환장인

안녕하세요. 환장인입니다.
최근 1320원을 강하게 지지받는 달러원환율은 밤사이 소폭 상승한 1324원 역외종가를 형성하였습니다.

연준이 주목하는 미 근원PCE지수는 전년동기대비 4.2%로 시장예상치에 부합한 흐름을 보였고, 7월 PCE지수는 0.2% 상승하며 전월과 동일한 수준으로 발표되었습니다. 미국 GDP의 소비가 차지하는 비중이 60%수준으로 PCE(개인소비지출)이 양호한 상황은 미경기 호조를 나타낸다고 볼 수 있습니다. 그럼에도 금일 밤 발표될 8월 고용보고서를 앞두고 미국기업 감원 급증소식에 고용시장 둔화기대로 미국채수익률은 낮아졌습니다.

CME페드워치에 따르면 9월 25bp금리인상 가능성은 11%수준이고 11월 25bp금리인상 가능성도 34%수준에 머물러 올해 연준의 금리동결 가능성이 커지고 있는 것으로 보여집니다.

그럼에도 전일 달러인덱스는 0.5% 상승한 103.6pt로 강세를 보였는데요. 유로존 근원CPI지수가 전달 5.5%에서 8월 5.3%로 집계되 상승폭이 줄어들며 인플레완화 기대감이 형성되었습니다. 이에 매파적이였던 슈나벨 ECB집행위원은 다소 비둘기파적 발언을 내놓으며 유로화 약세를 이끌어 유로달러는 0.7% 하락마감하였고 이 영향에 달러인덱스는 강세를 보인 상황입니다.

중국의 부동산 위기를 불러온 컨트리가든은 내일 채권상환유예를 신청한 상태입니다. 향후 4개월간 중국 개발업체는 380억달러에 달하는 위안화 및 달러채 상환스케쥴이 있어 디폴트위기는 올 연말까지 이어질 것으로 보여집니다. 다만, 중국당국은 위안화약세를 방어하기 위해 기준금리를 인하하는 등 통화완화정책을 쓰고 있어 어느정도 통제가능한 리스크로 분류할 수 있어보입니다.

달러원환율의 경우 달러인덱스 보합속에 1320원 아래에서는 결제수요물량이 유입되며 하단을 지지하고 있으며 1320원 후반대로 올라서면 강한 네고물량이 출회되며 상승 또한 제한하고 있는 것으로 보여집니다. 

금일 밤 발표될 8월 미 고용보고서의 경우 실업률 3.5%, 신규고용자수 17만명으로 컨센서스가 형성되어 있습니다. 고용부진을 확인할 경우 미금리인상 기대감이 완화되며 금융시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상하고 있습니다. 다만, 예상치 부합할 경우 시장은 연준의 금리동결을 선반영하고 있어 재차 달러강세를 불러일으킬 수 있어보입니다. 

그럼, 9월 한 달의 시작일인 오늘. 힘찬 하루 시작하시길 바람니다. 감사합니다.

안녕하세요. 환장인입니다.
지난주 한국은행-국민연금의 외환스왑 체결소식으로 1295원까지 급락했던 달러원환율은 금요일 미장에서 소매판매가 부진하게 나오며 '경기침체' 키워드가 부각되며 1300원대로 반등한 1303원에 최종호가되었습니다.

미 GDP의 65%의 비중을 차지하는 소비항목인 소매판매가 전월대비 -1.0% 줄어든 6900억불로 집계되며 시장예상치인 -0.5%보다 부진하였습니다. 또한 연준위원들의 긴축발언이 이어지며 달러인덱스는 101.6pt로 상승하였고, 미증시는 약보합으로 마감하였습니다.

연준위원들의 긴축발언 속 5월 FOMC에서 25bp금리인상 가능성이 80%로 상승하였습니다. 다만, 금리인상기조가 5월 또는 6월에 종료될 것으로 예상되는 가운데 물가지표가 시장에 미치는 영향력은 다소줄어들 것으로 보여집니다. 향후는 미국의 고금리지속에 따른 실물경제에 미치는 영향과 경기침체 키워드에 주목한 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.

