환장인

달러환율전망 "삼성전자, SK하이닉스. 외국인 -6.9조원 순매도"

안녕하세요. 환장인입니다.
지난주 금요일 1169.5원 고점을 형성했던 달러원 환율은 주말과 대체공휴일 역외에서 소폭하락한 1165원을 기록하였습니다. 미 소비자지수가 예상치를 하회하며 달러약세, 국채금리 하락압력을 받았습니다. 이에 달러원 환율도 월요일 1162원까지 하락하였으나 중동지역(이슬람 무장단체 탈레반이 아프가니스탄 정권 장악) 지정학적 리스크가 불거지며 소폭 달러가 강세를 보이며 달러원 환율은 1165원 수준으로 상승하였습니다.

미 다우지수와 S&P500 지수는 5거래일 연속 사상최고치를 기록하는 등 글로벌 주요지수는 상승하는데 반해 국내 코스피 시장은 외국인의 주식매도세에 지수하락을 하고 있는 상황입니다. 지난주 코스피시장에서 7조원의 외국인 주식매도가 나왔으며 이중 국내 시가총액 1,2위인 삼성전자와 SK하이닉스만 6.9조원 가량 매도하며 지수하락을 이끌었습니다.

이는 글로벌 반도체투자경쟁이 심화되고 있는 상황으로 미국은 자국내 반도체 공급망을 복원하기 위해 인텔에 투자를 적극 지원하고 있으며 중국 역시 반도체굴기로 4차 산업혁명의 주도국으로 도약하기 위해 경쟁이 심화되고 있는 것으로 보여집니다.

2020년 미 반도체산업협회에서 2030년 중국이 전세계 반도체 생산능력의 24%를 차지하고, 대만(21%) 한국(19%) 일본(13%). 아시아가 77%의 반도체 산업의 패권을 차지할 것이라는 보고서가 나왔습니다. 이에 미국은 반도체 육성에 적극 나서며 최대 40%의 투자세액공제, 파운드리 구축을 위해 최대 30억불 보조금 지급, R&D에 총 120억 달러 지원 등 연방정부의 전폭적인 지원이 이뤄지고 있는 상황입니다. 이에 글로벌 투자자금도 반도체산업에 대한 리밸런싱이 이뤄지고 있어 당분간 삼성전자, SK하이닉스의 외국인 지분율은 조금 더 낮아질 가능성도 있어보입니다.

금일 미 7월 소매발표와 파월 연준의장의 연설을 앞두고 달러원 환율은 1160원 중반대 거래될 것으로 보여집니다. 달러원 환율의 상승재료가 여전한 가운데 연고점 레벨부담과 외환당국의 매도개입이 상단을 제한하는 흐름을 보일 것으로 예상합니다.

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달러환율전망 "역대급 외국인 배당, 달러원 환율 영향력"

안녕하세요. 환장인입니다.
지난주 2월말 수준의 1110원 초반대로 하락했던 달러원 환율은 이번주 외국인배당금 지급과 미 국채금리상승에 따른 강달러에 연동되며 1120원대로 상승하였습니다.

지난해 코로나19위기 이후 한국경제는 반도체, 자동차, 선박수주를 필두로 수출경기 호조를 보이며 글로벌 경제에서 입지가 강화된 것으로 보여집니다. IMF도 한국 경제성장률을 기존 3.1%에서 3.6%로 상향 조정하는 등 경제전망도 낙관적인 상황입니다.

코로나 백신보급도 원활히 이뤄지고 있는 점과 더불어 안정적인 CDS5년물 프리미엄(22bp), 외환보유고(4461억불) 등이 한국 대외건전성을 안정적으로 유지시키고 있어 외국인 채권자금이 큰 폭으로 유입되고 있는 상황입니다.

연초이후 주식시장에서는 -6조원 가량 유출되고 있는 상황이나 3월말 기준 채권자금이 +20조원 유입되고 있습니다. 이는 낮은 채권금리에도 원화강세에 따른 환차익도 기대하고 진입하는 자금으로 인식됩니다. 더욱이 유입되는 자금의 출처가 핫머니성이 아닌 중장기 국부펀드 자금으로 파악되어 지속적으로 채권시장에서 외국인의 비율이 높아질 것으로 기대됩니다. (외국인 코스피시장 보유비율 37%, 채권시장 비율 10%수준)

그럼에도 올해 외국인 배당금규모가 역대급으로 지난해 50억불에 비해 두배가 넘는 130억불 수준으로 예상되어 외환시장에 미치는 영향력이 상당할 것으로 보여집니다. 다만, 매해 4월달 외국인 배당금지급 이슈가 달러원 환율의 상승을 이끄는 공격적인 매수베팅이 아닌 하단을 공공히하는 하단지지요인으로 작용했던 점은 상승보다는 하단지지요인으로 인식하는 것이 맞아보입니다.

이번주는 삼성전자 대규모 배당지급(16일), 미국의 소비자물가지표 발표(13일)에 따른 인플레이션 우려 등의 재료가 있을 것으로 보여집니다. 

그럼, 즐거운 하루 시작하시길 바랍니다.

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