환장인

달러선물 #5. 달러선물 활용한 환위험관리

안녕하세요. 환장인입니다.

이번 포스팅은 수출입 기업들의 환위험관리나 개인투자시에 헤지하는 용도의 달러선물 활용법에 대해 체크해보고 알아볼 수 있도록 하겠습니다.

<목차>

1. 환위험관리 개념과 목적

2. 환위험관리 방법

3. 달러선물 활용한 환위험관리 전략

  Strip hedge

  Stack hedge

  Dynamic hedge

  Cross hedeg(Proxy hedge)

4. 기타 전략

  FX Swap

  Spread Trading

  Arbitrage Trading

1. 환위험관리 개념과 목적

선물거래는

일반투자자의 경우 환율에 대한 베팅을 통해 자본이득을 취하고자 하는데 반해

수출입 기업의 경우 외화자산과 부채가 있어 환율에 대한 베팅보다는 본연의 영업활동을 통한 경상이익 확보를 목적으로 환율변동에 따른 리스크를 줄이기 위해 활용할 수 있는 방법 중 하나입니다.

수출입 기업의 현물포지션과 반대방향으로 선물포지션을 취함으로써 리스크를 0으로 만드는 것에 주 목적이 있습니다.

(예) 연간 1억불 수출하여 달러가 유입되는 기업의 경우(1100원) 당해 1100억원 매출을 기준으로 사업계획 수립

  <리스크>

원화강세로 달러원 환율이 1000원으로 하락할 경우 같은 1억불 수출금액이 원화표시 매출액은 1000억원으로 감소. 사업계획대비 -100억원 매출액 감소로 영업이익 하락 리스크 노출.

  <관리방안>

사업계획 수립할 당시 1억불(현물포지션) 1100원에 매도헤지거래(선물포지션)

  <실행결과>

환율 1000원으로 하락시 현물 -100억 손실 + 선물 +100억 이익 = 0

환율 하락시 리스크를 방어할 수 있다는 말인즉 상승시 기대이익을 포기한다는 말과 같습니다.

환율 1200원으로 상승시 현물 +100억 이익 + 선물 -100억 손실 = 0

환율 변동리스크를 줄여 기업경영의 안정성을 확보하는 것이 주 목적으로 일반투자자와는 차이가 있습니다.

2. 환위험관리 방법

이론상 내부적 환관리 방법, 외부적 환관리 방법으로 구분지어 나타내지만

기업에서 내부적으로 할 수 있는 방법 외 외환시장에서 매도, 매수해야 하는 기업들은 전부 외부적 환관리 방법을 통하여 관리를 해야 합니다.

외부적 환관리 방법은 달러선물, 선물환, 환변동보험, 옵션 등 1편에 비교해놓은 방법을 참고해보시면 좋을 것 같습니다.

2020/12/23 - [이정도는 알자/외환시장] - 달러선물 #1. 개념을 알자! 선물, 선물환, 환변동보험 비교

다양한 방법이 선정되면

얼만큼 헤지를 할 것인지 헤지비율을 정해야 합니다.

중공업의 선박수주나 해외 플랜트 수출 기업처럼 외화포지션이 일시에 발생하고 매출원가가 확정되는 기업이라면 목표환율이나 그 이상에서 100% 헤지도 무방합니다.

다만, 반도체나 자동차 수출처럼 다품종 대량생산으로 수출하는 기업들의 경우 매월 외화수급이 일정치 않아 적절한 헤지비율을 설정하여 환위험관리를 해야할 것입니다.

3. 달러선물 활용한 환위험관리 전략

• Strip hedge

  외화 현금흐름 시기와 금액에 맞춰 각 기간별로 해당금액을 헤지하는 방법.

  (예) 향후 1년간 매월 1백만불 매출액이 확정된 경우 100% 헤지시

       1개월 1백만불, 2개월 1백만불, 3개월 1백만불.... 12개월 1백만불로 헤지.

  (장단점)

  관리 용이하나 원월물 거래시 유동성이 떨어져 불리한 가격 적용.

• Stack hedge

  최근월물로 전액 헤지한 후 시간 흐름에 따라 청산하는 헤지방법.

  (예) 향후 1년간 매월 1백만불 매출액이 확정된 경우 100% 헤지시

       현재시점 12백만불 매도헤지 후 1개월 후 1백만불 청산(잔여 11백만불)...

       2개월 후 1백만불 청산(잔여 10백만불)... 12개월 나머지 1백만불 청산.