최근 미국의 지방은행 뱅크런과 파산사태는
1. 과도한 증권투자에 따른 평가손실 확대
2. 예금인출 가속화
3. 글로벌 은행산업에 대한 시스템리스크 확산우려
로 발생하였습니다. 이는 확실히 2008년 금융위기 때와는 다른 개별은행 이슈로 파악되며 정책당국의 '예금전액보장' 등 신속한 대응으로 위기가 심화되는 것을 방지한 것으로 보여집니다. 다만, 고금리지속과 경기침체가 산업전반에 영향을 미쳐 금융권불안까지 이어질 가능성에 대해서는 늘 경각심을 갖고 있어야 할 것으로 보여집니다.

원화시장은 지난주 외환당국의 달러수요제거로 인해 매수수급이 다소 완화된 점이 있으나 4월은 계절적 요인으로 외국인배당금 예정으로 하단이 지지되는 흐름 속 글로벌 달러흐름에 동조할 것으로 보여집니다.

이번주 주요 경제지표일정으로는
1. 금일 밤 라가르드 ECB총재의 연설이 예정되어 있습니다. 최근 물가하락추세를 보이고 있는 미국상황과는 다르게 6~7%의 높은 물가상승률을 보이고 있어 추가긴축에 대한 입장을 확인해볼 수 있어보입니다.
2. 18일 중국 1분기GDP 발표.(4%예상) 한국과 경제고리가 깊은 중국의 경기회복세 확인시 위안화강세와 함께 원화강세재료로 작용할 수 있어보입니다.
3. 19일 ECB CPI지수발표 / 원유재고 발표(원유상승에 따른 인플레이션 지속 우려)
이외 주요국 통화정책 위원들의 발언들이 예정되어 있어 현재의 물가와 고용, 경제성장 등 자국평가에 대한 힌트로 향후 통화정책 방향을 가늠해볼 수 있어보여 매일매일 전해지는 위원들 발언을 모니터링 해야할 것으로 보여집니다.

그럼, 힘찬 한 주 시작하시길 바람니다. 감사합니다.

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

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달러환율전망 "FOMC 3회 연속 75bp금리인상. 내년 4.6%"

안녕하세요. 환장인입니다.
전일 FOMC에서는 3회 연속 75bp금리인상을 단행하며 3.0~3.25%의 기준금리를 형성하였습니다. 시장예상치에 부합하는 모습이였으나 점도표에서 올해말 4.4% 내년 4.6%까지 긴축의지를 보이며 기존 4.1%수준에서 30bp 높아진 영향에 달러인덱스는 111.4pt까지 상승하였고 미 증시도 -1%수준의 하락마감하였습니다.

이에 달러원 환율은 역외 +3원 상승한 1396원에 최종 호가되었습니다. 

<파월 연준의장 발언>
1. 물가안정은 연준의 책무
2. 기대인플레이션 유지되고 있지만 안주할 수 없어
3. 연준 당분간 제약적인 금리 필요
4. 언젠가 금리인상 속도를 늦추는 것 적절
5. 현재 인플레이션 상승은 외부요인도 커
6. 물가상승률 둔화 확신 전까지 금리인하 없다
7. 낮은 성장률 예측했지만 더 좋을 가능성도 있어

연준의 75bp금리인상은 시장예상치에 부합하는 흐름이였으나 점도표, 파월의장의 매파적 스탠스가 달러를 강세로 밀어올리고 있는 모습입니다. 점도표에 나온대로라면 올해 말까지 2차례 있는 FOMC에서 1.25%의 추가적인 금리인상이 필요해 75bp, 50bp 두번의 기준금리인상이 있을 것으로 보여집니다. 유로존도 가파른 인플레에 긴축스탠스를 보이고 있지만 뒤늦은 출발과 19개국의 개별적인 국가상황을 고려할 때 연준과 같은 긴축을 가져가기 어려울 것으로 보여져 달러강세는 유지될 것으로 보여집니다.

