환장인

#21. 2020년 국내금융기관 10개사. 월간 환율전망... REVIEW

안녕하세요. 환장인입니다.

전일까지는 각 금융기관들의 2021년 경제전망과 환율전망 보고서를 정리하여 살펴보았는데요.

2020/12/16 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #20. 2021년 경제전망, 환율전망 금융기관 보고서 20개 전체 리뷰

문득, 올해 금융기관들 전망치는 어땠나 싶은 생각에... 

각 국내금융기관들과 해외IB들이 매월 말 발표하는 분기별 환율 예측치를 가지고 올해 어떻게 전망했고 왜 그렇게 생각했는지 살펴보려 합니다.

각 10개 기관들의 평균값으로 정리하였습니다. 이렇게 숫자만 봐서 잘 모르겠지요.

19년 12월말 발표(20년 1월)

2020 1Q 1155원 전망 / 2Q 1155.45원 전망 / 3Q 1170.00원 전망. 이렇게 보시면 됩니다.

각 분기전망치를 발표한 것이기에. 분기단위로 끊어서 살펴보도록 하겠습니다.

<1분기> 1월~3월

파란색 선이. 1월 발표자료인데

기초가 1157.8원일 때

2020.1Q 전망치는 1155.00원으로 발표

1분기 평균 1193.60원 기록하며 평균환율차이 40원 가량 오차 발생하였습니다.

2020.2Q 전망치는 1155.45원으로 발표

2분기 평균 1220.81원 기록하며 평균환율차이 65원 가량 오차 발생하였습니다.

오차 발생 원인.

연초에는 특별한 이벤트 없는 1160원 내외 변동폭에 연말 미 대선 불확실성을 고려하여 소폭 달러강세로 인한 1.5% 가량 원화약세를 전망하였습니다.

<2분기> 4~6월

파란색 선이. 4월 발표자료인데

기초가 1220원일 때

2020.2Q 전망치는 1222.0원으로 발표

2분기 평균 1220.81원 기록하며 평균환율차이 거의 없었습니다.

2020.3Q 전망치는 1199.5원으로 발표

3분기 평균 1188.54원 기록하며 평균환율차이 11원 가량 오차 발생하였습니다.

2020.4Q 전망치는 1186원으로 발표

4분기 평균 1121.3원 기록(20.12.15기준)하며 평균환율차이 65원 가량 오차 발생하였습니다.

오차 발생 원인.

4월 초 3월말의 1296원 고점 형성 후 빠르게 진화되며 3분기, 4분기로 갈 수록 안정화 예상.

다만, 하반기 2차 임펙트 고려하여 5월, 6월 모두 1180원 이상 수준의 평균환율을 전망하였습니다. 

4분기 전망이 크게 틀린 이유로는 미국의 빠른 경기부양책으로 인한 경기회복 가능성을 점치며 달러약세, 위안화 강세가 가팔랐고 이에 동조한 원화도 시장예상치보다 가파른 하락을 하여서 65원 가량의 오차가 발생되었다고 판단됩니다.

<3분기> 7~9월

7월, 8월, 9월까지 1180원 지지를 받는 듯한 모습을 보여 각 국내금융기관들도 7월~9월 전망치는 모두 4분기도 1200원 수준의 환율과 2021년 1분기도 1180원 수준으로 전망하였습니다.

오차 발생 원인.

9월 중순 이후 시작된 위안화강세 랠리와 글로벌 위험선호심리로 달러원 환율도 계단식 하락을 하며 4분기 1121원의 평균환율을 기록중이라 그 오차는 60~80원 가량 갭이 벌어진 상황입니다.

<4분기> 10~12월

9월 중순이후 급락한 환율에 따라... 시장 전망치를 한달사이에 40원씩 줄이는 상황이 발생하였습니다. 

2020.4Q 10월엔 1180원, 11월엔 1136원으로 하향 조정하였고

2021.1Q 10월엔 1173원, 11월엔 1137원, 12월엔 1096원으로.. 한달사이 전망을 확 내려버리는 상황이 연출되었습니다.

12월 전망치는 내년 환율을 1096원 -> 1087원 -> 1094원.. 이렇게 예상하고 있으나.. 실제 환율이 움직여봐야 할 것 같습니다.

<생각정리>

올 한해. 코로나로 전망도 쉽지 않았겠구나...

연초부터 연말까지. 해당분기도 40~50원 차이가 나고 1~2분기 이후 전망은 60~80원 차이가 나니...

참 전망이란게 어렵다는게 새삼 느껴집니다.

물론 금융기관의 평균치이기 때문에 10개 금융기관을 묶어서 평가하는데 다소 오류가 있을 수 있으나.

대체로 같은 방향, 비슷한 수준의 환율 전망치를 발표하였기에 평균으로 봐도 무방할 듯 싶습니다.

그럼, 다음번 #22. 2020년 국내금융기관 10개사. 월간 환율전망... REVIEW 포스팅을 통해 인사드릴 수 있도록 하겠습니다.

이상! 긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

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2020/12/18 - [외환시장 관찰기록/전망리뷰] - #22. 2020년 해외IB 12개사. 월간 환율전망... REVIEW