환장인

#19. 2021년 경제전망 보고서 요약 _ 20.12.01 발표보고서

안녕하세요. 환장인입니다.

이번 포스팅은 12.01일 발표한 하이투자증권 보고서를 읽고 '생각정리'를 해보도록 하겠습니다.

참고로 12.01일 달러원 환율 종가는 1106.2원, 코스피지수는 2634pt 일 때 나온 자료입니다.

드디어 #19. 보고서를 끝으로 2021년 전망리뷰를 마치는 것 같습니다.

#20. 전체 보고서 요약본은 내일 포스팅 해볼 수 있도록 하겠습니다. 수집한 보고서는 20개로 1개는 내용이 부실하여 제외하였으나 전체 보고서 요약은 20개 리포트를 넣어 작성하겠습니다.

제목 : 달러, 정말 폭락할까

<달러약세 근거>

1. 달러화 가치의 펀더멘탈을 좌우하는 경상 및 재정수지 적자, 쌍둥이 적자의 중장기 확대

2. 미 연준의 완화적 통화정책 기조 지속

3. 중장기 달러 순환 사이클

4. 디지털 경제 부상 등에 따른 비트코인 및 가상화폐의 대체 자산으로서의 입지 상승

5. 중국의 쌍순환 정책 추진에 따른 위안화 강세 기대감

6. 바이든 행정부 출범에 따른 미국 자국우선주의 정책 폐기 등을 들 수 있음

<달러약세 반박근거>

1. 미국은 디지털 경제 패러다임을 여전히 주도

2. 중앙은행 통화정책 강도. ECB와 BOJ 완화적 통화정책 기조 강화

3. 경기회복 강도. 미국>유로존 경기회복 속도

4. 21년 하반기 중후반 유동성 출구 전략 가시화 가능성

5. 백신 보급 지연 리스크. 경기회복속도 지연으로 안전자산 선호 현상 재개

<생각정리>

보고서 제목 "달러, 정말 폭락할까" 부터.. 상당히 손이 가는 보고서입니다.

씨티에서 2021년 달러약세가 20%가량 이어져 역사적인 저점인 75pt까지 하락할 것이라는 전망이 나왔습니다. 원화로 환산하면 880원 수준까지 ㄷㄷ 어마무시합니다. ING그룹도 10%가량 하락할 것이라는 전망이 나오니... 2021년도 정말 폭락할지... 

코로나19 위기로 주요국들의 대규모 부양책 중 미 연준의 3조달러 증가한 과잉 달러 공급은 중장기적으로 기축 통화로서 달러화에 대한 신뢰도를 약화시키는 중요한 요인임은 분명해보입니다.

다만, 바이든 집권 초기 2조달러 경기부양책은 어려울 것으로 보이고 ECB와 BOJ의 지속적인 통화완화 기조는 상대적인 달러강세를 불러일으킬 수도 있어보입니다. 

또한 경기회복 강도를 유럽이냐 미국이냐. 어느 곳이 더 빠르게 회복할 것이냐를 놓고 볼 때 개인적인 의견으로는 미국이 더 빠르게 경기회복을 할 것으로 기대하고 있습니다.

또한 지난 주 영국부터 백신접종이 시작되었으나 글로벌 보급까지 시일이 소요될 것으로 보여져 경기회복속도도 지연된다면 이는 긍정적인 2021년 경기회복 전망이 후퇴하며 1~2분기 정도 늦춰질 가능성도 있어보입니다.

이상! 짧게 포스팅 하였습니다. 감사합니다.

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IMF 2021년 세계경제전망, 달러원 환율 전망

  안녕하세요. 환장인입니다.

10월 IMF 경제전망 보고서 제목은 "A Long and Difficult Ascent 길고 험난한 등반"입니다.

지난 6월 전망대비 2020년 성장률 전망치를 -4.9%에서 -4.4%로 상향 조정하였습니다.

근거로는

1. 2분기 침체 폭이 깊지 않았다

2. 신흥국 제외한 3분기 회복신호가 예상보다 양호하다

3. 중국이 독보적으로 빠르게 회복한다

이상으로 2020년 성장률 전망치는 상향 조정하였으나

2021년 성장률 전망치는 기존 5.4%에서 5.2%로 하향 조정하였습니다. 

이중 중국의 경제성장 전망치는 2020년 1.9%, 2021년 8.2%로 강한 회복력을 보일 것으로 예상하며

경기회복력은 중국 > 선진국 > 중국이외 신흥국 순서로 보고 있습니다.

금번 코로나로 인한 지정학적 위험지수는 여느 때보다 높았던 상황으로 금번 위기가

고용시장에 큰 타격을 줘서 고용시장 회복에 오랜기간이 소요되고, 불확실성이 증대되며, 각국 중앙은행들의 부채부담이 증가할 것으로 보고 있습니다. 또한 2021년 기저효과로 인해 성장률은 반등하겠으나 코로나19 이전으로 돌아가기는 상당히 더딜 것으로 보여집니다.

최근 금융기관들의 2021년 전망보고서들이 나오고 있습니다.

현재 11개 정도 보았는데. 가장 큰 키워드로는 '양극화'가 눈에 띄입니다. 

제가 '환장인'이다보니... 환율만 놓고 보자면.

대세는 "달러약세 - 이외 유로화, 호주달러, 파운드, 원화, 엔화, 위안화 등등 강세로 전망"하고 있습니다.

그 달러약세의 근거가 다양한데,

1. 미국 대규모 부양책에 따른 쌍둥이 적자(경상수지 적자, 재정수지 적자)가 심화될 것

2. 미국 대비 유로존이 경기회복 속도가 빠른 것이라는 큰 틀에서 달러약세를 전망하고 있습니다.

당분간 최근 발간된 금융기관들의 보고서를 A4 1페이지 분량으로 요약정리하여 포스팅 해 보도록 하겠습니다.

이상. 짧은 글 읽어주셔서 감사드립니다. (향후 포스팅에 대한 예고)

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