  (장단점)

  근월물 유동성 풍부하나, 롤오버비용 발생. 지속적 관리 필요.

• Dynamic hedge

  헤지포지션의 평가가치를 일정수준 이상으로 유지하기 위해 포지션을 조정하는 방법.

  마진콜 발생가능성 낮춤, 헤지포지션 조정을 통해 헤지 효율성 제고 가능.

  (장단점) 

  환율변동에 능동적 대처하지만, 관리 비용이 높아지고 환헤지가 아닌 환투기로 전환 가능성.

• Cross hedeg(Proxy hedge)

  현물시장에서 거래할 수 없는 대상인 경우 보유 현물과 가장 유사한 가격움직임을 보이는 선물로 헤지하는 방법.

  통화선물시장에서 인도 루피화나 캐나다달러 등 국내선물시장이 형성되어 있지 않은 현물 대상.

  (예1) 캐나다달러... 는 그나마 해외선물 상장되어 있어서

  캐나다달러 외화자산 보유기업 -> (CME)캐나다달러 매도거래 + (국내선물시장)달러원 매도거래

  (예2) 인도 루피화는...

  과거 10년 차트를 보면 주구장창 약세로만 가고 있는데 인도루피로 대금결제가 이뤄질 경우

  환차손실, 환산손실이 누적되어 환관리가 더욱 필요한 통화입니다.

  최근 위안원 시장이 개방되어 위안화의 경우 3개월 가량 환위험관리가 가능한 상황이나

  이외 신흥국 통화 환관리는 현지에서도 하기 어려운 상황입니다.

  루피원 INRKRW = USDKRW / USDINR (루피원 14.93원 = 달러원 1100원/달러루피 73.66)

  여기서 USDINR과 INRKRW 헤지는 할 수가 없으니.

  USDKRW로 상관관계를 파악 후 유의미한 헤지비율을 도출하여 Cross hedge, Proxy hedge를 할 수 있는 것입니다.

4. 기타 전략

• FX Swap

  선물환 포지션 조정이나 단기 외화자금 조달 수단으로 이용.

  수출입이 함께 있는 기업의 경우 수출거래로 인해 유입된 외화를 수입결제에 충당하게 되는데

  외화유출입의 시차가 크고 자금 유동성이 부족할 경우 활용방법.

• Spread Trading

  선물 상품간의 가격차이(Spread). 같은 상품의 만기월간 차이, 상품간의 차이 등.

  특정 선물계약을 매입하는 동시에 다른 선물계약을 매도하는 거래방법을 말합니다.

  (전략1) 근월물과 원월물 가격차이 좁혀질 것으로 기대

  => 스프레드 매수거래 = 근월물 선물계약 매수 + 원월물 선물계약 매도

  (전략2) 근월물과 원월물 가격차이 넓혀질 것으로 기대

  => 스프레드 매도거래 = 근월물 선물계약 매도 + 원월물 선물계약 매수

  * 현물 1100원. 달러선물 3개월물 1105원, 6월물 1110원. 6개월-3개월 가격차이 5원

  (전략1) 근월물과 원월물 가격차이 좁혀질 것으로 기대

  => 스프레드 매수거래 = 3월물 선물계약 매수 + 6월물 선물계약 매도

  1개월 후 현물 1150원으로 상승. 3월물 1156원, 6월물 1159원. 6개월-3개월 가격차이 3원

  3월물 1156원매도 - 1105원매수 = 51원 이익

  6월물 1110원매도 - 1159원매수 = -49원 손실

  3개물 손익과 6월물 손익 합산시 +2원 거래이익 발생

• Arbitrage Trading

  선물가격이 이론가격과 괴리를 나타낼 때 무위험수익을 얻기 위해 현물과 선물을 동시에 반대방향으로 매매하는 거래.

  달러선물 이론가격은 양국 금리차에 의해 결정되는데 은행권과 같은 기관의 몫.

  차익거래 기회가 거의 없음.

* 기타전략은.. 이런게 있구나 정도만 봐놓으시면 될 것 같습니다.

  수출입기업에서나 일반투자자가 거래하기 어려운 측면이 있습니다.

5편에 걸쳐서 달러선물에 대해 개념부터 국내 선물사 수수료비교, 계좌개설, 실투자 전략까지 살펴보았습니다.

이번 포스팅으로 달러자산에 대한 이런 투자방법도 있구나... 생각해주시면 좋을 것 같습니다.

