환장인

달러환율전망 "달러엔 120엔 돌파. 6년내 최고치 경신. 원화커플링 가능성은"

안녕하세요. 환장인입니다.
지난주 FOMC에서 매파적 스탠스에도 불확실성해소와 우크라이나 사태완화 기대감에 1207원까지 하락했던 달러원 환율은 파월의장과 연준위원들의 50bp금리인상 가능성 언급에 달러강세를 보이며 달러원 환율도 전일 1220원까지 상승했습니다.

밤사이 미금리선물시장에서 5월 FOMC에서 50bp금리인상 가능성이 63%로 높아진 가운데 유럽장과 뉴욕장에서 주요지수가 상승하며 위험통화로 인식되는 호주달러는 0.75까지 상승했습니다. 이에 달러원 환율도 역외에서 -5원가량 하락한 1215원에 역외종가를 마감했습니다.

호주달러와 원화는 상관계수 -85%로 상당히 높은 상관관계를 갖고 있는데. 최근에 그 흐름이 다르게 이어지고 있습니다. 또한 엔화도 121엔에 육박하며 6년내 최고치로 상승하며 약세를 보이고 있습니다.

원화는 호주달러나 여타 신흥국 통화흐름보다는 엔화흐름에 조금 동조를 하고 있는 것으로 보여지는데요. 

<엔화약세 요인>
1. 엔화는 대표적인 안전통화로 인식되었으나 최근 미국과 유럽의 긴축에도 불구하고 일본은 여전히 완화적인 통화정책을 쓰고 있어 통화정책 차별화
2. 에너지 가격 급등은 세계 최대 에너지 수입국 가운데 하나인 일본의 경상수지 악화요인이 될 수 있는 가능성
3. BOJ의 정책 차별화는 엔캐리(엔화매도/달러매수)수요로 이어져 엔화약세 가속
이에 엔화는 3월초부터 6%가량 절하된 상황입니다.

이중 원화는 2번. 에너지 가격상승에 따른 경상수지 악화가능성을 공유하고 있어 엔화약세보다는 덜한 흐름을 보이고 있는 것으로 보여집니다. 

우크라이나는 러시아의 최후통첩을 거부하고 대치가 지속되고 있으나 EU내 독일, 헝가리 등 러시아산 원유금수조치를 반대하고 있어 유로존 중심으로 글로벌 경제전망 불확실성이 지속되고 있음에도 금융시장에서는 리스크 선반영으로 낙관적 전망이 증가하고 있는 것으로 파악됩니다.

원화시장은 분기말을 맞이하여 외화유동성부족우려에 스와포인트가 장기물위주로 밀리고 있으나 다음주 분기말 네고물량 유입과 장기화되는 우크라이나사태의 내성으로 상승보다는 하락압력을 받을 것으로 보여집니다.

그럼 힘찬 하루 시작하시길 바랍니다. 

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

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