또한 전일 푸틴 러시아 대통령은 예비군 동원령을 발표하며 '종전 가능성'을 일축하였습니다. 같은 편인줄 알았던 중국과 인도도 종전압박을 하고 전쟁반대시위와 내부적으로도 궁지에 몰린 푸틴은 최후통첩을 한 것으로 보여지는데요. 이번달 23~27일 우크라이나 동부지역 4군데에서 러시아 병합 투표가 예정되어 있어 이를 압박하기 위한 것일 수도 있어보입니다. 이후 동부지역 러시아병합이 이뤄진다면 푸틴의 체면을 차린채 종전에 나설 가능성도 있어보입니다.

달러원환율이 1400원에 근접한 가운데 외환당국은 강한매도개입으로 수성을 하고 있으며 전일 수출입기업 간담회에서 수입기업들의 달러결제수요 완화정책과 국민연금이 한국은행과 통화스와프를 통해 해외투자자금 조달을 추진키로 하는 점은 달러원환율의 상방압력을 다소 완화시킬 것으로 보여집니다. 2024년까지 해외투자비중을 늘릴 계획을 갖고 있는 국민연금은 매월 20억불가량 달러매수주체였는데 수급상 20억불가량의 매수수요가 사라진다면 실수요 압력이 한층 경감될 것으로 보여집니다.

추경호 경제부총리와 이창용 한은총재도 개장 전 비상거시경제금융회의에서 "연기금, 기업 등 환율 변수 촘촘히 관리", "외환수급불균형 완화 단계적 조치"등의 모두발언을 통해 환율방어의지를 굳히고 있는 것으로 보여집니다.

빅이벤트를 해소 후 첫날은 달러강세로 반응하였으나 달러의 추가강세보다는 고점인식에 따른 차액실현이 나올 수 있어 달러원환율도 1400원 돌파보다는 막히는 흐름 속 달러강세완화를 대기하는 보합흐름을 보일 것으로 예상합니다. 그럼, 힘찬 하루 보내시길 바랍니다. 감사합니다.

달러환율전망 "연일 계속되는 연준 매파적 스탠스"

안녕하세요. 환장인입니다.
전일 중국의 위안화약세방어의지를 들어내며 위안화가 6.8위안대로 하락하며 달러원환율도 커플링되며 1337.6원에 서울환시종가를 형성하였습니다.

파월연준의장의 잭슨홀미팅에서 "9월 FOMC에서 이례적 금리인상이 있을 수 있다. 경기침체, 고용부진보다 인플레이션을 최우선 대응하겠다"는 매파적 발언으로 시장에 큰 충격을 준 후 시장참가자들의 질책을 받는 상황입니다. 연준위원들도 기자회견에서 파월의장과 같은 매파적인 스탠스를 드러내며 달러인덱스가 108.7pt로 유지를 하고 있습니다.

시장참가자들은 CPI둔화에 따라 긴축기조가 후퇴하고 경제지표악화에 따른 경기침체가능성이 내년에는 금리인상을 멈추고 인하로 돌아설 수 있을 것이라는 기대감이 있었으나 이를 되돌리는 모습입니다.

파월의장과 연준위원들이 매파적인 스탠스를 보이는 이유는 시장의 심리를 압박하는 것으로 보여집니다. 최근 둔화모습을 보이는 물가상승률이지만 여전히 높은 상황이며 현상황에서 자칫 완화된 비둘기파적인 입장을 내비친다면 금융시장은 반짝 위험회피심리로 환호할 수 있겠으나 인플레 잡는데 시간이 더 소요될 수 있어 시장심리를 꺽어 빠르게 인플레를 잡는것이 더 낫다고 판단하는 것으로 보여집니다.

미 긴축기조에 이어 ECB도 9월 통화정책회의에서 75bp금리인상 가능성이 대두되며 유로화약세방어가 되고 있으나 유로존 에너지난에 경기침체가능성이 높아져 75bp금리인상은 힘들 것으로 생각하고 있습니다. 미연준의 경우 파월의장의 '이례적인 금리인상'발언이 있었으나 75bp가 최대치로 보여집니다. 현재 CME페드워치에 따르면 9월 FOMC에서 75bp금리인상가능성이 70%, 50bp금리인상가능성이 30%로 반영되어 있어 금융시장은 75bp금리인상쪽으로 선반영되어지고 있다고 생각할 수 있습니다.