시장은 넓고 금융상품도 넘쳐나고...

요즘 은행, 증권사에서 판매하는 펀드들. 신뢰가 가지를 않습니다.

옵티머스, 라임 같은 큰 회사의 펀드들의 피해규모 1조원을 보고 있자면... 피해입은 사람들은 얼마나 속상할까 싶네요.

요즘엔 어디에 투자해야하나 깊은 고민이 듭니다. 역시나 답은 없겠지요.

주변에서 알려주는 높은 수익률 나는 곳보다는 내가 잘 알고 있는 곳이 가장 좋겠지요.

저는 '환장인'으로 외환시장에서 투자기회를 옅보고 있습니다^^

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다. 

* 매일 '환' 이야기 듣고 싶으시다면 letsknowthis.tistory.com 구독하기

  글이 도움이 되셨다면 공감 ♡ -> ♥

  사실. 많아지면 뭐가 좋은지 모르겠지만!

  제 기분이 좋아질 것 같습니다 : )

달러선물 #4. 달러선물을 활용한 재테크

안녕하세요. 환장인입니다.

지난 3회차까지 달러선물 개념과 가격결정. 장단점에 국내 선물사 수수료 비교까지 알아보았습니다.

이번 포스팅은 개인이 달러선물(통화선물)을 통해 할 수 있는 재테크. 투자 방법을 살펴보도록 하겠습니다.

<목차>

1. 선물사 계좌 만들기

2. 거래준비 과정

3. 달러선물 실전투자

4. 주의사항 + 거래전략

1. 선물사 계좌 만들기

시장점유율이 가장 큰 삼성선물을 기준으로 하겠습니다.

  1) 삼성증권 계좌가 있으면 비대면 계좌개설로 국내선물, 해외선물, FX마진, LME 계좌를 개설할 수 있습니다.

  2) 삼성증권 계좌가 없다면 방문하여야 하는데 

     본인 방문시 신분증과 서명, 대리인(가족) 방문시 가족관계증명서 준비.

     방문하는 곳은 삼성증권, 신한은행, 우리은행, 우체국, 삼성선물 본사(강남 삼성전자 서초사옥 20층)

즉, 입출금할 은행 또는 증권계좌를 연결시켜 거래할 수 있습니다. 타사도 마찬가지입니다.

계좌 개설 후 홈페이지나 MTS 사용등록하면 계좌만들기 끝입니다.

거의 없지만, 혹시라도 달러선물 실물인수도를 진행하거나 외화로 출금하실 분은 외화통장사본도 준비하여야 합니다.

2. 거래준비 과정

계좌 개설시 수수료를 기재하는데, 협의수수료 적용기준이 1티어~4티어까지 나눠져 있어서

통화선물의 경우 온라인 750원이 

Tier 1 525원

Tier 2 450원

Tier 3 375원

Tier 4 300원까지 협의가 가능합니다.

다만, 국내 선물의 경우 Tier 1 100억이상 약정, Tier 4 1000억이상 약정이라. 개인이 협의수수료 적용받기는 어려워 보입니다.

계좌개설 후 바로 거래할 수 있는 것은 아니고

투자자보호제도가 있어 금융투자교육원에서 파생상품사전교육과 파생상품모의거래를 이수해야 합니다.

Step1. 금융투자교육원.

파생상품사전교육 이수. 만 65세 미만은 '사이버 파생상품 사전교육' 3시간

Step2. 한국거래소.

파생상품모의거래 5시간 이수해야 실제 거래를 진행할 수 있습니다.

* 면제요건

사전교육 면제 : 국내, 국제 자격증 취득시

파생상품투자상담사, 펀드투자상담사, 투자자산운용사, 금융투자분석사, 재무위험관리사, 일임투자자산운용사, 집합투자자산운용사, 1종투자상담사, 선물거래상담사, 자산설계운용전문인력시험, 자산설계전문인력시험, 일반운용전문인력시험, 운용전문인력시험, CFA, FRM

사전교육 & 모의거래 면제 : 요건 충족시

금융투자회사에서 파생상품 업무경험 1년이상 + 사전교육 면제 해당 자격증 보유자

3. 달러선물 실전투자

상품명세에서 1계약($10,000) 거래시 3.375%의 증거금으로 37만원에 1계약(1100원 기준) 거래 가능하다고 하였지만,

신규계좌 일반투자자의 경우 선물매매/옵션매수의 경우 기본 예탁금 1,000만원이 필요하며 모든상품 거래할 시 2,000만원의 기본 예탁금이 필요합니다.

