환장인

달러환율전망 "미CPI 8.6% 달러강세심화"

안녕하세요. 환장인입니다.
지난주 주목을 받았던 미CPI는 전년동월대비 +8.6%상승하며 41년내 최고치를 경신하며 인플레우려를 재차 자극하였습니다. 3월 8.5% 4월 8.3%로 인플레 고점이 지났을것이라는 시장기대를 무너트리는 결과로 에너지와 식음료를 제외한 근원CPI도 6%로 발표되며 달러인덱스는 104.3pt까지 1%가량 상승하였고 유로화와 기타통화들도 전부 약세흐름을 보였습니다.

미증시도 위험회피심리가 일어나며 다우지수 -2.7%, S&P -2.9%, 나스닥 -3.5% 급락한채 마감하였으며 미10년물 국채금리는 한때 3.17%까지 급등했습니다. 

이에 달러원 환율은 1281원까지 상승후 역외 NDF에서 1280원에 최종호가되었습니다. 호주화나 유로화, 파운드화 등 주요통화들은 1%내외의 절하폭을 나타낸반면 원화는 1.4%수준의 약세를 보이며 상승폭이 더 큰 것으로 보여집니다.

이번주 14~15일 예정된 FOMC에서 50bp금리인상이 기정사실화된 가운데 일각에서는 75bp 자이언트금리인상 우려까지 제기되며 미국의 긴축에 경계심을 갖기 시작하였습니다. 다만, 당장 6월 FOMC에서 파월의장을 포함한 연준위원들의 블랙아웃 기간으로 시장과 소통되지 않은 상태여서 75bp금리인상은 시장에 큰 충격을 줄 수 있어보여 가능성이 없어보입니다. 75bp금리인상은 FOMC의사록이나 파월의장의 기자회견에서 단서를 찾을 수 있을 것으로 보여집니다.

달러원환율은 이번주 FOMC를 앞두고 지난 5월 12일 전고점 1291.5원에 대한 경계가 심화될 것으로 보여집니다. 미증시와 유럽증시 급락에 대한 부분이 아시아장에도 이어질 경우 지난 주 목금 양일간 -2조원 가량 순매도했던 외국인 증권투자자금이 이번주도 이어질 수 있어 원화약세요인으로 크게 작용할 수 있어보입니다. 다만, 지난 한주간 +26.2원 급등한 환율에 외환당국의 개입경계감 또한 높아질 수 있어 큰 변동성이 예상되는 한주가 될 것으로 보여집니다.

달러원 환율은 5월말 외국인 증권자금이 유입되며 1235원까지 하락했던 상황 속 미 연준의 예상되는 긴축경로와 기술적 반등으로 1260원 수준까지의 반등은 가능성을 높게보았으나 
1. ECB의 비둘기파적 스탠스 
2. 미CPI 고점경신이 재료가 되며 상방으로 원화가 추가약세를 보이고 있습니다.

여기에 더해 지난주 발표된 미 재무부가 공개한 상반기환율보고서에 국민연금발 달러원 상승 이슈가 처음 포함되었습니다. 국민연금은 해외주가 반락시 저점 매수에 나서며 달러매수가 발생하는데 서울환시에서 글로벌악재로 인한 환율상승시 국민연금은 환율의 추가상승재료가 될 수 있는 점도 경계해야할 것으로 보여집니다. 이번주는 미FOMC 대기 중 이창용 신임 한은총재와 추경호 신임 경제부총리가 전고점에 다다른 달러원 환율에 어떻게 대응할지 관심을 갖어야 할 것으로 보여집니다.

그럼, 힘찬 한 주 시작하시길 바랍니다. 

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

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