달러원환율은 전일 1352.3원의 연고점을 기록하였으나 1350원 위에서 강한 외환당국의 매도개입의지를 확인하였고 고환율에도 불구하고 외국인의 증권자금이 유입되고 있는점은 원화에 상당히 긍정적으로 보여집니다. 국내 코스피, 코스닥 지수가 지난해 6월 고점대비 -30%가량 하락하는 상황에 외국인보유비중을 많이 줄여놨고, 원화약세도 20%가량 진행된 상황이라 국내주식이 상대적으로 저평가된 것으로 보여져 원화약세가 자본유출로 이어지는 것이 아니라 자본이 유입되는 레벨로 인식되는 것으로 판단됩니다. 코로나와 경기침체우려에도 국내 기업들의 2분기 실적이 역대치로 호조를 보인점도 외국인투자자들 입장에서 긍정적으로 해석되는 것으로 보여집니다.

달러원환율은 밤사이 미증시하락에 따른 위험회피심리로 1340원대 위에서 개장하겠으나 위안화흐름, 외국인의 증권자금흐름에 연동될 것으로 보여집니다.

벌써 9월입니다. 아침저녁으로 쌀쌀하네요. 환절기 건강유의하시고 힘찬 한 달 시작하시길 바랍니다. 감사합니다.

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달러환율전망 "WTI 87불. 우크라이나 이전 수준"

안녕하세요. 환장인입니다.
전일 펠로시 미 하원의장의 대만방문으로 미중갈등이 불거질 가능성에 잠시 위험회피심리가 발생하였으나 중국의 대응이 미국보다는 대만에 집중되며 시장은 안도하였고 글로벌 증시는 소폭 상승세로 마감하였습니다.

달러원 환율은 미 연준위원들의 매파적발언 속 1310원 위로 올라서며 서울환시를 마감하였으나 밤사이 영국BOE에서 50bp 금리인상을 단행하였고 미 10년물 국채수익률이 2.66%로 하락하며 달러약세를 이끌었습니다. 달러인덱스는 105.7pt로 0.6%가량 하락하였고 달러원환율은 1303원으로 전일대비 -7원가량 하락하며 역외종가를 형성하였습니다.

낸시 팰로시 미 하원의장의 대만방문에 따른 지정학적리스크는 아직까지는 설전에 그치며 본격적인 미중갈등으로 확산되지는 않는 모습입니다.

국제유가 WTI는 배럴당 87달러로 2.3% 하락하며 우크라이나 전쟁 이전 수준으로 되돌아 왔습니다. 국제유가하락은 글로벌 경기침체우려에 수요둔화우려가 불거지며 하락한 것으로 보여집니다. 경기침체우려로 하락한 유가이지만  유가를 필두로 원자재 가격하락이 물가상승률을 둔화시킬수 있어보여 유가하락은 금융시장에 긍정적인 재료로 보여집니다.

달러원환율은 1300원대에서 공방을 펼치고 있으나 7월에 이어 8월에도 외국인 증권자금이 지속적으로 유입되고 있어 하방압력을 가할 것으로 보여집니다. 금일도 위안화흐름과 증권자금수급에 따라 1300원 하향이탈을 시도할 것으로 예상됩니다. 금일 밤 미 고용지표발표가 예정되어 있어 시장예상치를 상회할 경우 경기침체우려를 완화시킬 수 있어보입니다.

그럼 한주 마무리 잘 하시고 즐거운 주말보내시길 바랍니다. 