거래 후 포지션이 있을 때는 1,000만원 이하여도 상관없습니다.

다만, 투자시 유의사항이였던 레버리지와 변동성, 마진콜을 생각해보면 2천만원은 기본 예탁금으로 준비하고 거래하는 게 나아보입니다.

달러선물은 틱(Tick)이 10전으로 1100.50원일 때 50전이 5틱입니다.

틱가치(Tick Value)는 10전당 1000원으로. 50전 = 5틱 = 5000원 손익으로 보시면 됩니다.

간략히 1원에 1만원으로 보시는게 편할 듯 싶습니다.

* 거래예시 정리

기본예탁금 1000만원으로 26계약($260,000) 거래 가능하다.

1100원일 때 상승할 것을 예상하여 10계약을 1100원에 매수한다.

  -> 1150원으로 상승시 (1150-1100원)*10계약($100,000) = 50원*100,000 = 5,000,000원 거래이익

  -> 1050원으로 하락시 (1050-1100원)*10계약($100,000) = -50원*100,000 = -5,000,000원 거래손실

2020년 3월 21일 달러원 환율 고점 1296원대비 12월 28일 현재 -200원 하락한 1096원임을 감안하면 

투자손익이 상당히 큰 것으로 보여집니다.

단순 주식시장 1년 내재변동성이 15% 수준임을 감안하면 달러원 외환시장은 7~8%수준으로 변동성은 작지만 달러선물로 레버리지 20~30배를 생각해보면 재테크 용도로 분산 포트폴리오 구성하기 상당히 괜찮은 투자처라는 생각입니다.

4. 주의사항 + 거래전략

앞서 거래예시에서 10계약 거래시 상하단 50원 변동으로 1천만원의 50%의 손익인 5백만원이 움직이는 것처럼 적절한 리스크 관리전략도 함께 병행해야 안전한 투자가 될 것으로 생각됩니다.

주의사항은.. 몇 번을 강조해도 지나치지 않을.. 적당한 레버리지 활용입니다!

달러선물 거래전략으로는 6개월~1년 중장기 투자전략을 세우는 것인데요.

통화의 특성상 적절한 밴드에서 움직이기 때문에 이를 잘 활용하는 것이 나아보입니다.

2021년 환율전망은. 달러약세, 원화강세로 요약됩니다.

2020년 코로나19 위기로 주요국들의 대규모 부양책에 기댄 달러유동성 확대로

2021년 달러약세가 예상되며 달러원 환율도 1020~1040원까지 원화강세로. 많은 금융기관들이 전망하고 있습니다.

또한 글로벌 위험선호심리가 불거지며 주식시장은 활황을 나타내고 있고요.

지금 여유자금이 있다면...

주식시장에 진입할까요? 코스피지수 3000포인트를 기대하며. 삼전, 현대차 등...

개인적으로 국내 뿐 아니라 미국도 빚투가 사상최고치를 경신하며.. 연일 주식시장 투자하며 상승하고 있는 증시에 버블이 아닐까 싶은 생각에 선뜻 진입하기가 어려워지는 자리로 보여집니다. (물론, 많은 사람들이 버블 이야기를 하고 있어 현재까지는 버블이 아닐 가능성도 있어보입니다. 다만 개인적으로 쫄..)

달러원 환율은 2010년 이후 11년 동안 1050~1200원의 주요변동폭에 95.4%로 움직여

지금부터 달러를 조금씩 매수(달러선물, 달러ETF, 예금, RP, 미국채 등)해 놓는 전략이 현재 시장상황에 적합해보이며, 추후 증시하락과 안전자산선호심리로 달러가 강세로 움직이면 달러자산을 매도하고 주식으로 전환하려는 생각을 하고 있습니다. 

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

이번 포스팅은 개인들 달러선물 재테크 방법으로 활용할 수 있는 것을 살펴보았고요.

정리하자면...

장점으로는

적은금액으로 투자효과를 늘릴 수 있다.

ETF 달러인덱스 레버리지 x 2, x 3 상품도 있지만. 달러선물은 최대 26배까지 가능.

거래수수료도 $10,000불 사는데 590~1000원으로 상당히 적다.

단점으로는

물타기가 쉬워. 마진콜 당하거나 깡통되기 쉽다.1개월물 유동성만 좋아 1개월물 거래 후 매월 롤오버 해야한다....

