환장인

달러선물 #1. 개념을 알자! 선물, 선물환, 환변동보험 비교

안녕하세요. 환장인입니다.

최근 몇 년 사이 해외주식시장과 ETF, 원자재 등 많은 투자상품이 관심을 받는 가운데 달러자산에 대한 관심도 높아져 달러인덱스 ETF, 달러예금, 달러RP 등 금융상품에 대한 관심도 높아졌는데요.

이번 포스팅 포함하여 몇 차례 소개드릴 내용은 달러선물(Future) 거래로 취급하는 금융기관이 어딘지부터 선물, 선물환, 환변동보험 등 차이점, 이후 재테크로 활용하는 방법 등에 대한 포스팅을 해보도록 하겠습니다.

<목차>

1. 달러선물 개념 이해

2. 선물, 선물환, 환변동보험 비교

3. 달러선물 이론가격 

4. 달러선물 상품명세

1. 달러선물 개념 이해

달러선물 Future 는 사전적으로 '일정금액의 달러화를 일정기간 후에 미리 약정된 환율로 인수도하기로 하는 계약'으로 정의됩니다. 취급하는 곳은 예전에는 선물사 등록을 한 곳으로 현재 삼성선물, NH선물, 유진투자선물, 브이아이금융투자 이렇게 4곳이 존재하며 최근엔 증권사에서도 달러선물을 취급하고 있습니다.

간략한 특징은

계약당 $10,000

호가단위 10전. (즉, 1계약 매수 후 10전이 올라가서 팔면 +1000원, 1원이 상승하면 1만원 거래이익 발생)

만기일은 매월 셋째 주 월요일이며

실물인수도를 원하지 않을 경우 반대거래(거의 대부분 반대거래로 청산)

불특정 다수의 거래로 위탁증거금(3.375%)과 유지증거금(2.25%)로 운용되며

$10,000 1계약 거래시 필요증거금 3.375% = $337.5(1110원 기준 374,625원)으로 1계약 거래 가능

거래 후 유지증거금 2.25% 아래로 증거금이 내려갈 경우(손실) 

마진콜(추가증거금 요청)을 받게 됩니다.

(예) 1계약 매수 1100원 매수 후 14.9원 하락한 1085.1원 밑으로 하락할 경우 마진콜

일일청산되어 매일 잔고가 변동됩니다.

또한 은행에서 달러예금을 넣는 것과는 다르게 레버리지 효과(20.12기준 26배)를 갖고 있습니다.

2. 선물, 선물환, 환변동보험 비교

  1) 우량 수출입기업들이 환위험관리를 위해 은행에서 신용으로 거래하는 선물환

  2) 신용도가 낮은 중소기업들이 무역보험공사에서 활용하는 환변동 보험

  3) 달러선물은 거래소에서 불특정 다수의 거래로 이루어진다는 차이점이 존재합니다.

3. 달러선물 이론가격

선물환율은 현물환율을 기초로 움직이기 때문에 현물환율과 거의 동일한 방향으로 움직입니다.

하지만 선물환율은 현물환율과 인수도의 시점이 다르기 때문에 현물환율과 환율 수준 자체는 다를 수밖에 없습니다.

선물환율을 결정짓는 스왑포인트를 금리평가이론으로 살펴보자면...

간략히

원화로 달러를 매입할 경우. 내 포지션 = 원화차입비용 + 달러운용수익

(예) 1년 만기인 달러선물 매입했다면. 내 포지션 = 1년 원화차입비용 + 1년 달러운용수익으로 

1년 원화차입비용이란 원화대출금리가 될 것이고, 1년 달러운용수익은 달러예금금리로 이해하시면 됩니다.

원화로 달러를 매입할 경우. 순비용은 (달러예금금리 - 원화대출금리) 입니다.

달러예금금리가 0.5% - 원화대출금리가 1.0% 라고 가정하면 순비용은 -0.5%이고

1년 만기인 달러선물환 가격은 현물이 1100원일 때 -0.5%(-5.5원) 할인한 1094.5원이 달러선물 가격입니다.

앞서 순비용 -0.5%가 스왑포인트로 FX 스왑시장에서 따로 거래되고 있는데

정리하자면, 달러선물 가격은 각 기간에 따른 스왑포인트(양국간 금리차이)로 결정된다!!!

이렇게 이해하시면 될 것 같습니다.

4. 달러선물 상품명세

앞서 국내 선물사의 경우 삼성선물, NH선물, 유진투자선물, 브이아이금융투자 이렇게 4곳의 상품명세는 모두 동일하며 위탁증거금률 3.375%, 유지증거금률 2.25% 또한 같습니다.

한국거래소KRX 에서 되고 있는 장내금융상품이기 때문에 그렇습니다^^

앞서 '1. 달러선물 개념 이해'에서 거래특징에 대해 서술해 놓았으니 다른 궁금하신 부분은 댓글이나 공지사항 메일 보내주시면 아는 범위내에서 답변드릴 수 있도록 하겠습니다.

이상! 달러선물 개념과 선물환, 환변동보험과의 차이. 가격결정, 거래방식, 상품명세까지 살펴보았습니다.

다음 예정 포스팅은

'달러선물의 장단점'

'각 선물사 수수료 비교'

'달러선물을 활용한 재테크'

'달러선물을 활용한 환헤지'

등에 대한 포스팅을 다뤄보도록 하겠습니다. 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

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