환장인

안녕하세요. 환장인입니다.
지난주 한국은행-국민연금의 외환스왑 체결소식으로 1295원까지 급락했던 달러원환율은 금요일 미장에서 소매판매가 부진하게 나오며 '경기침체' 키워드가 부각되며 1300원대로 반등한 1303원에 최종호가되었습니다.

미 GDP의 65%의 비중을 차지하는 소비항목인 소매판매가 전월대비 -1.0% 줄어든 6900억불로 집계되며 시장예상치인 -0.5%보다 부진하였습니다. 또한 연준위원들의 긴축발언이 이어지며 달러인덱스는 101.6pt로 상승하였고, 미증시는 약보합으로 마감하였습니다.

연준위원들의 긴축발언 속 5월 FOMC에서 25bp금리인상 가능성이 80%로 상승하였습니다. 다만, 금리인상기조가 5월 또는 6월에 종료될 것으로 예상되는 가운데 물가지표가 시장에 미치는 영향력은 다소줄어들 것으로 보여집니다. 향후는 미국의 고금리지속에 따른 실물경제에 미치는 영향과 경기침체 키워드에 주목한 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.

최근 미국의 지방은행 뱅크런과 파산사태는
1. 과도한 증권투자에 따른 평가손실 확대
2. 예금인출 가속화
3. 글로벌 은행산업에 대한 시스템리스크 확산우려
로 발생하였습니다. 이는 확실히 2008년 금융위기 때와는 다른 개별은행 이슈로 파악되며 정책당국의 '예금전액보장' 등 신속한 대응으로 위기가 심화되는 것을 방지한 것으로 보여집니다. 다만, 고금리지속과 경기침체가 산업전반에 영향을 미쳐 금융권불안까지 이어질 가능성에 대해서는 늘 경각심을 갖고 있어야 할 것으로 보여집니다.

원화시장은 지난주 외환당국의 달러수요제거로 인해 매수수급이 다소 완화된 점이 있으나 4월은 계절적 요인으로 외국인배당금 예정으로 하단이 지지되는 흐름 속 글로벌 달러흐름에 동조할 것으로 보여집니다.

이번주 주요 경제지표일정으로는
1. 금일 밤 라가르드 ECB총재의 연설이 예정되어 있습니다. 최근 물가하락추세를 보이고 있는 미국상황과는 다르게 6~7%의 높은 물가상승률을 보이고 있어 추가긴축에 대한 입장을 확인해볼 수 있어보입니다.
2. 18일 중국 1분기GDP 발표.(4%예상) 한국과 경제고리가 깊은 중국의 경기회복세 확인시 위안화강세와 함께 원화강세재료로 작용할 수 있어보입니다.
3. 19일 ECB CPI지수발표 / 원유재고 발표(원유상승에 따른 인플레이션 지속 우려)
이외 주요국 통화정책 위원들의 발언들이 예정되어 있어 현재의 물가와 고용, 경제성장 등 자국평가에 대한 힌트로 향후 통화정책 방향을 가늠해볼 수 있어보여 매일매일 전해지는 위원들 발언을 모니터링 해야할 것으로 보여집니다.

그럼, 힘찬 한 주 시작하시길 바람니다. 감사합니다.

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

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