달러환율전망 "미국 5년물 CDS금리 급등. 미국 디폴트 가나"

안녕하세요. 환장인입니다.
지난주 1340원 연고점을 경신했던 달러원환율은 FOMC와 ECB 주요국들의 통화정책회의를 거치며 1320원 초반수준으로 하락하였습니다.

FOMC결과 추가금리인상보다는 동결 쪽에 무게를 두며 연말 기준금리를 2차례 인하할 가능성에 시장참가자들이 기대감을 가지며 포지션을 구성하고 있는 것으로 보여집니다. 다만 파월의장을 포함한 다수의 연준위원들은 금리인하발언시 시장과열과 기대인플레이션이 재차 상승할 가능성이 있어 매파적 발언을 이어나가며 시장에 경계심을 불어넣고 있는 것으로 보여집니다.

내일 밤 발표될 CPI는 전년동기대비 5%수준으로 예상치가 형성되어 있습니다. 이는 3월 실제치인 5.0%와 같은 보합흐름을 보일 것으로 전망하고 있는 것인데요. 최근 고용지표 호조 속 서비스부문 고용이 양호하고 시간당 임금상승률이 높은 수준이라 CPI 하락이 제한적일 것으로 예상하고 있는 것으로 보여집니다. 지난해의 경우 물가상승률 고점 불확실성에 CPI, PCE 물가지표가 시장에 큰 영향을 미쳤으나 올 초부터 연준의 긴축이 종료될 것이라는 시장기대에 물가지표가 시장에 미치는 영향력은 크게 감소되었습니다. 

최근 불거지고 있는 이슈는 미국부채한도협상이 있습니다. 매년 발생하는 정치적리스크로 보여지지만, 부채한도협상 결렬시 미국 디폴트라는 블랙스완급 여파이기에 6월 초까지 시장을 움직일 수 있는 변동요인으로 파악됩니다. 현재 미국의 5년물 CDS(신용부도지표)금리는 71bp로 1년전 15bp에서 큰 폭으로 상승하였습니다. 2011년 부채한도협상이 난항을 겪으며 CDS금리가 65bp까지 상승하며 시장불안을 키웠던 고점대비 더 크게 올라 있는 상황이라 예의주시할 필요가 있어보입니다.

바이든 대통령과 재닛옐런 재무장관도 연일 부채한도협상 이야기를 거론하며 조속한 합의를 주문하고 있으나 하원다수당인 공화당이 정책적 제한을 조건으로 내걸며 합의가 지연되고 있습니다. 금일 밤부터 공화당과 민주당의 협상이 추가진행될 예정이지만 6월 초까지는 시장에 불안요인으로 작용할 것으로 보여집니다. 

앞서 미 부채한도협상 합의소식은 위험선호심리로 원화강세로 반응할 것으로 보이나 대내적 상황은 여전히 달러결제수요가 많아보이는 상황입니다.

달러원 환율은 1320원 내외의 흐름 속 글로벌증시가 강보합인 가운데 국내증시 상승시 하방압력을 가할 것으로 예상되며 금일 12시 중국의 4월 수출입과 무역수지 발표로 위안화 움직임에 연동된 흐름을 보일 것으로 예상됩니다. 

그럼 즐거운 하루 시작하시길 바람니다. 감사합니다.