환장인

안녕하세요. 환장인입니다.
트럼프 취임이 다음 주로 다가온 가운데 '보편관세' 우려 속 전일 달러인덱스는 110pt까지 강세를 보였으나 일각에서 매달 2~3%씩 적용시켜 인플레이션 급등을 최소화할 수도 있다는 전망도 나오며 109pt 초반대 거래 중에 있습니다.

차주 트럼프 취임 후 "행정명령 100개가 대기 중이다.", "대외관세청 설립할 것이다" 등등 취임 후 빠르게 공약을 실행할 것으로 보여 금융시장 변동성은 커질 수 있어 보입니다.

그중에서 눈에 띄는 것 중 하나는. 대외관세청 산하 외국인투자 수수료 부과하는 기관설립에 대한 보도입니다. 달러약세를 이끌기 위한 '토빈세'를 부과하겠다는 점인데 이는 실제 실행가능할 것으로 보여 실행 시 미증시조정은 불가피해 보일 것으로 판단됩니다.

국내 정정불안은 금일 새벽 5시 체포영장집행 소식이 전해지며 환율안정으로 이어지고 있는 것으로 보입니다. 지난 1차 집행 시 불발소식에 위험회피심리로 이어졌기에 이번 집행여부에 따라 장중 변동성이 있을 수 있어 보입니다.

내일은 한국은행 금융통화정책회의가 예정되어 있습니다. 지난해 말 무안항공사고와 비상계엄사태에 따른 경기위축에 금리인하 기대감이 커지고 있으나 환율이 1450원 수준이라 금리동결과 인하 중 고민이 깊을 것으로 보입니다.

현재 미 10년물 국채금리는 4.8%, 한국 10년물 국채금리는 2.85%로 195bp의 큰 금리차를 보이고 있어 이 부분이 환율에 반영되어 있으며 한국의 추가금리 인하 시 스프레드가 확대되며 원화약세압력이 커질 것으로 보입니다.

현재 CME페드워치에 따르면 미 연준이 올 6월까지 금리동결가능성이 45%인 상황으로 미 기준금리는 4.25~4.5% 고금리상태가 유지될 것으로 보여 내일 한국은행 금통위 금리결정이 상당히 중요한 이벤트로 보입니다.

그럼, 좋은 하루 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.

안녕하세요. 환장인입니다.
전일 1370원을 하향이탈했던 달러원 환율은 미대선을 하루 앞두고 밤사이 소폭상승한 1374원에 역외종가를 형성하였습니다. 미대선 경합주에서 팽팽한 접전을 이루고 있는 가운데 4거래일 연속 달러원 환율은 하락하고 있습니다.

10월 한달간 트럼프트레이드라고 불리는 영향으로 미국채금리상승, 달러강세, 주가상승 영향이 해리스의 사전투표 여론조사 지지율이 높게 나오며 일부 되돌림이 있는 것으로 판단됩니다. 서울환시에서도 전일 외국인달러선물이 8천억가량 순매도가 나오며 6억불의 차익실현물량이 출회되며 달러원 하락을 주도하였습니다.

최근 1주일 달러원환율은 거래량이 서울외국환중개기준 일 60~70억불 수준으로 기존 100억불에 못미치며 거래량이 뚝 떨어졌으며 특히 런던장(18시~21시)에서 15분단위로 +-5원씩 지그재그를 그리며 호가가 얇은 양상을 띄고 있습니다.

금일 밤부터 미대선투표가 진행될 것으로 보이나 경합주도 많아 재검표, 소송, 트럼프 패배시 불복 등 결과를 알 수 있을때까지는 목요일, 금요일 정도는 되어야 알 수 있을 것으로 판단됩니다. 

이에 더해 6~7일 FOMC도 예정되어 있어 이번주는 포지션거래가 상당히 어려운 상황이며 시장참가자들도 미대선결과와 FOMC 결과를 대기하는 것으로 보여집니다.

누가되던 취임일인 내년 1월 20일경까지 두달은 잡음이 지속될 것으로 보이며 해리스던 트럼프던 일방적 달러강세를 전망하지는 않고 있습니다. 미국의 달러강세가 자국내 긍정적이지만은 않은 것으로 판단되고, 연준의 기준금리 정상화로 인한 금리인하도 지속될 것으로 보여져 향후 단기 달러강세. 이후 달러약세로 생각하고 있습니다. 

저희는 2025년 외환시장 전망보고서를 작성중에 있습니다. 자세한 사항은 당선 후 정책과 이후 금융시장 시나리오를 고민해봐야할 것으로 보여집니다.

그럼, 즐거운 하루 시작하시길 바람니다. 감사합니다.