개인적인 생각으로 단점만 잘 관리되면 꽤 활용도가 높아질 수 있는 재테크 방법으로 생각됩니다.

다음번은 기업들이 달러선물을 활용해 환위험을 관리하는 방법을 알아보도록 하겠습니다.

감사합니다.

* 매일 '환' 이야기 듣고 싶으시다면 letsknowthis.tistory.com 구독하기

  글이 도움이 되셨다면 공감 ♡ -> ♥

  사실. 많아지면 뭐가 좋은지 모르겠지만!

  제 기분이 좋아질 것 같습니다 : )

달러선물 #3. 국내 선물사 수수료 비교

안녕하세요. 환장인입니다.

지난 #1. 달러선물 개념과 선물환, 환변동보험 차이점을 살펴보았고 #2. 실투경험을 바탕으로 달러선물의 장단점을 체크해보았는데요. 

2020/12/23 - [이정도는 알자/외환시장] - 달러선물 #1. 개념을 알자! 선물, 선물환, 환변동보험 비교

2020/12/24 - [이정도는 알자/외환시장] - 달러선물 #2. 달러선물의 장단점

이번 포스팅은 국내 선물사의 달러선물 수수료 비교와 각사의 특장점들을 알아보도록 하겠습니다.

<목차>

1. 국내 선물사 달러선물 수수료 비교

2. 국내 선물사 특장점

3. 거래시 체크할 사항

1. 국내 선물사 달러선물 수수료 비교

국내 선물사 라이센스를 갖고 있는 선물사는 4개입니다.

삼성선물, NH선물, 유진투자선물, 브이아이금융투자.

달러선물 1계약 당 

온라인(HTS, MTS)은 삼성선물이 개인 750원(법인 950원)으로 제일 비싸며

브이아이금융투자가 개인, 법인 무관하게 580원으로 제일 저렴합니다.

오프라인(전화주문)은 삼성선물이 1550원으로 제일 비싸고

NH선물이 790원으로 제일 낮습니다.

최근엔 주식HTS에 익숙해져. 전화주문인 오프라인은 수수료는 크게 중요하지 않아보이네요.

HTS나 MTS로 거래하기 때문에 온라인 수수료 비교만 해보시면 될 것 같습니다.

(예) 한국거래소에서 거래되고 있는 달러선물의 경우. 상품명세를 다시 살펴보면

1계약 $10,000불 당 수수료가 590~1500원 수준이니. 0.005%~0.014%정도 거래 수수료로 상당히 미미해보입니다.

주식거래수수료(HTS기준)가 키움 0.015% ~ 삼성, 한국투자 0.14% 까지 다양하지만 주식거래 수수료보다는 달러선물 거래 수수료가 작아보입니다.

1계약 $10,000불 수수료 590원 가정시. 원화 1천만원거래하는데 590원 정도 수수료가 되는 반면

주식 1천만원 거래하는데. 삼성증권 15,000원, 미래에셋대우 14,000원 정도 들어가니 수수료 차이가 꽤 난다고 볼 수 있지요.

2. 국내 선물사 특장점

앞서 언급한 증권사도 수수료만 생각하면 키움증권이.. 네 1등이지요. 그럼에도 왜 많은 분들이 삼성증권이나 한국투자증권, 미래에셋대우증권을 활용하실까요. 아마도 서비스 질 차이가 있으니 그런 것 같습니다.

국내 선물사도 삼성, NH, 유진, 브이아이. 4곳만 보면 브이아이가 가장 저렴한 수수료로 무장하였으나 실제 발간되는 보고서, 상품군, 서비스, HTS, MTS, UI 편의성 등을 고려해 나에게 적합한 선물사를 고르는 것이 필요해보입니다.

* 지극히 주관적인 국내 선물사 특장점임을 밝힙니다.

• 삼성선물

메이저

가장 큰

최근 유튜브도 시작

오전 8:40분 모닝브리핑

다양한 상품군

양질의 레포트

비싼 수수료

• NH선물

우리선물에서 변경

적당한 보고서 제공

적당한 수수료

• 유진투자선물

29년된 선물사

MTS 경제지표 제공

• 브이아이금융투자

현대선물 -> 하이투자선물 -> 브이아이금융투자

낮은 수수료

MTS 야간CME거래 X

최근 몇년사이 증권사들도 선물라이센스를 취득하여 이베스트투자증권, 미래에셋대우증권에서도 파생상품거래를 할 수 있습니다. 다만, 삼성선물이 있기 때문에 삼성증권은 굳이 라이센스 취득을 하지 않고 일부 몇몇 증권사만 할 수 있습니다.

