환장인

안녕하세요. 환장인입니다.
연휴는 잘 쉬셨는지요.

지난주 금요일 트럼프 관세불안감에 1463.40원 마감했던 달러원 환율은 실제 발효 발표가 되었음에도 유로화 상승과 미국 경제성장률 둔화우려에 달러화가 약세를 보이며 소폭 하락한 1458원에 역외종가를 형성하였습니다.

전일 미증시는 개장 직후 상승흐름을 보였으나 결국 우방 동맹국인 캐나다, 멕시코에 25%관세를 부과하고 중국에 대해서도 기존 10%에 추가 10%가 더해지며 S&P는 -1.76%, 나스닥 -2.64%의 큰 폭락이 있었습니다. 엔비디아는 2.27일에 이어 재차 -8%의 큰 폭락으로 지난해 9월 이후 최저치를 기록하였습니다.

트럼프 관세 우려가 현실이 되는 가운데 4.2일 예정된 상호관세(일반국 보편관세)도 발효될 것으로 보여져 글로벌 전반적인 경기침체우려가 시장을 지배하고 있습니다.

이에 미 경기 또한 최근 발표되는 지표들을 놓고 볼 때 역성장 가능성이 높아지고 있습니다. 애틀란타 연은의 GDP나우에서는 미국의 1분기 GDP성장률이 -2.8%를 기록할 것으로 예상하여 지난달 28일에 -1.5%보다 둔화폭이 확대될 것으로 나오고 있습니다. 

미국의 "고금리 + 강달러" 추세 대비 비미국의 "저금리 + 약달러" 지속으로 미국의 경제성장률이 둔화되는 흐름이 예상됩니다. 이에 더해져 트럼프의 관세정책과 감세정책은 재정적자를 확대시켜 달러약세 가능성이 커질 것으로 전망됩니다. 

아래 파일은 3월달 외환시장 주요 이벤트를 정리한 파일입니다.
이번달 주요이벤트로는 3.19~20일 FOMC가 있습니다. 시장은 금리동결을 전망하나 트럼프의 금리인하 압박이 더해지며 연준이 비둘기파적인 스탠스를 보인다면 달러약세요인으로 작용할 수 있어보입니다.

<상승요인>
지속적 관세 불확실성
한미간 성장률 및 금리격차
부진한 국내 경기 및 수출 둔화우려
한국은행의 완화적 통화정책기조
결제 및 해외 투자 매수 물량

<하락요인>
미 경제 부진에 따른 비둘기파적 FOMC
위안화 및 엔화 강세 연동
트럼프 관세 정책 피로감
탄핵으로 인한 지정학적 리스크 제거
미러 종전 협상 진전 기대감
수출업체 네고물량

이상입니다.  그럼, 힘찬 한 주 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.