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달러환율전망 "FOMC 금리인상기대 75bp~100bp"

안녕하세요. 환장인입니다.
전일 1292.5원 개장가로 연고점을 경신했던 달러원 환율은 외환당국의 구두개입 + 실개입과 위안화와 연동되며 1286.4원 종가를 형성하였습니다. 이후 역외에서 달러인덱스가 20년내 최고치인 105.4pt까지 재차 상승하자 이에 영향을 받으며 1289.2원 역외종가를 형성하였습니다. 역외에서도 1290원 위로 올라서는 것에 대한 외환당국의 개입이 지속된 것으로 보여집니다.

지난주 미CPI 쇼크 발생 후 현재 진행중인 FOMC에서 기존 50bp금리인상이 아닌 75bp, 더하면 100bp까지 금리인상이 일어날 수 있다고 우려하며 시장이 빠르게 75bp 금리인상에 맞게끔 선반영되어지고 있는 모양세입니다. 현재 CME페드워치에 따르면 75bp금리인상 가능성이 90%이상 반영된 상황입니다.

다만, 연준위원들의 블랙아웃기간으로 미CPI에 대한 공식적인 입장이 나오지 않고 있어 내일 새벽 미 기준금리인상이 상당히 중요할 것으로 판단됩니다. 파월 연준의장은 기존 "75bp금리인상시 시장과 충분히 소통 후 시그널을 보내겠다"는 입장이였는데, 금번 CPI가 기준금리인상 스탠스에 어떤 변화를 주었을지 살펴봐야 할 것으로 보여집니다. 

개인적으로는 연준위원들도 인플레이션이 제일 중요한 사안임에도 금융시장에 충격을 주면서까지 75~100bp 금리인상을 결정할까.. 싶은 생각입니다. 되려 75bp금리인상에 대한 경계심을 증폭시킨 후 50bp금리인상 결정으로 터닝포인트가 될 수 있지도 않을까 싶습니다.

전일 새벽 WTI유가가 123.66달러까지 상승 후 현재 118.72달러에 거래중에 있습니다. 미 긴축에 따른 달러강세, 주식시장 하락, 채권수익률 상승 등에 더해 유가가 그나마 전고점을 넘지 못하고 120불 수준에 머물러 있어 다행인 것으로 보여집니다. 

최근 외국인의 주식시장에서 순매도세를 이어가고 있어 달러매수우위 장세로 인식되나 당국의 연속적인 구두개입과 실개입이 나오고 있는 상황입니다. 또한 FOMC결과를 하루 앞두고 롱포지션을 신규로 구축하기도 쉽지 않아보입니다. 이에 달러원 환율은 금일 1290원 내외에서 좁은 변동폭을 보인 후 밤사이 FOMC 결과를 반영할 것으로 보여집니다. 

FOMC에서 50bp금리인상을 할 경우 불안감이 다소 누그러들며 달러인덱스 103pt까지 급락하며 원화도 1250원대를 향해서 하락할 것으로 보여지며, 
75bp인상을 단행할 경우 주식시장 폭락과 더불어 달러강세가 심화될 수 있어보입니다. 선반영이 된 측면도 다소 있으나 6월이후 7월FOMC에서도 75bp이상 이어나갈 수 있다는 우려로 1300원 상승테스트를 할 것으로 보여집니다.

다만, 6월 FOMC에서 50bp인상이든 75bp인상이든 최종 예상되는 기준금리가 중요할 것으로 보여집니다. 시장전망치는 미국 최종 기준금리 3% 수준으로 예상되고 있어 시기의 문제이지 미 금리인상 이슈는 연말까지 지속될 것으로 보여집니다.

그럼, 내일 FOMC 결과 정리하여 다시 공유드릴 수 있도록 하겠습니다. 

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

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감사합니다.

달러환율전망 "ECB통화정책회의 실망감. 달러원 1265원 갭상승"

안녕하세요. 환장인입니다.
전일 1260원대로 고점을 높였던 달러원 환율은 중국 5월 수출호조로 위안화가 강세를 보이자 이와 연동하며 1253원까지 저점을 낮췄습니다. 또한 한국은행 보고서에서 달러원 환율이 1% 상승하면 물가상승률에 0.06% 높아진다며 환율이 물가에 미치는 영향에 대한 우려를 나타낸 점도 환율하락에 힘을 보탰습니다.