금융투자협회에 등록된 정회원 증권사가 57개로. 몇군데 들어가본 결과 수수료는 1계약당 1000원 내외로 제공되고 있습니다. 

3. 거래시 체크할 사항

  1) 1계약 신규 포지션 구축시. 수수료 1회. 1000원

  2) 롤오버시 기존 포지션 반대거래 1회 + 익월물 신규거래 1회. 수수료 2회. 2000원 지출

* 모든 투자에서 그렇듯 수수료를 잘 관리하여 비용통제를 하는 것이 내 수익을 지키는 방법 중 하나입니다.

* 빈번한 거래는 과도한 수수료를 유발시켜 힘들게 낸 수익을 갉아먹을 수 있으니 주의하시길 바랍니다.

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

* 매일 '환' 이야기 듣고 싶으시다면 letsknowthis.tistory.com 구독하기

  글이 도움이 되셨다면 공감 ♡ -> ♥

  사실. 많아지면 뭐가 좋은지 모르겠지만!

  제 기분이 좋아질 것 같습니다 : )

달러선물 #2. 달러선물의 장단점

안녕하세요. 환장인입니다.

지난 #1. 달러선물 개념과 선물환, 환변동보험과의 차이를 알아보고 선물가격 형성과정과 한국거래소에서 거래되는 상품명세까지 살펴보았는데요.

2020/12/23 - [이정도는 알자/외환시장] - 달러선물 #1. 개념을 알자! 선물, 선물환, 환변동보험 비교

이번 포스팅은 달러선물의 실제 투자 경험을 바탕으로 거래시 활용할 장점과 주의할 사항들을 정리해보도록 하겠습니다.

<목차>

1. 달러선물 장점

2. 달러선물 단점

3. 달러선물 거래시 유의할 점

* 실투경험을 바탕으로 지극히 주관적인 장단점임을 밝힙니다.

1. 달러선물 장점

  1) 공정한 가격

  · 은행에서 환전할 때 매입할때 - 매도할때 가격차이가 20원으로 환전우대 80% 받아도 4원차이.

  · 실시간으로 움직이는 환율에 달러예금이나 ETF, RP 매수시 뭔가 손해보는 느낌적인 느낌.

  · KRX 한국거래소에서 1997년 IMF 이후 도입한 장내거래시장으로 주식HTS나 MTS에서 실시간으로 거래가 가능.

  · 하루 매수, 매도거래가 60억불(20.12.22기준) 가량되어 호가공백이 없음.

  2) 레버리지 효과

  · 달러자산을 매입할 때 원화자산이 100% 있어야 가능하고 그나마 달러인덱스레버리지ETF 상품이야 2배 3배 가능하지만, 선물사의 달러선물(통화선물)의 경우 증거금률이 3.375%로 최대 26배의 레버리지가 가능.

  (예) 달러 10,000불을 매입시 필요 원화 37만원 수준. 370만원으로 1계약 거래시 레버리지 2.6배 쓰는 효과.

  · 본인 예탁금 규모에 따라 레버리지 조정하여 쓸 수 있다는 장점.

  3) 양방향 거래

  · 주식시장에서 매수만 가능한 것과는 다르게 통화선물의 경우 매도 또는 매수 포지션 구축 가능.

  · 증거금은 동일하게 적용. 다만, 롤오버 스왑포인트가 틀려 유리한 포지션이 존재.

  4) 신용도가 낮은 중소기업의 경우 은행 선물환 대용으로 환위험관리 가능

  5) 개인 해외투자시 환헤지 용도로 활용 가능

  (예) 1200원 수준에서 테슬라 주식 1만불 매수 (원화 매도 -> 달러 매수) 포지션 구축시

        차익실현시(달러매도 -> 원화매수) 

        달러원 환율이 1100원으로 하락시 100원 환차손. 1만불의 100원인 -100만원 환차손실 발생.

        달러선물 활용.

        1200원에서 달러선물매도 1계약 거래실행

        차익실현시 달러선물매도거래 청산으로 +100원 * 1계약(1만불) = 100만원 거래이익 발생.

2. 달러선물 단점

  1) 레버리지 효과

  · 앞서 장점에 있던 레버리지 효과가 어떻게 쓰냐에 따라 단점.

