볼 수 있도록 하겠습니다.

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

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  사실. 많아지면 뭐가 좋은지 모르겠지만!

  제 기분이 좋아질 것 같습니다 : )

허진모 작가 '전쟁사 문명사 세계사 I'

<개인 평점>

허진모 '전쟁사 문명사 세계사 I' ★★★★☆

매년 50권 독서를 목표하고 있지만... 

올해는 특히나 업무가 많아 많이 읽지 못했다.

1주일에 독서를 1권씩 하면. 1년 52주 50권은 읽을텐데... 왜 이리 안되나 모르겠다.

소싯적엔 다독을 즐겼으나 점점 나이가 들며

1년 50권씩.. 20세부터 80세까지 60년 동안 읽을 수 있는 책이 3000권 밖에 안된다.

좀 더 길게봐도 5000권이 최대치지 않을까 싶다. 그렇기에 양질의 좋은 책을 고르는데 시간이 더 들어가고 

이번 '전쟁사 문명사 세계사 I' 2020년 25번째 도서로 선정하고 읽어봤다.

(사실 동네 서점 들렸다가 1권, 2권 세트로 된 블랙커버에 '전쟁사' 제목에 끌려서 지갑을 열었다)

책을 사고 펼치기까지 2주... 그간 2021년 환율전망 보고서를 보고 리뷰하느냐...

펼쳐보니 가볍고 재밌어서 후루룩 이틀만에 읽히더라.

* 모든 책을 볼 때 보기 전에 저자가 어떤 사람인지. 어떤 성향의 사람이고 어떤 일들을 했는지 찾아보는 습관. 특이하다고 생각되는 점만 도서편람에 메모.

<작가>

허진모

K대에서 공부 많이 하신 분. 팟캐스트 8주 1위. 훤칠하니 잘생기신 분.

구글링 하다보니. TBS 뉴스공장 PD 정경훈. 이라는 본명 발견!

뉴스공장 PD셨구나... 박학다식하시겠구나 생각. 

여러 방송출연도 하시고, 강의도 하시고 제 2의 인생을 잘 살고 계시구나 싶다.

나이는 2020년 기준 49세(정확하지 않음) 사진은.. 30대라고 해도.. 역시 방송메이크업이란 ㄷㄷ

요즘 미디어 대세인 유튜브도 하고 계신다.

2019년 12월인가 개설했는데. 딱 1년되는 시점 구독자가 5천명이 안된다.

컨텐츠도 좋고 말씀도 잘 하셔서.. 제대로 홍보하고 띄우면 꽤 잘 되는 컨텐츠 같은데 희안하다.

뭐 내 블로그 구독자 수는;;;;; 여기까지만 하자.

<짧은 서평>

예스24 들어가면 책 목록, 작가소개, 유명인들의 서평이 있으니.. 그 부분들은 넘어가고.

역사를 이해하기 쉽게 '인물'로 표현하고, 서양과 동양의 각 시대별 매치를 통해 이야기를 이어나가는 부분이 이 책의 특징인 것으로 보이며, 내용은 웬만하면 다 들어봄직한 유명한(?) 사람들 이야기를 나열해줘서. 처음 보는 책이지만 웬지 한 번 본듯한 착각을 일으킨다.

우리가 흔히 역사! 라고 이야기 하면. 서양사(유럽) 동양사(중국)... 끝.

이집트 문명, 메소포타미아 문명, 인도 문명, 중국 문명. 이렇게 4대 문명에 대해서는 교과서에서도 배우는데

역사라는 것이 힘있는 자들에 의하여 씌여지다 보니 기원전 3천년 이상으로 파악되는 마야문명은 왜 못들어가는 것일까 싶다.

어려운 걸 쉽게 이야기로 풀어내는 능력은

1. 진짜 잘 몰라서 쉽게 이야기 함

2. 깊이 알아서 핵심을 파악하여 독자가 이해하기 쉽게 풀어냄

허진모 작가님은 2번이지 않을까 싶다. 책 뒤 쪽으로 갈 수록.. 일반 작가같지 않다고 생각했는데.

문체나 용어선택에서 자유로움이 느껴지는 글들이였다. 지대넓얕을 쓴 채사장 느낌이랄까.

나도 2030년 책을 내야할텐데 출판까지 앞으로 9년 남았다.

이상! 환장인 25번째 책 '전쟁사 문명사 세계사 I' 끝.

달러원 환율전망 "글로벌 주가하락과 연말 달러자금 수요에 달러강세 이어져"

안녕하세요. 환장인입니다.
최근 1080원 초반수준에 하단지지를 받는 모습을 보이는 달러원 환율은 역외에서 소폭 상승한 1087원에 종가를 형성하였습니다.

달러인덱스도 지난 4일 90.47pt 18년 4월 이후최저치 형성하며 달러약세를 강화하였는데요. 90 지지후 밤사이 91pt로 올라섰습니다. 미 부양책이 교착상태에 머물며 달러하락세가 멈춰선 것으로 보여집니다.

금일(10일) 저녁시간에 유럽중앙은행 ECB에서 통화정책 회의가 있습니다. 코로나19 관련하여 채권매입프로그램 확대 방안을 논의할 것으로 예상되며 라가르드 총재가 최근 유로달러의 상승에 대한 우려 발언을 이어갈 수 있어 유로화 하락 - 달러강세 모습을 보일 수도 있어보입니다.

연말시한인 영국과 유럽연합의 브렉시트 이행 협상이 난항을 겪는 점도 유로화에 부정적인 요인으로 작용할 것으로 보여집니다. 

미 정부가 페이스북을 상대로 반독점 소송을 제기한 점도 미 주요증시 하락을 이끌어 그간 이어진 위험선호심리가 한 풀 꺽인 점도 달러강세요인으로 볼 수 있어보입니다.

금일 달러원 환율은 글로벌 주가하락과 연말 달러자금 수요에 달러강세가 이어져 달러원 환율도 1080원 후반수준에서 거래될 것으로 보여집니다. 

그럼, 좋은 하루 보내시길 바랍니다. 감사합니다.

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