달러환율전망 "CPI 예상치 부합. 위험선호심리 부각"

안녕하세요. 환장인입니다.
전일 미CPI는 시장예상치에 부합한 6.0%로 발표되었고, 식료품과 에너지를 제외한 근원CPI만 전월대비 0.5%상승하며 시장예상치인 0.4%를 소폭 상회하였습니다.

이에 시장에서는 안도하며 위험선호심리가 나타나며 미증시는 2%내외의 큰 폭의 상승세를 보였습니다. 달러인덱스도 CPI발표 후 급등락이 큰 변동성을 보였으나 103.65pt로 소폭 약세흐름을 보였고 달러원 환율도 1313원까지 급등 후 하락하여 역외 1304원에 최종호가되었습니다.

이번 SVB사태로 3월FOMC에서 금리동결가능성이 23%까지 늘었으나 전일 물가를 확인한 시장참가자들은 25bp가능성을 높이며 금리동결가능성을 18%수준으로 낮췄습니다. 또한 큰 낙폭을 기록했던 은행주들이 일부 회복하는 모습을 보이며 지수상승을 이끌었습니다. 미10년물 국채금리도 재차 3.7%수준(전일 3.4%)으로 급등하며 안전자산선호심리가 후퇴하게 되었습니다. 

금융시장은 이번 SVB사태에 대해 빠르게 되돌리는 양상을 보였으나 이는 곧 미연준의 긴축스탠스 지속가능성을 높일 것으로 보여집니다. 다만, 연준의 양대책무인 완전고용, 물가안정보다 상위개념인 '금융안정'이 훼손될 우려가 있어 가파른 금리상승보다는 25bp씩 베이비스텝의 금리인상으로 최종금리목표에 도달시킬 것으로 보여집니다.

전일 장막판 국내외환시장과 주식시장에서 급격한 위험회피심리가 나타나며 오버슈팅했던 부분이 다소 되돌림이 나타날 것으로 보이나 SVB사태 전이, 북한의 지정학적리스크, 외국인 배당금 이슈, FOMC대기 등으로 인해 하단은 어느정도 지지되는 흐름을 보일 것으로 예상됩니다. 

연초이후 달러강세대비 원화약세폭이 주요국보다 큰 상황이라 제가 외환당국 정책결정자라면 구두개입과 실매도개입을 통해 1300원 밑으로 환율조정을 해놓는 것이 아직 SVB사태가 완전히 끝났다고 보기 어렵기 때문에 향후 대응하기 편해보입니다. 

금일 오전 중국의 1~2월 산업생산, 소매판매 지표발표가 있습니다. 최근 중국의 경기반등이 지표로 확인될 시 위안화강세에 연동된 원화강세가 나타날 수 있어보입니다.

그럼, 좋은 하루 시작하시길 바람니다. 감사합니다.