이후 외국인은 선물옵션만기일을 맞아 코스피시장에서 9천억원가량 순매도세를 이어나가며 1256.9원까지 환율을 상승시킨채 마감하였습니다. 

장마감후 역외에서 ECB통화정책회의를 앞두고 11년만에 ECB에서 금리인상할 것이란 기대감에 달러약세와 유로화강세를 보이며 달러원 환율도 1254원대까지 하락하는 모습을 보였습니다. 

ECB통화정책회의
1. 기준금리 동결
2. 7월 25bp금리인상, 9월 50bp인상 가능성예고
3. 7월1일부로 자산매입 종료

발표이후 잠깐 달러가 약세를 보였으나 시장은 곧 미국 50bp 인상추세 vs 유로존 25bp 인상예고에 따라 유로화가 약세흐름을 보였습니다. 당초 일각에서는 25bp가 아닌 50bp까지 인상할 수도 있겠다는 기대감에 강세흐름을 보였던 유로화가 실망감에 약세로 돌아섰고 달러인덱스는 지난 5월 중순이후 한달여만에 103pt로 0.7%p가량 상승하였습니다. 달러원 환율도 역외에서 7.4원가량 상승한 1264원에 최종호가되었습니다. 또한 미 연준에 이어 ECB도 긴축에 나서며 경기침체우려가 불거지며 미증시가 -2%가량 하락한 점도 위험통화인 호주달러 -1% 약세와 원화 -0.6% 약세를 일으킨 요인으로 파악됩니다.

6월 빅이벤트로 주목받았던 ECB통화정책회의는 다소 비둘기파적이란 평가가 이뤄진 가운데 금일 새벽에넌 미CPI 발표를 앞두고 있습니다. 다음주 예정된 FOMC에서 연준의 매파적 행보를 가늠할 수 있어보입니다. 시장예상치는 전년 동월대비 8.3% 수준으로 지난 3월 인플레 정점을 넘었다는 점에 무게를 싣고 있습니다.

다음주 예정된 FOMC에서 6월, 7월 50bp금리인상은 기정사실화 되었고 9월에도 50bp금리인상가능성이 60% 확률로 기대감이 높아지며 달러강세가 심화되고 있는 모습입니다.

최근 상당한 변동폭을 보이고 있는 달러원 환율은 금일 1260원대 중반으로 거래를 시작하여 당국 경계심리와 네고물량의 저항을 받을 것으로 보여집니다. 다만, 글로벌 증시하락에 따른 국내 외국인 주식순매도와 금일 밤 예정된 CPI발표, 다음주 FOMC 경계감에 제한된 흐름을 보일 것으로 예상됩니다. 

그럼, 힘찬 하루 시작하시길 바랍니다. 

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달러환율전망 "미증시 폭락, 2년내 달러 최고치. 달러원 1260원 돌파"

안녕하세요. 환장인입니다.
전일 1245.3원의 저점을 기록한 달러원 환율은 오후장에서 위안화 반등과 달러강세, 외국인 주식순매도관련 커스터디 물량에 낙폭을 되돌리며 1250.8원에 장 마감하였습니다.

이후 밤사이 미 다우지수는 2.3%하락, S&P는 2.8%하락, 나스닥은 3.9%하락하며 위험자산을 매도하였고 달러인덱스는 2년내 최고치인 102.3pt로 1%가량 상승하였습니다. 코로나확산에 따른 중국 주요도시 봉쇄소식과 미 연준의 공격적인 긴축정책이 경기침체 우려를 불러일으켰습니다. 이에 달러원 환율도 역외에서 +10원 가량 상승한 1260원까지 상승하였습니다.

다음주 FOMC에서 50bp금리인상과 함께 양적긴축을 단행할 예정이며 이후 6월 FOMC에서 75bp금리인상에 대한 가능성도 빠르게 시장에서 반영하는 모습입니다. 

