환장인

달러환율전망 "예상과 다른 달러약세 배경"

안녕하세요. 환장인입니다.
지난주 유로존 ECB통화정책회의 이후 약세로 반응했던 유로화는 유로존의 백신보급 기대감에 1.2달러 위로 올라섰고 달러인덱스는 재차 90.8pt로 하락하였습니다. 달러원 환율도 역외에서 1115원까지 하락하였는데요. 

미국 백신접종현황이 40% 수준으로 각종부양책과 함께 달러 강세가 예상되었으나 4월 들어 오히려 약세를 보이고 있는데요. 약세 배경으로는 

1. 독일 등 주요국 백신 접종 가속
2. 원자재 가격 상승세 둔화로 인한 물가우려 완화
3. 미 국채금리 하향 안정세 지속
4. 미국 경상수지, 재정수지 적자 확대 등으로 달러화가 약세를 보이고 있습니다.

달러원 환율도 월초 글로벌 달러강세와 맞물려 국내수급요인으로 역대급 배당금수요로 원화약세가 전망되었으나 중공업, 건설, 조선사의 대규모 수주로 역송금수요를 상쇄시켰으며 달러약세 영향으로 1110원 중반대로 하향 안정된 것으로 판단됩니다.

아래 그림파일은 골드만삭스 투자연구소 발표한 자료의 차트로. 미국의 GDP전망치입니다. 지난해 코로나로 인한 기저효과로 2분기 10.5%의 엄청난 경제성장률 달성 후 2022년까지 하락하여 정상화 될 것으로 전망하고 있는데요. 대규모 경기부양책과 백신보급에 따라 미국의 GDP 피크는 2분기가 될 것으로 보여집니다. 

이는 곧 미 연준이 6월 FOMC에서 기준금리 및 성장률 전망치를 상향조정하며 테이퍼링 시행 가능성을 높여갈 것으로 보여집니다. 이에 재차 달러화가 강세를 보이며 달러원 환율도 1150원 수준까지 상승할 가능성도 있어보입니다. 최근 파월 연준의장이 "경제의 변곡점을 지나고 있다"는 등 스탠스 변화를 염두해둔 발언이 테이퍼링에 대한 가능성을 높여가는 것으로 인식됩니다.

지난주 국내 증시에서 -1.5조원 순매도를 이어갔던 외국인 수급이 매수로 전환되고 월말네고물량이 이어질 경우 달러원 환율은 추가하락할  가능성도 있으나 수입 결제수요와 1110원이 하단지지선으로 인식되고 있어 추가하락도 제한된 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.

그럼, 즐거운 한 주 시작하시길 바랍니다.

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

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