환장인

안녕하세요. 환장인입니다.

금일 새벽 발표된 FOMC에서는 금리를 동결했습니다. FOMC 전 1,2월 물가가 예상치를 상회하면서 연준에서 금리인하 횟수를 기존 3회에서 2회로 낮출 가능성에 달러원 환율은 상승하기도 했으나, 점도표에서는 기존 3회 인하 경로를 유지했습니다. 이에 6월금리인하 가능성이 급등했습니다. 

CME페드워치에 따르면 6월 금리인하 가능성은 전일 55%에서 70%로 상승했습니다. 파월의장은 기자회견에서 물가의 향후 경로는 불확실하고 인플레 2%를 향한 비포장 도로에 있다고 표현했으나 시장의 우려보다는 약한 경계심을 보였습니다. 이에 FOMC는 비둘기파적으로 해석되면서 뉴욕 3대증시는 모두 사상 최고치를 기록하였고, 달러원 환율도 역외에서 상승분을 되돌리며 1330원 초반까지 하락했습니다. 

성명서에서는 고용이 지난해 초 이후 완만해졌다는 내용이 삭제된 것 이외에 변경된 부분은 없었습니다. 미국 경제는 조금 더 견고할 것으로 전망했으며, 근원물가는 소폭 상승할 것으로 전망했습니다. 

다만, 점도표 상에서 내년 말과 내후년 말 금리 전망치는 각각 3.6%에서 3.9%, 2.9%에서 3.1%로 상향하면서 올해는 금리 인하속도를 당초 예상대로 유지하지만, 내년과 내년부터는 인하속도를 늦출 가능성이 제시되었습니다. 기준금리를 더 높게 유지해야할 요인들이 쉽게 해소되지 않을 것으로 전망하는 것으로 보여지며 이는 추후 '고금리 장기화' 우려를 키울 수 있습니다. 

향후 2024년 주요국 중앙은행 통화정책회의 일정도 첨부드립니다.

안녕하세요. 환장인입니다.
지난주 SVB파산에 따른 금융권 불안이 유럽 CS위기설까지 이어지며 강세를 보였던 달러인덱스는 103.8pt까지 하락하며 약세로 돌아섰습니다. 주말사이 스위스국립은행은 긴급 기자회견을 열고 스위스 최대은행 UBS와 CS의 합병을 공식화 하며 시장불안을 잠재웠습니다. 이에 유로달러는 큰폭의 상승을 하며 1.067달러 위로 올라섰습니다.

또한 최근 금융불안에 따라 글로벌 주요 중앙은행들인 Fed, ECB, BOJ, BOC, BOE, SNB는 미국달러 스왑협정을 통해 달러유동성 강화조치를 발표하며 위험회피심리를 다소 완화시켰습니다.

미증시가 내일과 모레 FOMC일정을 앞두고 금융주 섹터의 하락세에 3대지수 모두 -1%내외의 하락세를 보였고, 이에 달러원 환율은 금요일 종가인 1302.2원대비 +6원가량 상승한 1308원에 역외종가를 형성하였습니다. 다만, 주말사이 금융시장에 호재기사들이 나오며 미선물지수가 0.5% 상승하는 등 위험선호심리가 불거지고 있어 달러원 환율도 역외종가대비 갭하락 하는 흐름이 될 것으로 예상됩니다.

CME페드워치에 따르면 3월 FOMC에서 금리동결가능성이 전날 14.4%에서 38%로 상승하며 연준의 가파른 긴축에 따른 부작용을 경계하는 흐름이 나타났습니다. 

달러원환율은 1300원을 기준으로 FOMC를 대기하는 흐름을 보일 것으로 예상됩니다. SVB와 퍼스트리퍼블릭은행 사태는 시스템리스크로 전이되지 않고 개별이슈로 마무리가 될 것으로 보이며 스위스 CS은행 또한 지난해부터 이어져온 리스크라 UBS에 인수되며 일단락되는 점도 시장은 긍정적으로 해석할 것으로 보여집니다. 이번 금융권 이슈가 연준의 강한긴축에 따른 부작용을 보여준 상황이라 3월 FOMC에서 50bp인상은 연준위원들도 상당한 부담일 것으로 보여집니다. 그럼에도 금리동결보다는 은행권 이슈가 해결되는 양상이기 때문에 25bp금리인상정도로 긴축스탠스를 이어가지 않을까 생각합니다. 

오늘과 내일 외환시장은 연준의 금리동결 기대감을 선반영하겠으나 25bp인상할 경우 주식, 채권, 외환시장은 되돌림 현상이 나타날 가능성도 염두해둬야 할 것으로 보여집니다.

그럼, 힘찬 한 주 시작하시길 바람니다. 감사합니다.

달러환율전망 "미 CPI 40년내 최고치. 3월 50bp 금리인상"

안녕하세요. 환장인입니다.
전일 3월 FOMC의 향방을 가르는 미 소비자물가지수(YoY)는 예상치 7.3%를 상회한 7.5%로 발표되었고 실업수당청구건수는 줄어들며 3월 FOMC에서 50bp 금리인상 가능성에 힘을 실었습니다.

지표 발표 후 달러인덱스는 95.9pt까지 급등하였고 유로달러는 하락하였습니다. 달러원 환율도 역외에서 1194원까지 하락 후 미CPI 발표 후 1200원대로 상승마감하였습니다.

CME fedwatch에서는 3월 금리인상 가능성이 전일 24%에서 93%로 큰 폭으로 상향 조정되며 10년물 국채금리는 2.0327%로 상승하였습니다. 또한 블라드 총재의 50bp 금리인상 선호발언이 이어지며 달러강세에 힘을 보탰습니다.

다만, 이미 3월 금리인상 가능성을 선반영해왔고 ECB의 정상화도 맞물려 있어 밤사이 유로달러는 1.14달러 위로 반등하며 달러인덱스 상단을 제한하는 요인으로 작용하였습니다.

미CPI 충격에 급리급등과 증시하락세에도 달러강세가 제한된 만큼 역외에서 적극적인 달러매수세가 일어나지 않은 상황에서 1200원 위에서 적극적인 네고물량이 나온다면 재차 1190원대로 하락할 가능성도 있어보입니다.

금일 오전 홍남기 경제부총리와 이주열 한은총재, 정은보 금감원장이 참석한 거시경제금융회의에서 채권시장안정과 환율 등 대외건전성 지표 안정화에 초점을 둔 논의가 이루어져 1200원 위에서 외환당국의 개입경계감도 확산될 것으로 보여집니다.

그럼, 한 주 마무리 잘 하시고 즐거운 주말보내시길 바랍니다.

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

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