  · 26배의 레버리지이기에 환율이 15원정도만 위아래로 움직여도 추가 증거금을 납입해야함.

  · 납입하지 못하였을 경우 강제청산.

  · 사람은 확증편향적이라 한 포지션 구축시 "어라? 이것봐라~" 물타기 계속 들어가기 쉬움.

  · 한방에 깡통 가능. 

  (예) WTI 해외선물 4월 21일 새벽 3시 9분.. 선물가격 마이너스 진입 ㄷㄷ

       5월물 가격 -37.63달러로 매수계좌 깡통 + 빚

       키움증권이나 유안타증권, 한국투자증권 등 HTS 먹통으로 소송까지 갔다는데.. 어떻게 된지는..

  2) 롤오버기간

  · 만기일(매월 셋째 주 월요일) 전에 반대거래를 통해 정리를 하거나 롤오버를 해야 함.

  · 롤오버시 기존포지션 반대거래 + 익월물 포지션 구축으로 수수료 비용 2배

  3) 증거금제도

  · 달러선물(통화선물)은 파생상품으로 레버리지를 사용하기 때문에 위탁증거금이 필요.

  · 20.12.22기준 위탁증거금 3.375%

  · 유지증거금 2.5%로 이하로 증거금 하락시 추가증거금 납입해야 함.

  · 일명 마진콜이라고 하는데... 엄청 스트레스 받는 상황(손실나고 있다는 것이기 때문)

  4) 24시간 움직이는 외환시장

  · 주식시장은 9:00~15:30 정해진 시간이 있지만.. 외환시장은 24시간 움직이는 장으로 피로도가 상당함.

  · 서울환시는 9:00~15:45 이후 역외에서 변동되고 CME 연계계좌에서 18:00~06:00 거래.

3. 달러선물 거래시 유의할 점

  만기일 잘 지키기.

  유연한 거래전략 갖기.

  거래하는 시간을 정해놓기.

  레버리지 풀로 쓰지 말기!

  레버리지 풀로 쓰지 말기!!

  레버리지 풀로 쓰지 말기!! 몇번을 강조해도 부족하지 않은... 가장 중요한 사항인 것 같습니다.

급변하는 금융시장에서 금융상품들도 다양하게 넘쳐나고 주식, 채권, 외환, 부동산 뿐 아니라

이제 해외선물로 금리, 금속, 농산물, 에너지, 축산물 등.. 투자처가 너무 많아지는 것 같습니다.

개인이 국내 금융기관이나 해외IB들과 경쟁하여 얼마나 살아남을 수 있을지 걱정입니다.

물론, 제 걱정입니다.

뭐든 수익이 날 것 같은 자산을 쫒는게 아니라 내가 잘 알고 익숙한 것을 더 들여다 보는게 우선이지 않을까 싶습니다.

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

다음 포스팅은 각 선물사 수수료를 비교하여 체크해보도록 하겠습니다.

* 매일 '환' 이야기 듣고 싶으시다면  

  letsknowthis.tistory.com 구독하기

  글이 도움이 되셨다면 공감 ♡ -> ♥

  사실. 많아지면 뭐가 좋은지 모르겠지만!

  제 기분이 좋아질 것 같습니다 : )

달러선물 #1. 개념을 알자! 선물, 선물환, 환변동보험 비교

안녕하세요. 환장인입니다.

최근 몇 년 사이 해외주식시장과 ETF, 원자재 등 많은 투자상품이 관심을 받는 가운데 달러자산에 대한 관심도 높아져 달러인덱스 ETF, 달러예금, 달러RP 등 금융상품에 대한 관심도 높아졌는데요.

이번 포스팅 포함하여 몇 차례 소개드릴 내용은 달러선물(Future) 거래로 취급하는 금융기관이 어딘지부터 선물, 선물환, 환변동보험 등 차이점, 이후 재테크로 활용하는 방법 등에 대한 포스팅을 해보도록 하겠습니다.

<목차>

1. 달러선물 개념 이해

2. 선물, 선물환, 환변동보험 비교

3. 달러선물 이론가격 

4. 달러선물 상품명세

1. 달러선물 개념 이해

달러선물 Future 는 사전적으로 '일정금액의 달러화를 일정기간 후에 미리 약정된 환율로 인수도하기로 하는 계약'으로 정의됩니다. 취급하는 곳은 예전에는 선물사 등록을 한 곳으로 현재 삼성선물, NH선물, 유진투자선물, 브이아이금융투자 이렇게 4곳이 존재하며 최근엔 증권사에서도 달러선물을 취급하고 있습니다.