더욱이 통화별등락률을 보면 원화는 엔화를 제하고 약세폭(-13.15%)이 가장 큰데 호주달러(-7.3%) 스위스프랑(-8.1%) 캐나다달러(-0.69%) 위안화(-1.31%) 홍콩달러(-1.18) 인도루피화(-2.8%) 싱가포르달러(-4.21%)등 아시아 주요통화대비도 낙폭이 큰 것으로 보여집니다.

이는 한국의 무역의존도가 커 수입물가 상승에 직격탄을 맞고 수출도 글로벌 물류체계 회손과 경기침체에 따른 수요부족을 우려하여 달러원 환율이 큰 폭의 약세를 보이는 것으로 판단됩니다. 

또한 21일 취임한 이창용 한은총재는 지난주 "외환보유액이 부족하다"는 발언에 이어 이번주는 "원화 절하폭은 심한 편은 아니다"며 "더 오를 수 있다"고 하였습니다. 이는 당일 외환당국이 오전에 공식 구두개입을 내놨던 날 오후에 한은총재의 발언으로 취임초보자의 리스크로 볼 수 있어보입니다. 1250원까지 상승한 환율에 원화가 크게 절하된 상황이 아니라고 말해 1250원을 넘어도 이를 용인하겠다는 시그널을 역내외 매수세력에게 전달한 꼴입니다. 이후 딜러들도 시장에 외환당국과 어긋난 신호를 보낸 것에 당혹스럽다며 추가상승압력을 받을 수 있다고 언급하였습니다.

국내 외환당국의 개입으로 1250원 환율을 수성하였으나 역외시장에서 위험회피심리에 1260원대로 상승하였습니다. 역외시장에서도 환율관리에 나선 것으로 보이나 달러인덱스가 2년내 최고치를 기록하였고 중국이 상하이에 이어 베이징까지 봉쇄조치를 이억마에 따라 글로벌 경기둔화 우려가 심화된 것으로 보입니다. 

현재 상단을 막을 수 있는 주체는 당국의 개입과 네고물량입니다. 전일 미증시하락에 국내증시도 외국인 매도세가 이어질 경우 커스터디 물량이 더해지며 상승압력을 띌 것으로 보여집니다.

환율급등과 증시하락에 긴장된 하루가 될 것으로 보여집니다. 

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달러환율전망 "달러원 환율은 다음주 예정된 5월FOMC 반영중"

안녕하세요. 환장인입니다.
지난주 금요일 1245.4원 연고점을 경신한 달러원 환율은 외환당국의 강한 매도개입에 1239.1원까지 속락한 채 장을 마감하였습니다.

이후 파월 연준의장의 5월 50bp금리인상가능성 발언과 함께 6월 FOMC에서는 75bp금리인상이 가능하다는 시장의견이 모아지며 달러가 강세를 보였고 2년내 최고치인 101.3pt까지 상승하였습니다. 이에 미국 증시 주요지수는 -2~3%가량 하락하는 등 위험회피심리가 불거졌습니다. 

최근 달러엔 환율이 128.7엔을 기록하는 등 20년내 최고치를 보이고 있는 가운데 중국 위안화도 19일부터 4거래일째 2.2%가량 상승하며 6.5위안대 거래되고 있습니다. 우크라이나 사태 상황하에서도 위안화 결제가 증가할 것이란 전망에 강세흐름을 보였던 위안화는 최근 낮아진 경제성장률에 인민은행의 지급준비율 인하 등 경기둔화 대응정책을 실행하고, PBOC가 달러위안 고시환율을 시장예상치보다 절하고시를 하며 위안화 약세를 유도하려는 움직임을 내비치자 최근 위안화 약세를 띄고 있는 모습입니다.

5월 FOMC가 다음주 예정되어 있는 가운데 달러원 환율은 연고점 수준에서 상승시도를 이어갈 것으로 보여집니다. 연준의 5월 50bp금리인상은 기정사실되어 있는 반면 ECB는 7월 긴축실행을 예정하고 있고 일본은 여전히 완화정책을 고수하고 있어 주요국 통화정책 차별화가 달러강세를 심화시키고 있는 것으로 판단됩니다.

지난주로 외국인 배당금 역송금수요는 마무리되었고 심리적인 저항선인 1250원이 넘을 경우 외환당국의 강한 구두개입과 매도개입이 실행될 것으로 보이나 3월 환율급등 이후 급락과는 다르게 4월초부터 완만하게 상승한 달러원 환율은 이벤트 해소이후에도 하단이 지지되며 급락하기는 어려워보입니다.

이번주는 매파 연준우려 지속으로 인한 강달러와 위험회피 속 증시부진의 상승압력 속 월말 네고물량과 당국 속도조절 가능성이 하락요인으로 작용할 것으로 보여집니다. 

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달러환율전망 "엔화약세 + 위안화약세 = 원화변동성 증가"

안녕하세요. 환장인입니다.
전일 ECB에서 7월 금리인상 가능성이 나오며 달러인덱스가 100pt를 하회하였으나 뉴욕장에서 파월의장을 포함한 연준위원들이 3월 50bp금리인상과 기준금리를 3.5%까지 올릴 수 있다는 의견이 나오며 매파적인 입장을 내비치자 유로달러는 재차 1.08달러로 하락했고 달러인덱스는 100.6pt로 상승하였습니다. 이에 원화도 약세를 보이며 1242.5원에 최종호가되었습니다.

앞서 말씀드렸던 것처럼 미-일간 통화정책차별화가 달러강세에 힘을 보태고 있는 것으로 판단되는데요. 엔화는 20년만에 최저치를 기록하는 128엔대 머무르며 연준의 매파적 전망과 달리 일본 BOJ는 수익률곡선통제(YCC) 등 초완화적통화정책을 고수하고 있어 구두개입에도 엔화약세를 막기 어려운 것으로 풀이됩니다.

달러원 환율은 지난주 달러인덱스 100.6pt일때 1230원 수준이였으나 1240원대로 레벨을 높인데는 이창용 한은총재의 취임 영향이 큰 것으로 보여집니다. 화요일 기자회견에서 "외환보유액이 부족하다"는 발언 이후 역외에서 외국인 매수세가 몰려들려 원화약세에 베팅하고 있는 것으로 보여집니다. 이는 홍남기 경제부총리의 환율안정화 발언과 대치되는 것으로 보이며 기재부와 한은의 공통된 입장을 밝히는 것이 중요해보입니다.

다음달 FOMC는 5월 5일로 2주일이 채 남지 않았습니다. 한국은 4월달도 25bp 선제적인 금리인상을 하며 대응에 나섰으나 전일기준 미10년물 국채금리가 2.91%, 한국 10년물 국채금리가 3.31%로 40bp밖에 차이가 나지 않는 상황으로 연초부터 한국10년물 국채금리는 46%상승한데 반해 미10년물 국채금리는 92%상승하며 선반영하고 있어 자금유출 우려도 있어보입니다.

미 증시도 최근 조정을 받으며 글로벌 증시하락을 이끌고 있으며 19-20일 2거래일 국내증시 순매수를 하였으나 규모가 미미하였고 코스피에서 올해 초부터 -10조원, 당월 -3조원 순매도를 이어가고 있어 연초이후 채권 +6.8조원 순매수를 넘어서고 있어 외국인증권자금은 순유출 상태로 파악됩니다.

지난 3월 15일 연고점이 1244.4원으로 재차 연고점에 다가선만 큼 외환당국의 개입 경계심리도 커질 것으로 보여집니다. 글로벌 달러강세가 심화되는 가운데 금일 에스오일과 현대차의 1.4조원 외국인배당금 지급도 수급에 영향을 줄 것으로 보여져 연고점 경신여부를 주목해야할 것으로 판단됩니다.

달러원 환율은 금주로 외국인배당금 이슈가 마무리되고 매파적 연준의 입장이 외환시장에 선반영되며 달러원 환율이 상승압력을 받겠으나 국내물가와 자본유출을 우려하는 외환당국의 적극적인 매도개입으로 상단을 제한하는 흐름을 보일 것으로 예상합니다.

그럼, 한 주 마무리 잘 하시길 바랍니다. 

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

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