간략한 특징은

계약당 $10,000

호가단위 10전. (즉, 1계약 매수 후 10전이 올라가서 팔면 +1000원, 1원이 상승하면 1만원 거래이익 발생)

만기일은 매월 셋째 주 월요일이며

실물인수도를 원하지 않을 경우 반대거래(거의 대부분 반대거래로 청산)

불특정 다수의 거래로 위탁증거금(3.375%)과 유지증거금(2.25%)로 운용되며

$10,000 1계약 거래시 필요증거금 3.375% = $337.5(1110원 기준 374,625원)으로 1계약 거래 가능

거래 후 유지증거금 2.25% 아래로 증거금이 내려갈 경우(손실) 

마진콜(추가증거금 요청)을 받게 됩니다.

(예) 1계약 매수 1100원 매수 후 14.9원 하락한 1085.1원 밑으로 하락할 경우 마진콜

일일청산되어 매일 잔고가 변동됩니다.

또한 은행에서 달러예금을 넣는 것과는 다르게 레버리지 효과(20.12기준 26배)를 갖고 있습니다.

2. 선물, 선물환, 환변동보험 비교

  1) 우량 수출입기업들이 환위험관리를 위해 은행에서 신용으로 거래하는 선물환

  2) 신용도가 낮은 중소기업들이 무역보험공사에서 활용하는 환변동 보험

  3) 달러선물은 거래소에서 불특정 다수의 거래로 이루어진다는 차이점이 존재합니다.

3. 달러선물 이론가격

선물환율은 현물환율을 기초로 움직이기 때문에 현물환율과 거의 동일한 방향으로 움직입니다.

하지만 선물환율은 현물환율과 인수도의 시점이 다르기 때문에 현물환율과 환율 수준 자체는 다를 수밖에 없습니다.

선물환율을 결정짓는 스왑포인트를 금리평가이론으로 살펴보자면...

간략히

원화로 달러를 매입할 경우. 내 포지션 = 원화차입비용 + 달러운용수익

(예) 1년 만기인 달러선물 매입했다면. 내 포지션 = 1년 원화차입비용 + 1년 달러운용수익으로 

1년 원화차입비용이란 원화대출금리가 될 것이고, 1년 달러운용수익은 달러예금금리로 이해하시면 됩니다.

원화로 달러를 매입할 경우. 순비용은 (달러예금금리 - 원화대출금리) 입니다.

달러예금금리가 0.5% - 원화대출금리가 1.0% 라고 가정하면 순비용은 -0.5%이고

1년 만기인 달러선물환 가격은 현물이 1100원일 때 -0.5%(-5.5원) 할인한 1094.5원이 달러선물 가격입니다.

앞서 순비용 -0.5%가 스왑포인트로 FX 스왑시장에서 따로 거래되고 있는데

정리하자면, 달러선물 가격은 각 기간에 따른 스왑포인트(양국간 금리차이)로 결정된다!!!

이렇게 이해하시면 될 것 같습니다.

4. 달러선물 상품명세

앞서 국내 선물사의 경우 삼성선물, NH선물, 유진투자선물, 브이아이금융투자 이렇게 4곳의 상품명세는 모두 동일하며 위탁증거금률 3.375%, 유지증거금률 2.25% 또한 같습니다.

한국거래소KRX 에서 되고 있는 장내금융상품이기 때문에 그렇습니다^^

앞서 '1. 달러선물 개념 이해'에서 거래특징에 대해 서술해 놓았으니 다른 궁금하신 부분은 댓글이나 공지사항 메일 보내주시면 아는 범위내에서 답변드릴 수 있도록 하겠습니다.

이상! 달러선물 개념과 선물환, 환변동보험과의 차이. 가격결정, 거래방식, 상품명세까지 살펴보았습니다.

다음 예정 포스팅은

'달러선물의 장단점'

'각 선물사 수수료 비교'

'달러선물을 활용한 재테크'

'달러선물을 활용한 환헤지'

등에 대한 포스팅을 다뤄보도록 하겠습니다. 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

* 매일 '환' 이야기 듣고 싶으시다면 letsknowthis.tistory.com 구독하기

  글이 도움이 되셨다면 공감 ♡ -> ♥

  사실. 많아지면 뭐가 좋은지 모르겠지만!

  제 기분이 좋아질 것 같습니다 : )